ANZ, CBA, NAB ve Westpac hisse senedi fiyatlarının artmasının nedeni şu:

Avustralyalı bankalar, ülke ekonomisi yavaşlasa da tüm hızıyla çalışıyor ve küresel rakiplerini geride bırakıyor.

Westpac Banking Corporation (WBC) hisse senedi fiyatı son beş gündür artış gösteriyor ve bu yıl yüzde 42,50'nin üzerinde artış yaşandı.

Benzer şekilde, ANZ Group hissesi %22 oranında yükseldi ve aynı zamanda rekor seviyedeki en yüksek noktasında oturuyor. Commercial Bank of Australia (CBA) hisseleri neredeyse %32 oranında yükselirken ANZ Group hisseleri %22 oranında arttı. NAB Bank bu yıl %30 oranında yükseldi.

Bu bankalar ilgili şirketlerden daha iyi performans gösteriyor. Yakından takip edilen KBW Bank ETF (KBWB) bu yıl %25'ten az arttı.

Avustralya'nın ekonomik zayıflığı

Ülke ekonomisinin yavaşladığına dair işaretler olmasına rağmen, büyük Avustralyalı bankalar bu yıl iyi performans gösterdi.

Son veriler, ekonomik büyümenin ilk çeyrekte yüzde 1,6 artmasının ardından ikinci çeyrekte yüzde 1,1'e gerilediğini gösterdi.

Bu büyüme oranı, 2021'de yüzde 9'un üzerinde bir büyüme kaydettikten sonra yavaşlıyor ve analistler yavaşlamanın daha da devam etmesini bekliyor.

Avustralya ekonomisinin önemli bir parçası olan emtialar bu yıl karışık seyretti. Altın rekor seviyeye yükselirken, demir cevheri ve kömür gibi emtialar Çin'in zayıflığı nedeniyle geriledi.

Daha fazla ekonomik veri, Avustralyalıların enflasyonun diğer ülkelere göre daha yüksek kalması nedeniyle hala geçim maliyeti kriziyle uğraştığını gösterdi. İşgücü piyasası da son birkaç ayda biraz yumuşadı ve işsizlik oranı %4'ün üzerine çıktı.

RBA faiz oranları

Bu bankaların ekonomik zorluklara rağmen başarılı performans göstermelerinin birinci temel nedeni, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) dünyanın en şahin merkez bankası haline gelmesidir.

Son toplantıda yetkililerin, inatla yüksek seyreden enflasyonu gerekçe göstererek faiz oranlarında artışa gitme seçeneğini görüştüğü ortaya çıktı.

Çoğu merkez bankasının faiz oranlarını düşürmeye başladığını düşünürsek bu oldukça farklı bir tondu. Amerika Birleşik Devletleri'nde Fed, bir sonraki toplantıda oranlarını düşürmeye başlayacağını ima etti.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Bankası (BoE) ve İsviçre Ulusal Bankası (SNB) da faiz oranlarını düşürdü. Bu bankaların çoğunun bu yıl daha fazla indirim yapması bekleniyor.

Teoride, bankalar faiz oranları yüksek olduğunda daha yüksek Net Faiz Marjı (NIM) nedeniyle fayda sağlar. Bu, nakit tutmak veya borç vermek için yaptıkları faiz oranı eksi mevduat sahiplerine sundukları orandır

Ancak daha yüksek faiz oranlarının beklenmeyen sonuçları vardır. Oranlar Avustralya'da olduğu gibi çok yükseldiğinde, birçok kişi paralarını bankalardan daha yüksek oran ödeyen para piyasası fonlarına taşıma eğilimindedir.

Ülkenin istatistik bürosunun verilerine göre, geçen yılın aralık ayında toplam yönetilen fonlar 4,75 trilyon Avustralya dolarına yükselirken, yönetilen fonların konsolide varlıkları ise 3,8 trilyon Avustralya dolarına ulaştı.

Daha yüksek oranların bir diğer beklenmeyen sonucu ise tüketiciler ve şirketler arasında daha yüksek temerrüt oranlarına yol açmasıdır.

Avustralyalı bankaların kârları ilk yarıda azaldı

Bu hisse senetleri, yılın ilk yarısında mali sonuçlarının iyileştiğini gösteren son sonuçlara rağmen yükselişini sürdürdü.

Ülkenin en büyük bankası olan CBA, vergi sonrası net kârının (NPAT) ilk yarıda %8 düşerek 4,8 milyar Avustralya dolarına gerilediğini gördü. Banka, düşüşün dönemdeki daha yüksek işletme giderlerinden kaynaklandığını belirtti. NIM'si de %1,99'a hafifçe geriledi.

Avustralya'nın en iyi performans gösteren banka hissesi olan Westpac'ın net faiz marjı, müşteri mevduatlarının 15,4 milyar Avustralya dolarının üzerinde artmasıyla son çeyrekte %1,92'ye yükseldi.

NAB Bank'ın geliri yılın ilk yarısında %3 düşerken, net kârı %11 düşerek 3,9 milyar Avustralya dolarına geriledi. ANZ'nin vergi sonrası yasal kârı %4 düşerek 3,4 milyar ABD dolarına geriledi.

Özellikle Avustralya'nın en büyük bankalarının çoğu, küresel akranlarından daha düşük bir CET1 oranına sahiptir. ANZ Bank %13,5 ile en yüksek orana sahipken, NAB %12,5'lik bir orana sahipken, Westpac ve CBA %12'dir. CET oranı, bir bankanın rezervlerinin risk ağırlıklı varlıklara kıyasla nasıl olduğunu gösteren önemli bir sayıdır.

Ek olarak, bu bankaların güçlü bir rekabet gördüğüne dair işaretler var, bu da çoğunun neden faiz oranlarını düşürmeye başladığını açıklıyor. Geçtiğimiz hafta, CBA Bank, ipotek sektöründeki rekabet sıkılaştıkça yeni borçlular için oranları düşürdü.

Avustralya'nın en büyük bankaları için bir diğer risk ise artık ucuz olmamalarıdır. CBA'nın fiyat-defter değeri oranı 3,24 iken NAB, Westpac ve ANZ'nin sırasıyla 2,0, 1,52 ve 1,38'lik katları vardır. Kale bilançosuyla bilinen bir banka olan JP Morgan'ın katları 2'dir ve bu CBA Bank'ınkinden çok daha düşüktür.

Dolayısıyla yakın vadede bu bankaların yükselişine devam etmesi muhtemel ancak bazı yatırımcıların kar satışlarına başlamasıyla geri çekilme ihtimali de göz ardı edilemez.