Colombias Ecopetrol rapporterar vinstminskning på 4,1 miljarder dollar när aktieägarna väger utdelningar

I början av mars släppte Ecopetrol, Colombias största oljebolag, sin konsoliderade finansiella rapport för föregående år, som avslöjade en betydande minskning med 21,7 % i dess resultat.

Enligt lokala medier La Republica översätts denna nedgång till en svindlande minskning av lönsamheten på 4,1 biljoner dollar, där företaget redovisar en vinst på 14,9 miljarder dollar jämfört med 19 miljarder dollar 2023.

Dessa siffror väcker oro bland investerare och intressenter angående den statligt ägda enhetens finansiella hållbarhet och dess svar på marknadens utmaningar.

Utdelningsförslag: blandad reaktion

Trots den kraftiga nedgången i lönsamhet kommer Ecopetrols allmänna aktieägarförsamling, som är planerad att hållas idag, att granska en begäran om en utdelning på 214 USD per aktie.

Denna siffra representerar en utbetalningskvot på 58,9 % av Ecopetrols nettointäkter, vilket indikerar företagets åtagande att behålla aktieägarnas utbetalningar trots ekonomiska svårigheter.

Den planerade utdelningen är planerad att betalas ut i två lika delar – en den 4 april och en annan den 27 juni – och är betydligt lägre än förra årets utdelning på 312 dollar per aktie.

Företaget anmärkte: “I linje med den nuvarande utdelningspolicyn föreslår utdelningsprojektet att tilldela en total ordinarie utdelning på 214 USD per aktie.”

Även om detta förslag kan komma som en lättnad för aktieägarna, väcker minskningen frågor om huruvida avkastningen är tillräcklig mot bakgrund av vikande lönsamhet.

Strategiska reserver: ekonomisk kudde eller misskötsel?

Utöver utdelningsplanen har Ecopetrols styrelse föreslagit att skapa en tillfällig reserv på 16,6 miljarder dollar.

Denna reserv är avsedd att stärka bolagets finansiella hållbarhet och öka flexibiliteten i strategiutvecklingen.

Branschexperter är dock oense om huruvida denna åtgärd på ett adekvat sätt löser företagets större ekonomiska svårigheter.

Diego Palencia, Vice President of Research and Strategy på Solidus Capital, lyfte fram inkonsekvensen i Ecopetrols finansiella praxis och konstaterade att “i de senaste församlingarna har utdelningar godkänts även om kapitalstrukturen, med negativt kassaflöde, inte stödjer en sådan utdelning.”

Det pågående godkännandet av utdelningar trots minskande vinster har skapat negativt sentiment på finansmarknaderna, vilket framgår av fallande aktiekurser och svagare betyg från många riskbedömningsbyråer.

Marknadsentiment: utdelning kontra risk

Analytiker analyserar den föreslagna utdelningen i ljuset av Ecopetrols finansiella hälsa. Juan David Ballén, direktör för analys och strategi på Aval Casa de Bolsa, konstaterade att den föreslagna utdelningen “fortsätter tilltalande för investerare med måttlig till aggressiv riskprofil.”

Han underströk att utdelningen ger 10 %, vilket ger den en av de starkaste avkastningarna bland colombianska aktier, vilket säkerställer konkurrenskraft mot ränteinvesteringar.

Däremot uppgav Jahnisi Cáceres, en aktieanalytiker på Acciones & Valores, att den föreslagna utdelningen överensstämmer med Ecopetrols vanliga utdelningskvot, vilket gör det till ett rimligt belopp med tanke på den nuvarande situationen.

Palencia varnade dock för att det är både hänsynslöst och oetiskt att implementera en utdelningspolicy som inte återspeglar en genuin värdeskapande dynamik.

Han varnade för att Ecopetrol och ISA står inför allvarliga politiska frågor och förvaltningsfrågor, vilket resulterar i pågående värdeförstöring och kapitalerosion.

En försiktig väg framåt för Ecopetrol

När årsmötet närmar sig tittar investerare och aktieägare ivrigt för att se om Ecopetrols beslut kommer att förbättra dess marknadsposition eller leda till en större finansiell katastrof.

Oenigheten mellan analytiker visar på svårigheten att driva ett betydande statligt ägt företag i en svår ekonomisk miljö.

Om inte kraftfulla steg tas för att förbättra underliggande affärsresultat och lösa förvaltningsutmaningar, kan Ecopetrol möta en svår framtid – en som kräver strategiska omprövningar och, möjligen, en mer försiktig inställning till utdelningar.