PDD Holdings hissesi toparlandı ancak Temu riskleri devam ediyor

PDD Holdings'in (PDD) hisse senedi fiyatı, yatırımcıların risk alma duygusunu benimsemesiyle son birkaç haftada güçlü bir geri dönüş gerçekleştirdi. Son beş ardışık günde yükseldi ve Ağustos ayında nispeten zayıf finansal sonuçlar yayınladıktan sonra yaptığı kayıpları azalttı.

PDD, 8 Ağustos'tan bu yana en yüksek seviyesi olan 135,38 dolardan işlem görüyor ve bu ayki en düşük seviyesinden yüzde 54'ün üzerinde bir artış kaydetti.

Hisse senedinin geri dönüşü diğer Çin hisse senetlerinin toparlanmasıyla aynı zamana denk geldi. Hang Seng endeksi Şubat ayından bu yana en yüksek noktası olan H$21.345'e ve yılın başından bu yana en düşük seviyesinden %43'e sıçradı.

Benzer şekilde Çin'deki diğer teknoloji şirketleri de son dönemde iyi performans gösterdi ; Alibaba, Meituan ve Baidu çift haneli büyüme kaydetti.

Mevcut toparlanma katalizörü, geçen hafta birkaç önlem açıklayan Çin hükümetinin geçen haftaki teşvikidir. PBOC'nin önlemlerinden biri, hisse senedi satın almak için kullanılacak milyarlarca dolar değerinde fonların kilidini açacaktır.

PDD Holdings'in büyümesi yavaşlıyor

PDD, en popüler e-ticaret şirketlerinden biri olan Pinduoduo'yu işleten önde gelen bir Çin teknoloji şirketidir. Platformu her ay milyonlarca müşteri tarafından kullanılmaktadır. PDD ayrıca küresel olarak en hızlı büyüyen e-ticaret şirketlerinden biri olan Temu'yu da işletmektedir.

En son finansal sonuçlar, ikinci çeyrekte gelirinin %86 artarak 13 milyar doların üzerine çıktığını gösterdi. Bu gelir büyümesinin çoğu, dünya çapında güçlü bir ivme gören Temu markasından kaynaklanıyordu.

Ancak PDD daha önce de yaptığı gibi Temu faaliyetlerine ilişkin gelir, zarar ve kullanıcı bilgileri konusunda ayrıntı vermedi.

PDD'nin hissedarlara düşen geliri geçen yılın aynı dönemine göre %144 artışla 4,4 milyar dolara yükseldi.

Şirketin zorluklar konusunda uyarması ve yatırımlarını artırmaya devam edeceğine dair ipuçları vermesinin ardından hisse senedi bu kazançların ardından düşüşe geçti. CEO şunları söyledi:

"Platformun güvenine ve emniyetine büyük yatırımlar yapacağız, yüksek kaliteli tüccarları destekleyeceğiz ve tüccar ekosistemini durmaksızın iyileştireceğiz. Kısa vadeli fedakarlıkları ve karlılıktaki olası düşüşü kabul etmeye hazırız."

Temu endişeleri devam ediyor

PDD Holdings, özellikle Çin'deki yavaşlamanın devam etmesinin ardından faaliyetlerini diğer ülkelerde çeşitlendirmek amacıyla Temu'yu kurdu.

Ancak zorluk, Temu'nun işinin yavaşladığına dair işaretler var. BenzerWeb'den veriler şirketin ziyaretçilerinin geçen ay yaklaşık %2,4 artarak 684,4 milyona ulaştığını gösterdi. Birkaç ay önce Temu güçlü çift haneli büyüme görüyordu.

Başlangıç olarak, Temu kullanıcıların ucuz ürünleri doğrudan Çinli satıcılardan satın almalarına olanak tanıyan bir platformdur. Üçüncü taraf satıcıları kullanır ve ardından web sitesinde yapılan her satış için küçük bir komisyon alır.

Temu'nun işi daha önce denendi ve başarısız oldu. En yakın örnek, küresel müşterilere ucuz ürünler sunan Wish'tir. Wish oldukça popülerken, satışları düştü ve sonunda uygun bir fiyata satıldı.

PDD'nin güçlü bir bilançosu var

PDD Holdings, kurumsal sektördeki en iyi ölçütlerden birine sahiptir. Öncelikle, en yüksek marjlardan bazılarına sahip, oldukça karlı bir şirkettir. %37'lik sektör ortalamasından daha yüksek olan %62'lik bir brüt kar marjına sahiptir.

EBITDA ve net kar marjı sırasıyla %28,60 ve %28,0'a yükseldi. Bu rakamlar sırasıyla %11 ve %4,5 olan sektör marjlarından daha yüksektir.

PDD'nin bu karları elde etmesinin sebebi, platformunda gerçekleşen tüm işlemlerden para kazandığı, varlık açısından hafif bir işletme işletmesidir.

Ek olarak, PDD küresel olarak en iyi bilançolardan birine sahiptir. 7,8 milyar dolardan fazla nakit ve eşdeğeri, 8,1 milyar dolar kısıtlı nakit ve 31 milyar dolardan fazla kısa vadeli yatırımı vardır. Toplam cari varlıkları neredeyse 50 milyar dolar, yani faizden önemli miktarda para kazanıyor.

Son çeyrekte en fazla faiz ve geliri 1,3 milyar doların üzerinde gerçekleşirken, sınırlı borcu nedeniyle faiz gideri sıfır oldu.

Analistler hissenin yükseliş potansiyelinin daha fazla olduğunu düşünüyor, ortalama tahmin 160 dolar, yani mevcut seviyeden yaklaşık yüzde 20 daha yüksek.

PDD Holdings hisse senedi fiyat analizi

PDD grafiğiTradingView tarafından

Günlük grafik, PDD hisse senedi fiyatının 28 Ağustos'ta 88,13 dolara düştüğünü ve %53'ten fazla geri sıçrayarak 135,40 dolara ulaştığını gösteriyor. 50 günlük ve 100 günlük Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) üzerine çıktı.

Göreceli Güç Endeksi (RSI) ve MACD göstergeleri yukarıyı işaret ederken hisse senedi ichimoku bulutunun üzerine sıçradı. Bu nedenle, boğalar Ocak ve Ağustos 2024'teki en yüksek noktası olan 153$'daki önemli direnç noktasını hedefledikçe hisse senedi muhtemelen yükselmeye devam edecektir.