Proptech hisse senedi analizi: Zillow Group ve Opendoor

Emlak teknolojisi hisseleri, sektörün zorlu rekabet, yüksek faiz oranları nedeniyle zayıf talep ve ABD'de insanların ev satın alma biçimini değiştiren zorlu bir düzenleyici kararla karşı karşıya kalması nedeniyle son birkaç yıldır zorlu bir dönemden geçiyor.

Zillow (Z) hisse senedi fiyatı son üç yılda %41'den fazla düşerken Opendoor (OPEN), Redfin (RDFN) ve Compass (COMP) sırasıyla %85, %76 ve %63 oranında düştü. Aynı dönemde S&P 500 endeksi %25'ten fazla sıçradı. Bu makale, sektördeki en popüler şirketlerden ikisi olan Zillow Group ve Opendoor'u karşılaştırıyor.

Zillow Grubu | Z

Zillow Group, 13 milyar doların üzerinde piyasa değeriyle Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük proptech'tir. Şirketin ev çevirme işinden çıkma kararı da dahil olmak üzere büyük zorluklarla karşılaşmasıyla hisseleri 2021'deki en yüksek noktasından itibaren %72'den fazla düştü.

Zillow, müşterilere satın alma veya kiralama yaşam döngüleri boyunca yardımcı olan eksiksiz bir ürün paketi sunar. Temel ürünleri, kullanıcıların ülke genelinde mevcut evlere göz atmalarını sağlayan kendi adını taşıyan web sitesi ve uygulamasıdır. Ayrıca StreetEasy, Trulia ve Hotpads gibi benzer markalara da sahiptir.

SimilarWeb'in verilerine göre Zillow'un Temmuz ayında 374,5 milyondan fazla web sitesi ziyaretçisi varken, Trulia'nın 39,13 ve Streeteasy'nin 8,3 milyon ziyaretçisi vardı. Hotpads'in ise 4,7 milyondan fazla kullanıcısı vardı.

Zillow'un ek hizmetleri vardır. Premier Agent'ı, potansiyel alıcılara işlemleri yaparken bir acente sağlarken, Zillow Home Loans müşterilere sermayeye erişim sağlar. Müşteri işlemleri ve acentelerin reklamları aracılığıyla para kazanır.

Zillow Group'un işi, gelir büyümesinin dalgalı olması nedeniyle zor bir dönemden geçti. Gelir 2021'de 2,13 milyar dolara ulaştı ve sonraki iki mali yılda 1,958 milyar dolara ve 1,945 milyar dolara düştü. Ayrıca bu dönemde önemli kayıplar da yaşadı.

En son finansal sonuçlar, Zillow'un gelirinin kiralar ve ipotekler sayesinde %13 artarak 572 milyon dolara çıkmasıyla yeniden büyümeye başladığını gösterdi. Net zararı da 17 milyon dolara çıktı.

Zillow için önemli bir avantaj, sektördeki en iyi bilançolardan birine sahip olmasıdır. Geçtiğimiz çeyreği yalnızca 497 milyon dolar uzun vadeli borç, 1,02 milyar dolar kısa vadeli borç ve 2,6 milyar dolar nakitle tamamladı, bu da borcunu kolayca ödeyebileceği anlamına geliyor. İçeridekiler de hisseyi satın alıyor.

Diğer bir avantaj ise teknik olarak Zillow Group hissesinin dip yaptığına dair işaretler olması. Haftalık grafikte yükselen bir kanal deseni oluşturdu ve yakın zamanda 50 haftalık hareketli ortalamayı geçti. Ayrıca bu kanalın üst tarafına yaklaşıyor.

Bu durumda, 68$ civarındaki direnç noktasını aşarsa daha fazla yükseliş doğrulanacaktır. Eğer gerçekleşirse, izlenecek bir sonraki nokta, mevcut seviyenin %40 üzerinde olan 80$ olacaktır.

Açık Kapı | AÇIK

Opendoor, 1,76 milyar doların üzerinde değere sahip bir diğer proptech hissesidir. Ev sahiplerinin evlerini birkaç gün içinde Opendoor'a satmalarına veya evlerini kendi web sitesinde ve uygulamalarında listelemelerine olanak tanıyan bir şirkettir. Şirket ayrıca ev satıcılarını kurumsal ve perakende alıcılarla buluşturmak için Opendoor Marketplace'i başlattı.

Opendoor'un işi, gayrimenkul sektörünün patlama yaşadığı ve faiz oranlarının düşük kaldığı pandemi döneminde patlama yaşadı. Yıllık geliri 2020'de 2,58 milyar dolardan 2022'de 15,6 milyar dolara çıktı. Geçen yıl bu rakam 6,9 milyar dolara ulaştı.

Diğer proptech şirketleri gibi, büyümeye odaklanmaya devam ettiği yıllar içerisinde önemli kayıplar yaşadı.

Opendoor, bu ayın başlarında gelirinin önceki tahmininden daha yüksek bir seviye olan 1,5 milyar dolara yükseldiğini açıklamıştı.

Bu gelir büyümesi, şirketin çeyrek boyunca 2023'te aynı dönemde satın aldığı 2.680'den fazla olan 4.771 ev satın almasıyla gerçekleşti. Çeyreği envanterinde 2,2 milyar dolar değerinde 6.399 evle tamamladı. Opendoor, 3. çeyrekte gelirinin 1,2 milyar ila 1,3 milyar dolar arasında olmasını bekliyor.

Şirket, Federal Rezerv faiz oranlarını düşürmeye başlarsa bundan faydalanabilir Eylül toplantısında. Daha düşük faiz oranları, daha düşük ipotek oranlarına ve konut piyasasında potansiyel bir artışa yol açacaktır. Bununla birlikte, Fed kesintilerinin konut piyasası üzerindeki etkisi zaman alacaktır.

Zillow gibi Opendoor hisse senedi fiyatı da 2023'ten beri güçlü bir destek buldu. Aylardır bu destek seviyesinin altına inmekte zorlanıyor. Ancak 50 haftalık hareketli ortalamanın altında kalmaya devam ediyor ve ayrıca 4,84$'da çift tepe deseni oluşturdu.

Bu nedenle, hisse senedinin düşüş trendine devam etme ve yükselen trend çizgisini yeniden test etme riski vardır. Bu durumda, Zillow'un çok yönlü çözümleri ve üstün bilançosu nedeniyle daha iyi bir şirket olduğuna inanıyorum.