USD/JPY tahmini: Jackson Hole öncesinde ölüm kesişimi yaklaşıyor

Japonya yeni, Japonya Merkez Bankası (BoJ) valisi Kazuo Ueda'nın açıklamasının ardından Cuma günü toparlandı. USD/JPY döviz kuru da Federal Rezerv başkanı Jerome Powell'ın kritik açıklamasının öncesinde 145,53'e geriledi. Bu yılın en yüksek noktasından %10,18'den fazla geriledi, bu da bir düzeltme içinde olduğu anlamına geliyor.

BoJ faiz artırımları

USD/JPY paritesi, Fed ve Japonya Merkez Bankası arasındaki ayrışma sinyallerinin ortaya çıkmasıyla geriledi.

Cuma günü parlamentoya yaptığı açıklamada Ueda, BoJ'nin inatçı yüksek enflasyonla mücadele etmek için daha fazla faiz oranı artışı düşünebileceğini belirtti. Böyle bir hareket, Federal Rezerv devam edeceği için ayrışmanın devam edeceği anlamına gelecektir.

Son ekonomik veriler Japonya'nın enflasyonunun son birkaç yıldır daha yüksek bir seviyede kaldığını gösterdi. Başlık Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) son üç ayda %2,8 seviyesinde kaldı ve bu, yılın en düşük seviyesi olan %2,2'den daha yüksek.

Japonya'nın enflasyonu hala çoğu ülkeden daha düşük. ABD'de, başlık TÜFE Temmuz ayında %2,9'a gerilerken Avustralya'da son çeyrekte %3,8'e yükseldi. Yine de, Japonya rakamı dikkat çekici çünkü ülke son birkaç on yıldır herhangi bir enflasyon yaşamadı.

Japonya Merkez Bankası, şahin tonunun ülkede ham petrol ve doğal gaz gibi ithalatı daha ucuz hale getirecek nispeten daha güçlü bir para birimine yol açmasını umuyor.

BoJ'un faiz artırımları önemlidir çünkü diğer merkez bankaları faiz oranlarını düşürmeye başladı veya düşünüyor. Avrupa'da ECB faiz oranlarını %4,50'den %4,25'e düşürdü.

Benzer şekilde İngiltere Merkez Bankası (BoE) son toplantısında faiz oranlarını %0,25 oranında düşürürken, Fed Eylül ayında faiz indirimine gidebileceğinin sinyalini verdi.

Japon yeni de hedge fonları ve diğer spekülatörlerin 2021'den bu yana ilk kez yükselişe geçmesiyle yükseldi. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), son Ticaret Taahhüdü (CoT) raporunda, hedge fonları gibi spekülatörlerin net uzun pozisyonlarının bir hafta önce 23.ka'ya yükseldiğini söyledi.

Bu fonlar Japon yenine karşı oldukça olumsuz bir tutum sergilerken, Temmuz ayında CoT rakamı eksi 184 bine geriledi.

Jackson Hole Sempozyumu

Cuma günü USD/JPY paritesi için önemli bir gün olacak çünkü Jerome Powell , merkez bankacıları ve ekonomistlerin katıldığı yıllık bir etkinlik olan Jackson Hole Sempozyumu'nda bir konuşma yapacak.

Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) bu ay toplanmaması nedeniyle bu toplantı, Powell'ın beklentilere ilişkin ipuçları vermesi için ana platform olacak.

Konuşma, FOMC'nin tutanaklarını yayınlamasından bir gün sonra yapılacak. Tutanaklarda, komite üyelerinden bazılarının son toplantıda faiz indirimini değerlendirdiği belirtiliyor.

Ayrıca Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) Mayıs'a kadar olan 12 aylık tarım dışı maaş bordrolarını (NFP) 2009'dan bu yana en yüksek rakam olan 818.000'in üzerinde revize etmesinden sonra da gelecek. Bu rakamlar, işgücü piyasasının düşünüldüğünden daha zayıf olduğu ve işsizlik oranının mevcut %4,3'ten daha yüksek olabileceği anlamına geliyor.

Bu nedenle, birçok analistin temel senaryosu Powell'ın Eylül ayında bir faiz indirimine işaret edeceği yönünde. Bazı analistler devasa bir %0,50 indirim beklerken, çoğu bankanın %0,25 indirim yapacağına inanıyor. Yıl sonuna kadar en az iki indirim daha yapması da muhtemel.

Fed'in görüşü, Brent ve West Texas Intermediate (WTI) fiyatlarının sırasıyla 77,3 ve 73 dolara düştüğü enerji sektörü tarafından desteklendi. Sonuç olarak, benzin fiyatı 6 aydan uzun bir süredir en düşük noktaya geriledi, bu da enflasyonun düşmeye devam edebileceği anlamına geliyor.

Bu nedenle, Fed kesintileri ve BoJ artışları iki ülke arasındaki faiz oranlarında dar bir farka yol açtı. BoJ 20 Eylül'deki bir sonraki toplantıda faiz oranlarını artırmaya devam ederse bu fark daralmaya devam edebilir.

Uzun süredir iki ülke arasındaki faiz oranı farkları, artık ortadan kalkan risksiz carry trade fırsatına yol açıyordu.

USD/JPY teknik analizi

USD/JPY döviz kuru son birkaç ayda güçlü bir satış dalgası içindeydi. Bu dönemde, yıl başından bu yana en yüksek seviyesi olan 161,83'ten 146'ya düştü. Özellikle, 200 günlük ve 50 günlük hareketli ortalamalar birbirini keserken ve ABD dolar endeksi (DXY) çöküşü yoğunlaşırken parite bir ölüm kesişimi oluşturmak üzere.

MACD göstergesi nötr noktanın altında kaldı ancak yukarıyı işaret ediyor. Benzer şekilde, Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşırı satım seviyesinin biraz üzerine çıktı. Bu nedenle, USD/JPY çifti muhtemelen düşmeye devam edecek, izlenecek bir sonraki hedef bu ayın en düşük seviyesi olan 141,65 ve ardından geçen yıl Aralık ayındaki en düşük seviyesi olan 140,26 olacak.