Baidu hissesi aşırı ucuz, ancak bir önemli risk devam ediyor

Baidu (BIDU) hisse senedi fiyatı, Çin ve küresel hisse senetlerinin güçlü geri dönüşüyle son birkaç günde mütevazı bir şekilde toparlandı. Pazartesi günü 107,67 dolara yükselerek 20 Mayıs'tan bu yana en yüksek salınımını yaptı ve bu yılki en düşük noktasının %31 üzerine çıktı.

Baidu'nun toparlanması Alibaba, Meituan ve PDD Holdings gibi diğer Çinli teknoloji şirketlerinin toparlanmasını yansıtıyor.

Çin'de büyük bir tekel

Baidu, arama motoru sektöründe dev bir tekel olarak faaliyet gösteren önde gelen bir Çin şirketidir.

Başarısı, Pekin'in Büyük Güvenlik Duvarı gibi eylemleri nedeniyle Google'ın ülkeden çekilmesinin ardından gerçekleşti.

Yıllar geçtikçe Sogou ve 360 Search gibi şirketlerle rekabet etmesine rağmen pazar payını önemli ölçüde artırdı.

Baidu, arama, besleme ve sağlık çözümleri gibi araçlara sahip Baidu Uygulamasını işletmektedir. Ayrıca, YouTube'a benzeyen, kullanıcı tarafından oluşturulan ve profesyonel videolar için bir platform olan Haokan'ı da işletmektedir. Ayrıca, Alibaba'nın Youku ve Tencent Video ile rekabet eden başka bir video platformu olan IQYI'nin de sahibidir.

Baidu ayrıca Baidu Wiki, Baidu Knows, Baidu Post ve Baidu Experience'ı da yönetiyor. Ayrıca şirket, ERNIE botu aracılığıyla yapay zeka (AI) sektörüne girdi. Ayrıca bir robotaksi işi üzerinde çalışıyor. Baidu ayrıca bulut bilişim çözümü Core gibi iş müşterileri için başka hizmetler de yürütüyor.

Bu nedenle, Baidu'nun iş modeli büyük ölçüde ABD'deki en büyük şirketlerden biri olan Google'ınkine benzer. Ancak zorluk, Alphabet'in öncelikle küresel operasyonlara sahip küresel bir marka olmasıdır.

Öte yandan Baidu, diğer ülkelerde sınırlı operasyonları olan çoğunlukla yerel bir şirkettir. Sonuç olarak, sınırlı büyüme beklentileri vardır. Gerçekten de veriler, yıllık gelirlerinin 2019'daki 15 milyar dolardan geçen yıl 18,9 milyar dolara yalnızca mütevazı bir şekilde arttığını göstermektedir.

Aynı dönemde Alphabet'in geliri ise geçen mali yılda 161 milyar dolardan 307 milyar doların üzerine çıktı.

Baidu'nun büyüttüğü şey, 295 milyon dolardan 2,8 milyar doların üzerine çıkan karlılığıdır. Google'ın karı ise 34 milyar dolardan 73 milyar doların üzerine çıktı.

Baidu'nun büyümesi yavaşladı

En son finansal sonuçlar, Baidu'nun büyümesinin büyük ölçüde Çin'deki sıkıntılar nedeniyle yavaşladığını, çoğu şirketin zayıf rakamlar bildirdiğini gösteriyor.

2023'ün üçüncü çeyreğinde 34 milyar RMB olan çeyreklik gelirleri 2. çeyrekte 33,9 milyar RMB veya 4,6 milyar dolara düştü. Çevrimiçi pazarlama hizmetleri 21 milyar RMB'den 20,62 milyar RMB'ye düştü. Yılın ilk yarısındaki gelirler 65,2 milyar RMB'den 65,4 milyar RMB veya 9 milyar dolara çıktı.

Bu sayılar, Çin ekonomisinin yavaşlamasıyla işinin iyi gitmediği anlamına geliyor. Analistler, mevcut çeyrekte gelirinin 4,8 milyar dolar olmasını bekliyor. Tam yıllık gelirinin 19,3 milyar dolar olması ve gelecek yıl 20,4 milyar dolar olması bekleniyor.

Baidu'nun kârının bu yıl kademeli olarak 11,42 dolardan 11,49 dolara, önümüzdeki mali yılda ise 11,5 dolara çıkması bekleniyor.

BIDU değerlemesi

Dolayısıyla Baidu artık bir büyüme hissesi değil ve bu da değerlemesinin Google ve diğer şirketlerden daha düşük olmasını açıklıyor.

Baidu'nun fiyat-kazanç oranı 9.07'dir ve bu oran iletişim sektörünün 13.42 olan medyanından çok daha düşüktür. Ayrıca beş yıllık 15.2 ortalamasından da küçüktür. Baidu'nun ileriye dönük P/E oranı 11.90'dır ve bu oran da sektörün 19 olan medyanından daha düşüktür.

Alphabet'in ise P/E oranı 23,53, forward oranı ise 21 olup, bunlar sırasıyla 20,75 ve 19'dan yüksektir.

Bu değerleme farkı Google'ın hızlı bir tempoda büyümesinden kaynaklanmaktadır. İleri gelir çarpanı 10,98 iken Baidu'nun metriği 4,50'dir.

Baidu'nun web sitesi trafiğinin son birkaç ayda düştüğüne dair işaretler de var. SimilarWeb'in verileri, trafiğinin Ağustos ayında %1 düşerek 2,52 milyara gerilerken Google'ın trafiğinin 83,5 milyara çıktığını gösteriyor.

Baidu hisse senedi fiyat analizi

TradingView'dan BIDU grafiği

Günlük grafikte BIDU hisse senedi fiyatının Ağustos ayında 80 dolara kadar düştüğü ve ardından %31'den fazla artışla şu anki 105,70 dolara çıktığı görülüyor.

Bu toparlanma, hisse senedinin popüler bir yükseliş işareti olan düşen kama grafik deseni oluşturmasının ardından gerçekleşti. Şu anda 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) üzerine çıktı, yani boğalar artık kontrolde.

Göreceli Güç Endeksi (RSI) 80'lik aşırı alım noktasının üzerine çıktı. Bu nedenle, boğalar 6 Mayıs'taki en yüksek noktası olan 115,35$'daki bir sonraki noktayı hedefledikçe hisse senedi muhtemelen yükselmeye devam edecektir; bu, mevcut seviyenin yaklaşık %10 üzerindedir.