SPY ve QQQ ETF'leri: Mayıs ayında satmayın ve uzaklaşın

SPDR S&P 500 (SPY) ve Invesco QQQ (QQQ) ETF'leri tüm zamanların en yüksek seviyelerinde bulunurken iyi durumdalar. SPY üst üste üç hafta boyunca yükseldi ve 530 $ gibi rekor bir seviyede işlem görürken, QQQ 452 $'a yükseldi.

Fed faiz indirimleri ve kazanç artışı

ABD hisse senetlerinin durdurulamaz bir boğa koşusu içinde olmasının üç ana nedeni var. Birincisi, yatırımcılar son kazançları neşelendirdikçe gelişiyorlar. FactSet verileri, S&P 500 şirketlerinin karma kazanç büyümesinin %5,4 ile 2'22'nin ikinci çeyreğinden bu yana en yüksek seviyesinde olduğunu gösteriyor.

Çoğu şirket (yaklaşık %78'i) ortak EPS tahminini aşan sonuçlar bildirirken, %59'u gelirlerini aştı. Güçlü sonuçlar bildiren şirketlerden bazıları Walmart, Microsoft, Amazon ve Alphabet gibi şirketlerdi. Analistler, küresel ekonomi toparlandıkça bu kazanç artışının iyi bir şekilde devam edeceğine inanıyor.

İkincisi, çoğu merkez bankasının yakında faiz oranlarını düşürmeye başlaması ihtimali var. İsviçre Ulusal Bankası (SNB) Mart ayında faiz oranlarını düşürürken, İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Avrupa Merkez Bankalarının (ECB) Haziran ayında faiz indirimi yapması bekleniyor.

Perakende satışlar, imalat, sanayi ve tüketici güveni gibi son dönemdeki zayıf ABD ekonomik rakamları ekonominin yumuşadığını doğruladı. Son dönemdeki reflasyon eğiliminin sona erdiğine dair işaretler de var.

Dolayısıyla Fed'in bu yıl en az bir faiz indirimi yapacağı yönünde görüş birliği var. Bunun anlamı, yatırımcıların tahvil yatırımlarını hisse senetlerine göre ölçeklendirmeye başlayacakları yönünde; yatırımcıların para piyasası fonlarında 6 trilyon dolardan fazla para biriktirmesi dikkate değer bir durum.

Son olarak analistler hisse senetleri konusunda oldukça iyimser; Citigroup, Morgan Stanley ve Goldman Sachs gibi çoğu Wall Street bankası hisse senetleri için olumlu bir görünüme sahip.

SPY ve QQQ ETF'leri

Mayıs ayında satış yapıp ayrılmak riskli

Yatırım dünyasında yaygın bir ifade, mayıs ayında satıp gideceğidir. Görüş, hisse senetlerinin yılın ilk yarısında iyi performans gösterme eğiliminde olduğu ve ardından Kasım ayına kadar düşüş gösterdiği yönünde. Tarihsel olarak, Mayıs ayında satış kavramı karışık getiriler yaratmıştır.

ABD hisse senetlerinden çıkmak için dava açılabilir. Öncelikle hisse senetlerinin ucuz olmadığına dair işaretler var. S&P 500 endeksinin vadeli PE oranı 20,4 ile beş yıllık ortalama olan 19'un üzerinde bulunuyor.

Ayrıca, hisse senedi piyasasının ABD GSYİH'sına göre değerlemesini inceleyen Buffett göstergesi de rekor seviyeye yükseldi.

Ancak Mayıs ayında satış yapmanın ve nakde veya tahvile geçmenin riskleri var. Birincisi, tarih SPY ve QQQ ETF'lerinin her zaman yükseldiğini gösteriyor. Elbette, dot com balonu veya Küresel Mali Kriz sırasında olduğu gibi birçok büyük düşüş yaşandı. Bu endeksler bu olaylardan her zaman geri döndü.

İkincisi, birkaç yükseliş katalizörü hisse senetlerini yukarı taşıyacak. Kazançlar muhtemelen iyi gidecek, Fed faiz oranlarını düşürmeye başlayacak, Washington'daki işlev bozukluğu ise devam edecek.