Uzmanlar: SEC Ethereum ETF onayı ETH, diğer kripto paralar ve BTC fiyatı için ne yapacak?

Dün, kripto alanında Amerika Birleşik Devletleri düzenleyici Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) Ocak ayında Bitcoin ETF’leri için yaptığı gibi Amerika’da Ethereum spot ETF’lerini onaylamak için görüşmelere başladığına dair söylentiler dolaşıyordu.

Ardından saatler sonra SEC, BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, ARK 21Shares, Invesco Galaxy ve Bitwise gibi önde gelen varlık yönetimi oyuncularının çoğunun Ethereum spot ETF dosyalarının alım satımını onayladığına dair resmi bir bildirim yayınladı., sırasıyla.

Ethereum o zamandan beri manşetleri yırtıyor – peki bu haber aslında ne anlama geliyor?

ETH spot ETF onayı kripto alanını nasıl etkileyecek?

Dijital varlık ve fintech yatırım şirketi Fineqia International’ın araştırma analisti Matteo Greco’ya göre bu, sadece Ethereum için değil, çok önemli bir anı işaret ediyor.

ETH Spot ETF’lerin onaylanması, dijital ve geleneksel finans arasındaki boşluğu dolduran dijital varlıklar için çok önemli bir anı işaret ediyor.”

Gerçekten de, Bitcoin yıllardır diğer kripto para birimlerinden biraz farklı olarak değerlendiriliyor. ‘Altının kripto versiyonu’, sıklıkla bilindiği gibi, kendi sınıfındadır ve geleneksel finansa diğer dijital paralardan daha yakın olduğu düşünülür.

Bu şekilde, Ethereum onayının SEC’in kripto para birimi onayının ilk ‘gerçek’ işareti olduğu iddia edilebilir. Greco’nun dediği gibi:

BTC en öne çıkan dijital varlık olmasına rağmen benzersiz mutabakat mekanizması onu düzenleyici sınıflandırmada diğerlerinden ayırıyor. Bunun tersine, ETH, konsensüs mekanizmasını dijital varlıkların çoğunluğuyla paylaşıyor ve likidite ve müşteri koruması gibi belirli kriterleri karşılamaları koşuluyla diğer birçok kişinin finansal ürünlere entegre edilmesine kapıyı açıyor. Bu onay, dijital varlıkların geleneksel finans aktörleri ve düzenleyicileri tarafından ayrı bir varlık sınıfı olarak resmi olarak tanındığı anlamına geliyor. Bu, çeşitli varlıkların ABD ve ötesindeki finansal ürünlere potansiyel olarak dahil edilmesi için bir emsal teşkil ediyor.”

ETH spot ETF onayı Ethereum fiyatını nasıl etkileyecek?

Uzmanlara göre gelecek özellikle Ethereum için de parlak görünüyor. Örneğin, varlık yönetimi firması Bernstein’dan analist Gautam Chhugani yakın zamanda Ethereum’un bir spot ETF’nin SEC tarafından onaylanmasının ardından yakında tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 6.600 dolara ulaşacağını öngördü.

Bu arada Dijital Varlıklar Finansal Uzmanlar Konseyi’nin kurucusu Ric Edelman şunları söyledi:

Sadece birkaç ay önce piyasaya sürülen spot Bitcoin ETF’lerine büyük varlık akışları gördüğümüz gibi, aynı şekilde bu yeni ürünlere de önemli akışlar göreceğiz.”

Fineqia’dan Greco, Edelman’la bir şekilde aynı fikirde değil ve bunun zaman alacağını ve o kadar da basit olmayacağını söylüyor.

BTC’nin aksine, bu ürünlerin ticarete başlamasının haftalar sürmesi bekleniyor; bu durum, BTC’nin onaylandıktan hemen sonra işlem görmesinin aksine. Ek olarak, Grayscale Trust Ethereum’dan (ETHE) bir ETF’ye dönüşüm başlangıçta çıkışlara yol açabilir. Ancak çıkışlar istikrara kavuştuğunda, BTC’nin modeline benzer daha tutarlı bir net giriş ortaya çıkabilir.”

Spesifik rakamlara gelince, şöyle itiraz ediyor:

Rakamları tahmin etmek karmaşıktır; BTC yaklaşık 3,5 ayda 12 milyar dolar çekerken, ETH’ye de benzer büyüklükte bir net giriş öngörülüyor, piyasa değerine göre ayarlandığında, bir çeyrekte 3 milyar ila 5 milyar dolar arasında sonuçlanabilir. Ancak varlık özellikleri ve potansiyel yatırımcı gruplarındaki farklılıklar nedeniyle kesin tahminler yapmak zordur. Önemli örtüşmeler olsa da, ETH için yatırımcı demografisi BTC’den farklı olabilir ve bu da değişen korelasyonlara yol açabilir.”

Diğerleri hâlâ o kadar iyimser değil. Jan3 CEO’su Samson Mow gibi bazıları, Ethereum’un fiyatının SEC onayından sonra Bitcoin’i taklit etmesini bekleyenlerin fena halde hayal kırıklığına uğrayacağını düşünüyor. Mow bu hafta X’te “çok düşük performans göstereceklerini” ve “bunun ETH’yi 0,05 BTC’nin üzerinde satmak için son şans olduğunu” paylaştı.

ETH spot ETF onayı BTC fiyatını nasıl etkileyecek?

Şimdilik, Ethereum’un SEC onayı büyük Bitcoin’in fiyatını muhtemelen çok az etkileyecektir. Ancak Greco’ya göre bunun uzun vadede oldukça derin bir etkisi olabilir:

Zamanla, BTC’nin kripto ETP alanındaki hakimiyetinin, daha geniş dijital varlıklar ortamında görülen evrimi yansıtacak şekilde azalması olasıdır. Başlangıçta BTC tekel sahibiydi, ardından ETH’nin benimsenmesi ve diğer çeşitli dijital varlıkların ortaya çıkması izledi. BTC önemli bir oyuncu olarak kalsa da hakimiyeti azaldı. Benzer şekilde, yaklaşık 12 milyar dolar net giriş getiren BTC ETF’lerinin kullanıma sunulmasıyla birlikte, ETH başta olmak üzere diğer varlıkların düzenlenmesi ve ihraç edilmesinin altcoinlere ek yatırım çekmesi bekleniyor. Bu eğilim, daha önce gözlemlenen piyasa eğilimlerine benzer şekilde, uzun vadede BTC hakimiyetinde kademeli bir düşüşe yol açabilir.”

SEC onayının olumsuz tarafı

Ancak şu anda SEC’e dava açmak için yasal süreçte olduğu bilinen Coinsensys’e göre hâlâ yapılması gereken işler var.

Şirket bugün X’te Consensys’in bugünkü kararı “doğru yönde atılmış bir adım olarak” memnuniyetle karşıladığını ancak “son dakika gibi görünen bu onayın SEC’in dijital varlıklara yönelik sorunlu geçici yaklaşımının bir başka örneği” yorumunu yaptığını söyledi.

Ayrıca şunu da eklediler:

Bugünkü onay, SEC’in, bu haftaki olaylardan önce almaya devam ettiği tutumun aksine, ETH’nin bir menkul kıymet değil, bir emtia olduğunu düşündüğünün sinyalini veriyor… Bizim durumumuzda kesin düzenleyici netlik için mücadele etmeye devam edeceğiz ve bundan memnuniyet duyuyoruz. Kongre’nin açık ve mantıklı düzenleme sağlamaya yönelik muazzam iki partili çabasını görün.”