Gümüş fiyatı tahmini: değer düşüklüğü ve yükseliş eğilimi için olgunluk

Altın dört gün boyunca art arda yükselip tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 2.480 dolara yükselirken, gümüş fiyatı bu hafta dalgalandı. XAG Salı günü, yılın başından bu yana en yüksek seviyesi olan 32,50 Doların birkaç puan altında 31,1 Dolardan işlem görüyordu.

Çin'in büyümesi yavaşlıyor

Gümüş fiyatı bu yıl iyi bir performans sergiledi; Ocak ayındaki en düşük seviyesinden %42, 2022'nin en düşük seviyesinden ise %76 artış gösterdi.

Gümüş bu hafta Çin'den gelen nispeten olumsuz ekonomik veriler nedeniyle altının gerisinde kaldı. Bir raporda Ulusal İstatistik Bürosu (NBS), ekonominin ikinci çeyrekte %0,7 oranında büyüdüğünü ve ilk çeyrekteki %1,5 seviyesinden yavaşladığını söyledi. Önceki çeyrekte %5,3 büyümenin ardından ikinci çeyrekte %4,7 büyüdü.

Başka bir rapor, ülkenin sanayi üretiminin mayıs ayında %5,3'e, perakende satışların ise %2,0'ye yavaşladığını gösterdi.

Bu rakamlar, dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin ve en büyük gümüş tüketicisinin durumunun pek iyi olmadığı anlamına geliyor. Çoğu durumda gümüş, endüstriyel bir metal olduğu için Çin ekonomisinde güçlü bir büyüme olduğunda gelişir.

İyi gitmeyen tek ekonomi Çin değil. Son veriler ABD'nin son birkaç aydır yavaşlamaya başladığını gösterdi.

Örneğin, Tedarik Yönetimi Enstitüsü'nün (ISM) verileri, imalat ve imalat dışı PMI'ların Haziran ayında 50'lik genişleme bölgesinin altına düştüğünü gösterdi ve bu da daralmaya başladıklarının sinyalini verdi.

Ayrıca işsizlik oranı da 2021'den bu yana en yüksek seviyesi olan %4,1'e yükseldi. ABD imalat ve sanayi üretim rakamları son birkaç ayda beklenenden daha zayıftı.

Aynı eğilim, yüksek enerji fiyatları nedeniyle hızla sanayisizleşme sürecinden geçen bir kıta olan Avrupa'da da yaşanıyor. Bu hafta açıklanan veriler, bloğun sanayi üretiminin Mayıs ayında %0,6 düştüğünü gösterdi.

Fed'in faiz indirimi yaklaşıyor

Gümüş fiyatları için bir sonraki önemli katalizör, bu yılın sonlarında faiz oranlarını düşürmeye başlayacak olan Federal Reserve olacak.

Fed Başkanı Jerome Powell bu hafta başında yaptığı açıklamada, enflasyon Fed'in %2,0 hedefine düşmeden önce bile faiz oranlarını düşürmeyi düşünebileceğini söyledi.

Sonuç olarak analistler, Federal Reserve'ün Eylül toplantısından hemen sonra faiz indirimine başlayacağını bekliyor. Yakından takip edilen CME aracı, Eylül ayında faiz indirimi ihtimalini %100 olarak gösteriyor.

Son veriler, şehir merkezlerindeki fiyat değişimlerini inceleyen Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) Haziran ayında %3,0'a düştüğünü gösterdi. En önemlisi, çekirdek TÜFE rakamı bu yılın başında neredeyse %5'ten %3,2'ye düştü.

Bu yıl daha fazla faiz indirimi sinyali veren tek merkez bankası Federal Reserve değil. Avrupa'da İsviçre Ulusal Bankası (SNB) faiz oranlarını iki kez düşürürken, Avrupa Merkez Bankası da %0,25 oranında indirim yaptı.

Kanada Merkez Bankası (BoC) faiz oranlarını düşürürken, İngiltere Merkez Bankası (BoE) önümüzdeki toplantıda faiz oranlarını düşürmeye hazırlanıyor. Gümüş ve diğer metaller, küresel merkez bankaları faiz oranlarını düşürürken iyi durumda.

Gümüşün değeri düşük

Bu arada ek veriler gümüşün daha olumlu temellere sahip olduğunu gösteriyor. Diğer metaller gibi, yeni maden keşiflerinin sayısı da son birkaç yılda azaldı ve arzı beklendiği kadar hızlı artmıyor.

Son veriler, 2023 yılında gümüş üretiminin 26.000 metrik ton olarak gerçekleştiğini gösteriyor; bu rakam, 2019 yılında üretilen 26.500 ton seviyesinden daha düşük.

Aynı zamanda gümüş talebi, elektrikli araçlar ve temiz enerji gibi çok sayıda rüzgarın da yardımıyla son birkaç yılda artmaya devam etti. Talebin bu yıl 1,2 milyar onsun üzerine çıkması bekleniyor.

Gümüşün değerinin altında olduğuna dair işaretler de var. Geçenlerde yazdığım gibi, altın/gümüş oran son birkaç haftadır düşüş eğiliminde ve şu anda bu yılın en yüksek seviyesi olan 92,12 $'dan 80 $'a yükseldi.

Altın/gümüş oranı, bir ons gümüşün altın olabileceği altın miktarına bakar. Bu durumda 1 ons altının 80 ons gümüşe eşdeğer olması gümüşün oldukça ucuz olduğunun göstergesidir.

Gümüş fiyat analizi

TradingView'den gümüş grafiği

Haftalık grafiğe baktığımızda gümüş fiyatının son birkaç ayda hızla arttığını görüyoruz. Ters bir baş ve omuz formasyonu oluşturdu ve şimdi boyun çizgisinin üzerinde toparlandı.

Gümüş ayrıca yakın zamanda Şubat 2021 ve Ağustos 2020'deki en yüksek noktası olan 30 dolarlık temel direnç noktasının üzerine çıktı.

Aynı zamanda tüm hareketli ortalamaların üzerinde kaldı, bu da kontrolün alıcılarda olduğu anlamına geliyor. Bu nedenle, alıcılar kilit direnç noktası olan 35 doları hedefledikçe gümüş muhtemelen yükselmeye devam edecek. Bu görüş, gümüşün yılbaşından bugüne kadarki en yüksek seviyesi olan 32,50 doların üzerine çıkması durumunda geçerli olacak.