Cloudflare hisse senedi: Aşırı değerleme ön kazançlarına 40 puan kuralı

Cloudflare (NYSE:NET) hisse senedi fiyatı, büyümesi ve değerlemesiyle ilgili endişelerin devam etmesi nedeniyle bu yıl yatay hareket etti. Bu yıl yaklaşık yüzde 5, son 12 ayda ise neredeyse yüzde 100 arttı ve piyasa değeri 30 milyar doların üzerine çıktı.

Cloudflare'ın kazancı bekleniyor

Cloudflare, ürünlerine artan talebin de yardımıyla Amerika Birleşik Devletleri'nin en hızlı büyüyen şirketlerinden biri oldu. CDN ağları arayan çoğu geliştiricinin başvuracağı şirket haline geldi.

Şirketin gelirleri son birkaç yılda hızla arttı. Yıllık gelir 2019'da 287 milyon dolardan 2023'te 1,29 milyar doların üzerine çıktı. Analistler, şirketin büyümesinin öngörülebilir gelecekte de devam edeceğine inanıyor.

Medyan tahmin, Cloudflare'in gelirinin bu yıl 1,6 milyar dolara, 2026'da ise 2,12 milyar dolara ulaşacağı yönünde. Ancak bu büyüme, şirketin net kaybının son beş yılda 860 milyon doların üzerine çıkması nedeniyle büyük bir maliyet getirdi.

Analistler, Cloudflare'in ilk çeyrek gelirinin 373 milyon dolar, ardından ikinci çeyrekte 393 milyon dolar olmasını bekliyor.

En son sonuçlar, şirketin gelirinin 4. çeyrekte %32 artışla 362,5 milyon dolara yükseldiğini gösterdi. Çeyrek boyunca net zararı 27,9 milyon dolar oldu. Yıllık geliri 100 bin doların üzerinde olan büyük müşterilerini 2.756'ya çıkarmaya devam etti.

Cloudflare, önümüzdeki yıllarda işini karlı bir şekilde ölçeklendirebileceğine inanıyor. Bunu, satış ve pazarlama yüzdesini gelir yüzdesi olarak mevcut %40'tan %27 ila %29 arasına düşürerek yapmayı hedefliyor. Ar-Ge ve S&A maliyetlerinde de aynısını %20 ve %10'a çıkarmayı hedefliyor. Sonuç, %20'nin üzerinde işletme marjına sahip bir şirkettir.

Yatırımcılar arasındaki en önemli endişe Cloudflare'in aşırı değerlenmiş olmasıdır. Vadeli PE oranı 153 olup, sektör medyanı olan 23'ten oldukça yüksektir. Başka bir deyişle şirket, vadeli satış fiyatı (2024) 18,75'in katıyla işlem görmektedir ki bu hiç de ucuz değildir.

SaaS şirketleri için iyi bir yaklaşım, şirketin büyümesi ve marjlarının eklenmesiyle hesaplanan 40 Kuralı değerleme metriğini kullanmaktır. Bu durumda Cloudflare, -%14,20 olan net gelir marjına kıyasla yaklaşık %32 oranında büyüyor ve 17,20 rakamına ulaşıyor.

Cloudflare hisse senedi fiyat tahmini

TradingView'den NET grafiği

Günlük grafiğe baktığımızda, SaaS şirketlerinin yükselişiyle NET hisse senedi fiyatının 2021'de 221 dolara kadar yükseldiğini görüyoruz. Daha sonra küresel hisse senetleri düşerken 2022'de 36,4 dolara düştü. Şimdi geri döndü ve %23,6 Fibonacci Geri Çekilme seviyesinin üzerine çıktı.

Hisse senedi 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamanın (EMA) üzerine çıktı. Woodie pivot noktasının birinci ve ikinci destek seviyeleri arasında hareket etti. Aynı zamanda Andrew'un dirgen aletinin alt ve ilk destek seviyeleri arasındadır.

Hisse senedinin görünümü nötr; izlenecek temel seviyeler Woodie pivot noktasının 97,5 dolar ve nisan ayının en düşük seviyesi olan 83 dolar olması. Analistlerin Cloudflare hissesi için ortalama tahmini 100,54 dolar olup, mevcut 87,40 dolardan daha yüksektir.