USD/ZMW: Çöken Zambiya kwacha’sı yükseliş formasyonu oluşturuyor

Ülke ekonomik ve hava koşullarına bağlı bir krizden geçerken Zambiya kvaçasının başı büyük dertte. USD/ZMW paritesi art arda beş haftadır yükselişte ve şu anda tüm zamanların en yüksek seviyesinde seyrediyor. Bu yılki en düşük yükselişinden %20’nin üzerinde artışla 27.20’de işlem görüyordu.

Zambiya kvaçası serbest düşüşte

Zambiya kvaçası, diğer birçok Afrika para birimi gibi, onlarca yıldır ABD doları, euro ve sterline karşı güçlü bir düşüş eğiliminde. Bu durumda, 2008’deki en düşük seviyesinden %800’ün üzerinde bir düşüş yaşadı.

Tasarruf sahiplerinin satın alma güçlerinin kötüleştiğini gördükçe bunun Zambiya vatandaşları üzerinde büyük etkileri oldu. Daha basit bir ifadeyle, 2008’de 100.000 kwacha tasarruf etmiş olsaydınız, 31.847 $’a eşdeğer bir paranız olurdu. Bugün, paranın herhangi bir faiz getirmediğini varsayarsak, tutar sadece 3.675 dolar değerinde.

Kwacha’nın devam eden çöküşü, ülkede son dönemde giderek artan enflasyonu da etkileyecek. İstatistik kurumunun verileri, Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE) Mart ayındaki %13,7 seviyesinden Nisan ayında %13,8’e yükseldiğini gösteriyor. Enflasyon 2022’de yüzde 9,4’e düştükten sonra yükselişe geçti.

Sonuç olarak Zambiya Merkez Bankası muhtemelen yürüyüş döngüsüne devam edecek. Şubat ayında enflasyonun artmaya devam etmesi nedeniyle oranları %11’den %12,50’ye yükseltti. 2022’deki tüm toplantılarında artış gösterdi ve analistler 15 Mayıs’ta faiz artırımına gideceğini öngörüyor.

Zambiya’da kuraklık devam ediyor

Zambiya kvaçası çöküşü, ülkenin milyonlarca insanı etkileyen uzun süreli bir kuraklıktan geçtiği bir dönemde yaşanıyor. Hükümet Mart ayında ulusal bir felaket ilan etti ve bağış fonları aradı.

Zambiya’daki kuraklık, ülkenin tarihsel olarak oldukça üretken olması nedeniyle geçmişe kıyasla büyük bir geri dönüş anlamına geliyor. Uzmanlar bu kuraklığın sorumlusu olarak El Nino’yu ve iklim değişikliğini gösterdi.

Aynı zamanda borç yeniden yapılandırma görüşmeleri beklenenden uzun sürdü ve ülkeyi temerrüde sürükledi. IMF’den bir ekip bu hafta Zambiya’yı ziyaret ediyor; bu, kurumun kuraklıkla başa çıkmasına yardımcı olmak için daha fazla para serbest bırakabileceğini gösteren bir hareket. Böyle bir anlaşma kwacha’ya biraz rahatlık sağlayacaktır.

Zambiya kvaçası için bir diğer muhtemel katalizör ise bakır fiyatlarında devam eden yükseliştir. Veriler, bakır fiyatının bu yıl neredeyse %17 arttığını gösteriyor ve analistler, talep arttıkça bu eğilimin devam etmesini bekliyor.

Bakır, en büyük ihracatı olması nedeniyle Zambiya için önemli bir kaynaktır. Üretim düşerken hükümet, yıllık üretimi 2030 yılına kadar 3 milyon tona çıkarmayı bekliyor. Ancak yakın vadede bakırın kwacha üzerindeki etkisi sınırlı olacak.

TradingView’den USD/ZMW grafiği

Zambiya kvaçası için bir diğer potansiyel katalizör ise USD/ZMW paritesinin boyun çizgisi 22,5 seviyesinde olan çift tepe formasyonu oluşturmasıdır. Çoğu durumda bu, piyasadaki en düşüş işaretlerinden biridir ve kwacha’nın yakında geri dönüş yapabileceği anlamına gelir. Ancak uzun vadede para biriminin görünümü kasvetli.