Ocado hisse senedi fiyat analizi: pazarlık mı yoksa değer tuzağı mı?

Ocado (LON: OCDO) hisse fiyatı bu yıl FTSE 100 ve FTSE 250 endekslerinin altında performans göstermeye devam etti. 2024’te %60’ın üzerinde çökerken Footsie %5 arttı. Aynı durum son beş yılda da yaşandı; hisse senedi %75 düşerken endeks %8 arttı.

Ocado düşmüş bir melek oldu

Ocado Grubu Londra’nın en iyi düşmüş meleklerinden biri haline geldi. Yıllar geçtikçe hisse senedi 2020’deki 2.917 peniden bugün sadece 300 peniye düştü. Ayrıca değerlemesi düştüğü için FTSE 100 endeksinden de çıkarıldı.

Bu çöküş, şirketin yıllar içinde birçok zorlukla karşı karşıya kalması nedeniyle meydana geldi. Ocado Retail’in işleri iyi giderken, depolama bölümü son birkaç yılda büyük zorluklar yaşadı.

Depolama işindeki en büyük zorluk, uygulanmasının pahalı olması ve karlılığıyla ilgili endişelerin bulunmasıdır. Yıllar geçtikçe şirket, sermaye harcamalarına önemli miktarda para harcadı.

2023 yılında yatırım harcamalarına 536 milyon £’un üzerinde harcama yapıldı; bu, bir önceki yıl harcadığı 736 milyon £’a göre bir gelişmedir. Son on yılda yatırım harcamalarına milyarlarca sterlin harcadı ve bu eğilim muhtemelen devam edecek.

Ocado, Kroger ve Albertsons gibi bazı tanınmış perakende markalarını müşteri olarak ekledi; bu sözleşmeler muhtemelen yıllarca sürecek olduğundan bu olumlu bir şey. Ayrıca sözleşmelerin perakendecilere Ocado’nun yerini almasına izin verip vermediği de belirsiz.

Daha geçen ay, Kanada’nın üçüncü büyük perakendecisi Sobey, ülkedeki dördüncü deposunu durdurma kararı aldı. Sobey’s, Ocado ile olan münhasır ilişkisini de sonlandırdı, bu da sektördeki diğer şirketlerle çalışabileceği anlamına geliyor.

Ocado ayrıca son birkaç ayda herhangi bir büyük ortağını açıklamadı, bu da işlerin yavaşladığı anlamına geliyor. En son kayıt, e-ticarette lider oyuncu olmayı hedefleyen bir Suudi Arabistan şirketi olan Panda Retail Company idi.

Ocado’nun bazı olumlu yönleri var

Olumlu tarafı, Ocado’nun sermaye harcamalarını azaltması, önümüzdeki birkaç yıl içinde muhtemelen kayıplarını azaltacak bir hamle. İkisi Melbourne’deki Coles ve biri Madrid’deki Alcampo için olmak üzere üç CFC’nin bu yıl devreye girmesi bekleniyor.

Diğer olumlu nokta ise Ocado Retail’in nispeten iyi durumda olması. Mali tabloları, bölümün gelirinin 2023’te güçlü müşteri büyümesi ve ortalama sepet fiyatının yardımıyla %7 arttığını gösteriyor.

Perakende bölümünün çevrimiçi market payı 2022’de %12,3’ten %12,7’ye yükselirken, genel perakende sektörünün payı da %1,7’ye yükseldi. Bu, Birleşik Krallık’ta daha fazla insan çevrimiçi alışverişi benimsedikçe şirketin büyüme potansiyelinin artacağı anlamına geliyor.

Toplamda Ocado’nun olumlu yanlarından çok eksileri var. Perakende bölümü büyürken, hala önemli kayıplar veriyor ve yılı 880 milyon £ nakit ve 1 milyar £’un üzerinde borçla kapattığı için bu yıl veya 2025’te daha fazla sermaye toplaması gerekebilir.

Ocado hisse fiyatı tahmini

TradingView’den OCDO grafiği

Haftalık grafik, OCDO hisse senedi fiyatının uzun süredir güçlü bir serbest düşüşte olduğunu gösteriyor. Sobey’in dördüncü deposunu duraklatması ve münhasır anlaşmasını sonlandırmasının ardından geçen yıl Mayıs ayında en düşük noktası olan 343,6 puanla desteğin altına düştü.

Ocado, 50 haftalık ve 100 haftalık Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) altında kaldı. Aynı zamanda hisse senedinin Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşırı satış seviyesinin altına inerken, MACD’nin iki çizgisi de sıfırın altına düştü.

Bu nedenle hisse senedi muhtemelen bu yıl da düşmeye devam edecek ve izlenecek bir sonraki nokta 250 peni olacak. Bu düşüş önceki Ocado tahminlerime paralel.