EasyJet hisse senedi fiyat analizi: Al, sat veya tut?

EasyJet (EZJ) hisse senedi fiyatı, Nisan ve 10 Ağustos arasında %31'den fazla düştüğü önemli bir türbülanstan geçtikten sonra bu ay geri çekildi. %26 oranında toparlandı ve çoğu havayolu hissesi toparlanırken 513p'den işlem görüyordu.

Düşük maliyetli havayolları zorlanıyor

EasyJet, diğer düşük maliyetli havayolu şirketleri gibi, son birkaç ayda daha yoğun bir incelemeyle karşı karşıya kaldı.

ABD'de Spirit Airlines ölüm döşeğindeyken, Jetblue, Southwest ve Frontier gibi diğer düşük maliyetli şirketler de zorluklarla karşı karşıya.

Benzer şekilde Avrupa'nın en büyük havayolu şirketi Ryanair'in hisseleri de bu yılki en yüksek seviyesinden yüzde 25'in üzerinde düşüş yaşadı.

Bu şirketler çok sayıda zorlukla karşı karşıya. Boeng 737 Max kullananlar büyük bir krizden geçmek zorunda kaldı. Boeing, son birkaç ayda üretimini azaltmak ve 737 serisinin çoğunu yere indirmek zorunda kaldı.

Benzer şekilde, EasyJet de dahil olmak üzere bazı Airbus uçaklarını kullanan havayolları Pratt & Whitney motor sorunlarıyla karşı karşıya kaldı.

Bölgesel havayolları da havacılık sektöründe daha fazla rekabet görüyor. Örneğin, Suudi Arabistan, 2025'te yolcu taşımaya başlayacak yeni bir havayolu olan Riyadh Air'i piyasaya sürdü.

Birçok büyük havayolunun da faaliyetlerini düşük maliyetli segmente doğru genişletmesi, rekabeti artırdı.

Ayrıca intikam seyahati konseptinin ortadan kalkmasıyla sektörün yavaşlamaya başlayacağı yönünde endişeler de var.

Easyjet iyi gidiyor

Avrupa'nın en büyük havayollarından biri olan EasyJet, son dönemdeki zorluklara rağmen mütevazı bir performans sergiliyor.

Şirket, temmuz ayında üçüncü çeyrekte yolcu büyümesinin %8 arttığını ve bunun sonucunda grup gelirinin %11 artışla 2,3 milyar sterline ulaştığını duyurdu.

Bu gelir büyümesinin çoğu, rakamı %11 artarak 693 milyon £'a çıkan yan segmentinden geldi. Ayrıca, daha küçük tatilleri; geliri %42 artarak 336 milyon £'un üzerine çıktı.

Başlangıç olarak, EasyJet üç ana yoldan para kazanır. Birincisi, insanlar uçuşlarını ayırıp ödediğinde gelir elde eder. İkincisi, yan geliri insanların çanta ve içecek gibi ödediği ek ve gönüllü ücretlerden gelir. Üçüncüsü, EasyJet Holidays, paketlenmiş tatil çözümleri sunduğu bir hizmettir.

EasyJet'in EBITDAR'ı %14 artarak 423 milyon sterline yükselirken, vergi öncesi kârı (PBT) %16 artarak 236 milyon sterlinin üzerine çıktı.

Bu büyüme, şirketin uçuşlarını artırmaya devam etmesiyle gerçekleşti. Nisan ayında 49 binin üzerinde uçuş gerçekleştirdi ve bunu izleyen iki ayda 54 bin ve 53 bin uçuş gerçekleştirdi. Sonuç olarak, üç aylık uçuşları 2023'teki aynı çeyrekteki 146.816'dan 156.487'ye yükseldi.

Diğer metrikler, EasyJet'in işlerinin iyi gittiğini, doluluk oranının %90'a, uçulan koltuk sayısının ise çeyrekte 28 milyonu aştığını gösteriyor.

EasyJet'in sağlam temelleri var

Şirket, Avrupa havacılık sektöründeki en iyi temellerden bazılarına sahiptir. Öncelikle, EasyJet eğlence sektörüne odaklanmıştır ve bu da tatil işinin neden iyi gittiğini açıklar. Kendi havayoluna sahip olması, sektördeki diğer büyük oyunculardan oldukça ucuz paketler sunabileceği anlamına gelir.

İkincisi, şirketin oldukça genç bir uçak filosu var ve bu da onu birçok müşteri için daha çekici kılıyor. Ortalama filo yaşı 9,9 yıl ve Airbus'tan 300'den fazla uçak sipariş etti.

Üçüncüsü, EasyJet'in stratejisi diğer büyük havayollarına kıyasla daha düşük operasyonel maliyetlere sahip olmasını sağlar. Çoğu durumda, Mevcut Koltuk Kilometresi Başına Maliyeti British Airways, Lufthansa ve KLM'den önemli ölçüde daha düşüktür.

En önemlisi, şirketin önümüzdeki birkaç yıl içinde 1 milyar sterlin vergi öncesi kâr elde etme gibi iddialı hedefleri var. Ayrıca Avrupa havacılık pazarındaki en iyi bilançolardan birine sahip.

EasyJet hisse senedi fiyatı için bir sonraki önemli katalizör, 27 Kasım'da açıklanması beklenen tam yıllık kazançları olacak.