USD/NGN: Vad väntar den sårbara nigerianska nairan?

Den nigerianska nairan fortsatte sin nedåtgående trend även efter att Central Bank of Nigeria (CBN) levererat en större räntehöjning än väntat. Den officiella USD/NGN- växelkursen steg till 1 520 när den närmade sig årets högsta på 1 630.

CBN räntehöjning

I ett uttalande beslutade CBN att höja räntorna för det elfte raka mötet. Den höjde låneräntorna från 24,75 % till 26,25 %, högre än medianuppskattningen på 25,75 %. Denna ökning var ett tecken på att banken är oroad över inflationen i landet.

De senaste uppgifterna visade att det överordnade konsumentprisindexet (KPI) steg till 33,69 % i april från 33,2 % i mars. Till skillnad från andra länder har inflationen varit i en uppåtgående trend från sin lägsta 2019 på 10 %.

Inflationen accelererade förra året efter att den nya presidenten, Bola Tinubu, tillkännagav stora reformer som att avsluta den populära petroleumsubventionen. De flesta ekonomer anser att detta är rätt politik eftersom det kommer att bidra till att minska underskotten.

Innan dess spenderade regeringen miljarder dollar varje år för att subventionera konsumtionen. Regeringen devalverade också sin valuta två gånger i ett försök att locka utländska investerare och öka investerarnas förtroende.

CBN:s åtgärder för att rädda den nigerianska nairan

CBN har vidtagit ytterligare åtgärder för att stärka den nigerianska nairan. Till exempel har det rensat den betydande valutaeftersläpningen och tillhandahållit över 100 miljoner dollar i interventioner. Dessa ingrepp fungerade kort tidigare i år, vilket ledde till en ökning av nairan med 30 %.

Den senaste tiden har dock valutan fallit i takt med att ekonomin har fortsatt att försämras. Fler utländska företag som GSK, Procter & Gamble, Sanofi och Stone Industries har beslutat att lämna Nigeria. I ett uttalande sa Bloombergs Yvonne Mhango:

“Räntorna närmar sig nu sin topp, med retoriken från beslutsfattare som tyder på en tro på att de vinner kampen mot prisuppgångar. När vi blickar framåt förväntar vi oss ytterligare en räntehöjning – den sista i denna höjningscykel – i juli, då inflationen sannolikt har börjat avta.”

Ändå finns det en sannolikhet att den nigerianska nairans fall närmar sig sitt slut. Tekniskt sett kan USD/NGN-paret stiga till sin högsta punkt i år och bilda ett dubbeltoppsmönster som vanligtvis följs av en stor dipp.

USD/NGN dagligt diagram

Samtidigt finns det tecken på att Nigerias inflationstillväxt kommer att börja avta under andra halvåret. Mest anmärkningsvärt är att räntesänkningar från Federal Reserve, Europeiska centralbanken och Bank of England förväntas börja sänka räntorna snart. Dessa nedskärningar kommer sannolikt att leda till mer efterfrågan på tillväxtmarknadsvalutor.

Vi har sett denna trend börja hända i Afrika. Den kenyanska shillingen har stigit med över 20 % mot den amerikanska dollarn, vilket gör den till en av de bäst presterande valutorna i världen. Andra valutor som den sydafrikanska randen och den ugandiska shilling har stigit.