USD/KRW: Koreanska won-kuponger i 3 dagar i rad efter BoK-beslut

Växelkursen USD/KRW steg för tredje dagen i rad när handlare fokuserade på Federal Reserves och Bank of Koreas agerande. Den steg till 1 335,43 som högsta, högre än månadens lägsta 1 315.

Bank of Korea beslut

Bank of Korea levererade sitt räntebeslut i augusti och som allmänt väntat lämnade räntorna oförändrade på 3,50 % för 16:e månaden i rad.

Noterbart var att fler banktjänstemän var öppna för att sänka räntorna än under de andra mötena, vilket signalerade att BoK snart skulle sänka dem.

Centralbankens beslut att lämna räntorna intakta berodde på de senaste ekonomiska siffrorna från landet. Det överordnade konsumentprisindexet (KPI) steg från 2,45 i juni till 2,6 % i juli, den högsta punkten sedan mars.

Medan inflationen har sjunkit kraftigt från den höga post-pandemiska eran på 6,6 %, är centralbanken oroad över att priserna förblir envist höga. Den är särskilt oroad över huspriserna, särskilt på nyckelmarknader som Seoul. De senaste uppgifterna visade att inflationsförväntningarna steg till 2,9 %.

Det finns dock tecken på att inflationen kommer att börja sjunka och till och med falla under 2 % i september. Denna trend kommer att drivas av regeringen, som förväntas lämna bränslesubventionen intakt under månaden.

Analytiker menar att det bara är en tidsfråga innan banken börjar sänka räntorna eftersom ekonomin bromsar. Färska uppgifter visade att konsumenternas stämningar förblev över 100 i tre månader i rad även när alla delindex föll.

Därför väntar banken sannolikt på att Federal Reserve ska börja sänka räntorna så att den kan börja göra detsamma. I uttalandet sa banken att den skulle:

“Utvärdera grundligt avvägningarna mellan politiska variabler som inflation, tillväxt och finansiell stabilitet, och undersök rätt tidpunkt för räntesänkningar samtidigt som en restriktiv penningpolitisk hållning bibehålls.”

Federal Reserve minuter

USD/KRW-växelkursen steg även när försäljningen av US-dollarindexet tog fart denna vecka och rörde sig något under stödet på 101 $.

Denna försäljning accelererade efter att Fed publicerade det penningpolitiska protokollet i juli, som visade att vissa tjänstemän var öppna för att sänka räntorna under tiden.

Dessa tjänstemän oroade sig för att ekonomin visade tecken på att sakta ner den senaste tiden. Ändå sa de flesta utskottsledamöter att banken borde fortsätta fokusera på inkommande data och sedan överväga att skära ner på sitt septembermöte.

Noterbart är att de flesta Fed-tjänstemän nu är mer bekymrade över landets arbetsmarknad, som har mjuknat avsevärt den senaste tiden. Lönetillväxten sjönk till 3,4 % i juli medan arbetslösheten steg till 4,3 % i juli, den högsta nivån sedan 2021 och mycket högre än förra årets låga på 3,5 %.

Det finns chanser att den verkliga arbetslösheten är högre än väntat på grund av onsdagens revidering av lönelistan för icke-jordbruk (NFP) för de 12 månaderna fram till maj i år. Enligt Bureau of Labor Statistics (BLS) var den verkliga löneökningen under den perioden över 818 000 lägre än vad den rapporterade.

Jackson Hole Symposium

Därför väntar handlare på att Jerome Powell ska bekräfta att räntesänkningen kommer att ske i september. Denna bekräftelse kommer att ske när han vänder sig till pressen, centralbankstjänstemän och ekonomer vid Jackson Hole Symposium i Wyoming.

Tidigare har centralbankstjänstemän använt detta möte för att göra förutsägelser om penningpolitiken. Den mest kända var Mario Draghi, dåvarande Europeiska centralbankschefen (ECB), som sa att han skulle göra “vad som helst” under eurokrisen 2011.

Ekonomer förväntar sig att Powell antyder att banken skulle sänka räntorna med 0,25 % vid sitt septembermöte följt av ytterligare två sänkningar på 0,25 % senare i år.

Utöver toppmötet i Jackson Hole kommer USD/KRW-växelkursen att reagera milt på andra viktiga amerikanska data. S&P Global kommer att publicera PMI-siffrorna för flash-tillverkning och tjänster. Ekonomer förväntar sig att data visar att de två PMI:erna sjönk till 49,5 och 54 i augusti.

USA kommer också att släppa de första och fortsatta siffrorna för arbetslöshetsanmälningar och de senaste befintliga bostadsförsäljningsdata.

USD/KRW teknisk analys

Det dagliga diagrammet visar att växelkursen USD till KRW fann ett starkt motstånd vid 1 391, där den bildade ett dubbeltoppsdiagram vars halslinje var 1 340. En dubbeltopp är ett av de mest populära baissemönsterna på marknaden.

Paret har också kraschat under 50-dagars och 200-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA), vilket betyder att björnar har kontroll.

Senast har det studsat tillbaka även när försäljningen av den amerikanska dollarn accelererade. Därför är chansen stor att paret vill testa om halsen vid 1 340 och sedan återuppta den nedåtgående trenden. Om detta händer kommer paret troligen att släppa och testa om stödpunkten vid 1 315.