USD/CHF: İsviçre frangının neden tüm silindirlerde ateşlendiğini öğrenin

İsviçre frangı bu hafta güçlü ivmesini sürdürdü ve gelişmiş endüstrideki en iyi performans gösteren para birimlerinden biri oldu. EUR/CHF döviz kuru, bu yılki en yüksek noktasından 5,175'in üzerinde düşüşle 0,9415'e düştü.

Benzer şekilde USD/CHF paritesi de yılbaşından bu yana görülen 0,9225'lik zirvenin yüzde 8,65 altında 0,8425'e geriledi.

İsviçre frangı güvenli liman mı?

İsviçre Frangı, yatırımcıların güvenli liman özelliği nedeniyle İsviçre Frangı'na yönelmesiyle diğer önemli para birimleri karşısında sert bir şekilde değer kazandı.

İsviçre frangının yükselişi diğer önemli güvenli varlıkların hareketiyle aynı zamana denk geldi. Örneğin, altın fiyatı 2.530 dolarlık rekor seviyeye yükselirken gümüş 30,65 dolara fırladı.

Bunun olası bir nedeni, İsrail'in Lübnan'a saldırmasının ardından Orta Doğu'nun son birkaç gündür gergin olmasıdır. Ülke ayrıca İran'da Hamas'ın baş müzakerecisini öldüren bir saldırı da yaşadı.

İsviçre'nin tarafsızlığı nedeniyle İsviçre frangı döviz piyasasında sıklıkla en güvenli limanlardan biri olarak görülüyor.

Altın gibi bu para birimi de, ABD ve Batılı müttefiklerinin Ukrayna'daki savaşın başlamasının ardından Rus yetkililere yaptırım uygulamasının ardından bir miktar talep gördü.

İsviçre bazı yaptırımlar başlatmış olsa da, oldukça müsamahakâr bir ülke olmakla suçlandı. Sonuç olarak, birçok Rus paralarını ülkeye taşımaya devam etti.

İsviçre frangı ayrıca ABD ve diğer ülkelerden daha iyi bir mali durumda olduğu için güvenli bir liman olarak görülüyor. Veriler, İsviçre'nin GSYİH'ye göre borç oranının %20'den az olduğunu gösteriyor. Toplam borç seviyesi 142 milyar CHF'dir.

İsviçre bu fonları rahatlıkla ödeyebilir çünkü İsviçre Ulusal Bankası'nın (SNB) elinde 794 milyar doların üzerinde varlık bulunuyor.

Dolayısıyla 2023'te yazdığım gibi , birçok ülke ABD dolarından uzaklaşmaya başlarken, İsviçre frangı iyi bir alternatif olabilir.

Yine de güçlü bir İsviçre frangı, büyük bir ihracatçı olduğu için ekonomi için mutlaka iyi bir şey değildir. Gerçekten de, son veriler, çoğu İsviçreli üreticinin yılın ilk yarısında gelirlerinde düşüş yaşadığını ve bunun nedenini İsviçre frangına bağladığını gösteriyor. Satışlar, çoğunlukla Alman zayıflığı nedeniyle bir yıl öncesine göre %5,1 düştü.

Bu nedenle, İsviçre Ulusal Bankası'nın frangı zayıflatmak için döviz piyasasına büyük bir müdahalede bulunması bekleniyor. Bank of America analistleri, bankanın bu yılın ilerleyen zamanlarında daha fazla kesinti yapmasını bekliyor.

Federal Rezerv kesintileri

ABD Doları/CHF paritesi, Fed'in bir sonraki toplantısında faiz indirimine gitme ihtimalinin artmasıyla birlikte düşüşe geçti.

Son ekonomik rakamlar kesintiler için daha belirgin bir gerekçe oluşturdu. Örneğin, işgücü piyasası piyasa beklentilerinin altında kalmaya devam etti. Geçtiğimiz hafta yapılan bir revizyon, Mart ayına kadar olan 12 ayda yaratılan iş sayısının resmi rakamlardan 818.000'den fazla düşük olduğunu gösterdi.

Geçtiğimiz ay imalat ve sanayi sektörlerindeki üretimin düşmeye devam ettiğine dair veriler de geldi.

Sonuç olarak, Fed muhtemelen Eylül toplantısında faiz oranlarını düşürmeye başlayacak ve mevcut %5,50'den %5,25'e geçecek. Ancak, ABD önümüzdeki hafta zayıf bir istihdam raporu yayınlarsa Fed yine de oranları %0,50 düşürebilir.

En son veriler, ekonominin 114 binden fazla iş eklemesiyle ABD işsizlik oranının geçen ay %4,3'e yükseldiğini gösterdi. Geçtiğimiz haftanın revizyonuyla, işsizlik oranının çok daha kötü olma riski var.

Fed ve SNB eylemleri halihazırda iyi bir carry trade fırsatı yarattı. Bir carry trade, yatırımcıların İsviçre gibi düşük faiz oranına sahip bir ülkeden borç alıp Amerika Birleşik Devletleri gibi yüksek getirili bir ülkeye yatırım yapmasıyla gerçekleşir. Fed ve SNB'nin faiz indirimleri nedeniyle spread'in daralması beklenirken, şimdilik frank borçlanmayı haklı çıkarmak için yeterli olacaktır.

USD/CHF teknik analizi

USD/CHF grafiği TradingView tarafından

USD - CHF döviz kuru bu ayın başlarında 0,9225'te zirveye ulaştı ve neredeyse bir düzeltmeye doğru hareket etti. 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA) 30 Temmuz'da birbirini kestiğinde bir ölüm çaprazı deseni oluşturdu.

USDCHF paritesi ayrıca 5 Ağustos'taki en düşük noktası olan 0,8430'daki temel desteğin biraz altına düştü. Ayrıca, Murrey Matematik Çizgilerinin zayıf, dur ve geri kısmına geçti, bu da gitmesi gereken üç seviye daha olduğu anlamına geliyor: nihai destek (0,8300), aşırı satım (0,8178) ve aşırı aşırı satım (0,8056).

Göreceli Güç Endeksi (RSI) de aşağı yönlü hareket etti ve 28'deki aşırı satım noktasında bulunuyor. Bu nedenle, parite için en az direnç yolu aşağı yönlüdür ve izlenecek bir sonraki nokta 0,8300'dür.