Varför förväntar sig HSBC att dollarn försvagas trots uppgångarna?

Dollarn stärktes på måndagen efter att helgens samtal mellan Washington och Teheran inte ledde till en överenskommelse för att avsluta den pågående konflikten.

Enligt CNBC steg dollarn 0,3 % mot euron och handlades till $1.169, och ökade 0,25 % mot brittiska pundet till $1.342.

Uppgången i valutan kom efter att fredsförhandlingarna bröt samman, följt av ett uttalande från Donald Trump om att USA skulle inleda en blockad av all maritim trafik in och ut ur iranska hamnar.

Annonseringen bidrog till geopolitisk osäkerhet och gav ett måttligt stöd åt dollarn.

Trots eskalationen har investerarnas efterfrågan på dollar varit måttlig sedan konfliktens början.

Valutan har dock ändå noterat uppgångar på omkring 2 % mot en korg av stora jämförelsevalutor i mars.

Marknadsdynamik formad av olja och finansiella villkor

De senaste utvecklingarna på de globala marknaderna har skapat motvind för andra valutor.

Högre oljepriser, en starkare amerikansk dollar och stramare amerikanska finansiella villkor har tillsammans pressat valutamarknaderna.

Dollarns relativa styrka under konflikten har i stor utsträckning tillskrivits landets självförsörjning inom energiproduktion.

I kontrast är ekonomier som Storbritannien och euroområdet mer sårbara för stigande olje- och gaspriser på grund av sitt stora importberoende.

Divergenen har förstärkt dollarens attraktionskraft, särskilt i perioder med förhöjd geopolitisk risk.

HSBC-analytiker förblir försiktiga om USD:s utsikter

Analytiker på HSBC lyfte fram komplexiteten i den nuvarande miljön i en not publicerad på fredagen.

Medan de erkände frestelsen att justera prognoser till förmån för en starkare dollar uttryckte de tvekan.

Enligt CNBC skrev han: "Att omfatta en starkare USD i våra prognoser är frestande."

Han tillade också att de var "motvilliga" att göra en sådan ändring och förväntar sig istället att dollarn försvagas över tid.

Analytikerna pekade på två huvudsakliga skäl som ligger bakom deras utsikter.

För det första, med hänvisning till nyssvarande uttalanden från Federal Reserve-ordföranden Jerome Powell, uttalade de: "När det råder brist på sikt är det klokt att sakta ner snarare än att fullständigt byta riktning."

"För det andra, eftersom Fed varken är i en räntehöjningscykel eller har blivit uttalat hökaktig, finns det underliggande begränsningar som verkar mot en bred USD-styrka," tillade de.

Guld under press mitt i skiftande efterfrågan på säkra tillgångar

Medan dollarn sett måttliga vinster har andra traditionella säkra tillgångar inte rört sig lika starkt.

Guldet har gått ned med omkring 10 % från sin högstanivå sedan USA och Israel inledde angrepp mot Iran den 28 februari.

HSBC-analytikerna föreslog att ädelmetallens uppåtgående trend kan återupptas, men endast under särskilda förutsättningar.

De angav att en varaktig återhämtning i guldpriserna sannolikt skulle kräva ett upphörande av fientligheterna, en full återöppning av Hormuzsundet och en stabilisering av oljepriserna på mer konsekventa nivåer.

Tills dess förväntas marknadsaktörer förbli fokuserade på geopolitisk utveckling och dess bredare inverkan på valutor och råvaror.