USD/JPY, AUD/JPY prognoser mitt i avvecklingen av yenens carry trade

Den japanska yenen har iscensatt en stark comeback de senaste veckorna, vilket har utlöst en kraftig nedgång i paren AUD/JPY och USD/JPY. Växelkursen för den australiensiska dollarn till JPY har sjunkit under de senaste fem raka dagarna och flyttat till 93,30, den lägsta punkten sedan oktober förra året. Den har sjunkit med över 14,7 %, vilket betyder att den har gått in i en djup korrigering.

Samma sak har hänt på USD/JPY, som har sjunkit under de senaste fem dagarna och flyttat till nyckelstödet på 143,52, dess lägsta punkt sedan den 4 januari. Som jag skrev förra veckan, GBP/JPY-växelkursen har också varit inne i en stark försäljning.

Avveckling av transporthandeln

Den främsta anledningen till att växelkurserna USD/JPY och AUD/JPY har sjunkit är att handlare håller på att avveckla en bärhandel som har funnits i flera år.

En bärhandel är en situation där investerare lånar pengar från länder med låg ränta och investerar dem i länder med högre avkastning. Den japanska yenen har varit en av de mest populära valutorna för handel under det senaste decenniet.

Under lång tid kunde investerare låna kontanter till negativa räntor i Japan och sedan flytta dem till länder med högre avkastning som USA och Australien. I USA ligger räntorna på 5,50 %, vilket innebär att dessa investerare gjorde en avkastning på 5 % på detta sätt.

Nu avvecklas bärarhandeln när centralbankerna har börjat divergera. Bank of Japan överraskade investerare genom att höja räntorna med 0,25 % och minska omfattningen av politiken för kvantitativa lättnader. Det var BoJ:s andra räntehöjning för året.

Å andra sidan finns det tecken på att Fed rör sig i motsatt riktning. Vid sitt möte förra veckan beslutade Fed att sänka räntorna oförändrade med 5,25 % och 5,50 %.

Banken antydde också att den kommer att börja sänka räntorna så snart som i september om ekonomin fortsätter att försämras. Denna uppfattning bekräftades på fredagen när USA publicerade svaga uppgifter om icke-farm payroll (NFP).

Uppgifterna avslöjade att ekonomin bara skapade 114 000 jobb medan arbetslösheten steg till 4,3 % och lönetillväxten avtog. Som sådan tror vissa investerare att Fed skulle kunna svara genom att leverera en jumboräntesänkning i september.

USD/JPY teknisk analys

Det dagliga diagrammet avslöjar att växelkursen för USD till JPY har varit i en brant försäljning under de senaste veckorna. Denna försäljning startade när Bank of Japan (BoJ) ingrep på valutamarknaden genom att pumpa så mycket som 22 miljarder dollar till marknaden. Den accelererade sedan efter förra veckans räntesänkning.

Paret har nu sjunkit under 50-dagars och 200-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA). Samtidigt har Relative Strength Index (RSI), Stokastisk Oscillator och Money Flow Index (MFI) flyttat till de översålda nivåerna.

Därför kommer paret sannolikt att fortsätta att falla den här veckan när investerare flyttar till den japanska yenen. Om detta händer kan det flyttas till nyckelstödet vid 140.

RBA räntebeslut

Växelkursen AUD/JPY kommer att stå i rampljuset inför det kommande beslutet från Reserve Bank of Australia (RBA). Liksom Fed är banken inställd på att lämna räntorna oförändrade för sjätte gången.

RBA kommer också att antyda att det kommer att börja sänka räntorna antingen senare i år eller 2025 eftersom landets trimmade och viktade genomsnittliga inflationssiffror har börjat röra sig nedåt.

I en rapport förra veckan visade Australian Bureau of Statistics (ABS) att den vägda medel-KPI sjönk från 4,4% under Q1 till 4,1% under Q2 medan den trimmade medel-KPI flyttade från 4,0% till 3,9% under Q2.

Därför kommer RBA att ändra sin melodi i detta möte. I sitt senaste möte antydde RBA att de ville höja räntorna eftersom inflationen har hållit sig envist över målräntan på 2,0 %.

AUD/JPY teknisk analys

Det dagliga diagrammet visar att AUD/JPY-växelkursen toppade på 109,30 den 11 juli och har kraschat till sin lägsta punkt sedan juli 2023. Den har sjunkit under den stigande trendlinjen som förbinder de lägsta svängningarna sedan december förra året.

Paret har också kraschat under 50-dagars och 200-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA). Liksom USD/JPY-paret har Aussie till JPY rört sig till en extremt översåld nivå, med Relative Strength Index (RSI) som har flyttats till 10 och den Stokastiska Oscillatorn sjunkit till nära noll.

Därför kommer paret sannolikt att ha en död katt-studs framåt eller efter RBA-räntebeslutet på tisdag. En död katt-studs är en situation där en tillgång i ett fritt fall studsar tillbaka kort och sedan återupptar den nedåtgående trenden.