Kan Trumps ekonomiska politik avvärja en nedgång när rädsla för lågkonjunktur griper Wall Street?

En dramatisk förändring i sentimentet sveper över Wall Street, när börserna faller, konsumenternas förtroende vacklar och ekonomer sänker sina tillväxtprognoser för året.

Spöket för en potentiell lågkonjunktur är överhängande, underblåst av oro över president Trumps aggressiva handelspolitik och deras potentiella inverkan på den amerikanska ekonomin.

Denna kraftiga omsvängning av förmögenhet markerar en betydande avvikelse från för bara en månad sedan, när aktieindexen höjde till rekordhöga nivåer och konsumenternas sentiment var på uppgång.

Många företagsledare var optimistiska att Trump skulle infria sina löften om skattesänkningar och avreglering, vilket de förväntade sig skulle stimulera robust ekonomisk tillväxt.

Dessa förhoppningar har dock brutits när Trump aggressivt har implementerat tullar – och tullhot – mot USA:s största handelspartner.

På tisdagen eskalerade Trump handelskonflikten genom att höja importskatterna på stål och aluminium från Kanada till 50 %, upp från 25 %, som svar på Ontarios införande av tullar på el som de skickar till USA.

Den resulterande ekonomiska osäkerheten har raserat finansmarknaderna, med analytiker som varnar för potentiell kapitalflykt från Wall Street.

Oron ökar för att Trumps vacklande tullpolitik skulle kunna stimulera inflationen, störa leveranskedjor och i slutändan driva den amerikanska ekonomin in i recession.

Den genomgripande osäkerheten har fått många företag att inta en mer försiktig hållning, hålla tillbaka på planerade investeringar och sänka sina finansiella prognoser.

Delta Air Lines, Kohl’s och Walmart är bland de senaste att ansluta sig till kören av företag som uttrycker oro över de försämrade ekonomiska utsikterna.

Det tekniktunga Nasdaq-aktieindexet gick officiellt in i en korrigering förra veckan, definierad som en nedgång på 10 % från sin senaste topp, medan den bredare S&P 500 närmade sig den tröskeln i föregående session.

Dessa marknadsindikatorer understryker den växande känslan av oro bland investerare.

Analytiker: lägre mål, högre risker

Goldman Sachs återspeglade de allt mer pessimistiska utsikterna och blev nyligen den första stora mäklarfirman som sänkte sitt 2025-mål för S&P 500-indexet och sänkte det från 6 500 till 6 200.

Samtidigt uppskattar JPMorgan nu en ungefär 40% sannolikhet för en lågkonjunktur, en anmärkningsvärd ökning från 30% chansen som det tilldelades i början av året.

Harvard University-ekonomen Larry Summers, en tidigare finansminister för Clinton-administrationen, uppskattade nyligen oddsen för en lågkonjunktur till 50-50, vilket lyfte fram de skadliga effekterna av Trumps handelspolitik.

“All betoning på tariffer och all oklarhet och osäkerhet har både minskat efterfrågan och fått priserna att gå upp”, skrev Summers på X.

Vi får det värsta av två världar – oro för inflation och en ekonomisk nedgång och mer osäkerhet om framtiden och det bromsar allt.

Recessionssignaler

Även om de ekonomiska utsikterna förblir osäkra, övervakas flera indikatorer noga för potentiella tecken på en hotande lågkonjunktur.

En sådan signal är ekonomispåraren i realtid som underhålls av Federal Reserves filial i Atlanta.

Förra veckan visade denna tracker en kraftig nedväxling, och förutspådde att den amerikanska ekonomin kommer att krympa med en årlig takt på 2,4% under de första tre månaderna i år.

Även om Atlanta Feds spårare inte är tekniskt en prognos, ger den en värdefull realtidsbedömning av ekonomisk aktivitet.

Den senaste tidens negativa läsning drevs till stor del av handelsdata som visade en ökning av importen i januari, vilket sannolikt återspeglar ett försök från företag att komma före inför implementeringen av tullar.

De flesta ekonomer förväntar sig fortfarande att den amerikanska ekonomin expanderar under första kvartalet, om än i en långsammare takt.

JPMorgan, till exempel, ser tillväxten avta till bara 1 % i årstakt under första kvartalet, en minskning från 2,3 % under fjolårets fjärde kvartal.

Trumps försvar: “en övergångsperiod”

Trots den växande oron har Trump försökt tona ner recessionsriskerna, och beskrivit varje potentiell nedgång som bara en “övergångsperiod” när hans politik träder i kraft.

Trumps senaste uttalanden, där han vägrade utesluta en lågkonjunktur under en söndagsintervju på Fox News, verkar dock ha underblåst marknadens oro ytterligare.

“Jag hatar att förutsäga sådana här saker,” sa Trump innan han tillade, “Det finns en övergångsperiod, för det vi gör är väldigt stort… Det tar lite tid.”

Medan några av Trumps ekonomiska rådgivare har avfärdat oron för lågkonjunkturen och uttryckt förtroende för fortsatt ekonomisk tillväxt, är den övergripande tonen fortfarande en av försiktighet och osäkerhet.

Förutom handelspolitiken kan andra faktorer också påverka den amerikanska ekonomin negativt.

Department of Government Efficiency (DOGE), ledd av Elon Musk, driver aktivt nedskärningar av federala statliga jobb och utgifter, vilket kan tynga den ekonomiska aktiviteten.

Dessutom tyder färska rapporter från stora kommersiella flygbolag på en avmattning av det statliga resandet, vilket speglar en bredare trend med minskade utgifter och investeringar inom den offentliga sektorn.

Delta Air Lines, till exempel, nämnde sjunkande konsument- och företagsförtroende mitt i utbredd ekonomisk osäkerhet som en nyckelfaktor för att försvaga efterfrågan.

Det sista ordet

Även om olika ekonomiska indikatorer ger ledtrådar om ekonomins hälsa, vilar den officiella förklaringen om en lågkonjunktur på National Bureau of Economic Research (NBER), en grupp ekonomer vars Business Cycle Dating Committee definierar en lågkonjunktur som “en betydande nedgång i ekonomisk aktivitet som är spridd över ekonomin och varar mer än några månader.”

Kommittén överväger ett brett utbud av datapunkter, inklusive trender för anställning, inkomst, sysselsättning, inflationsjusterade utgifter, detaljhandel och fabriksproduktion.

Men NBER deklarerar vanligtvis inte en lågkonjunktur förrän långt efter att en har börjat, ibland så länge som ett år efter det.

När den amerikanska ekonomin navigerar i denna period av osäkerhet, kommer investerare, företag och beslutsfattare att noga titta efter eventuella tecken på ytterligare svaghet och noggrant bedöma potentialen för att en lågkonjunktur ska få fäste.

De kommande månaderna kommer att vara avgörande för att avgöra om president Trump framgångsrikt kan styra ekonomin bort från randen och återställa förtroendet för sin ekonomiska vision.