Pahalı Carvana hissesi %85 daha yükselebilir

Carvana (CVNA) hisse senedi fiyatı son iki yılda parabolik bir şekilde yükselerek onu Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en iyi performans gösteren şirketlerden biri haline getirdi. Ocak 2022'den bu yana en yüksek seviyesi olan 201,40 dolara ve Aralık 2022'deki en düşük noktasından %5.200 daha yükseğe çıktı.

Carvana'nın dönüşümü işe yaradı

Carvana, 2023'te iflastan kurtularak son iki yılda muhteşem bir büyüme kaydetti. Finansmanını yeniden finanse etti ve her ne pahasına olursa olsun büyüme yerine karlılığa odaklanmaya başladı.

Bu eylemler, şirketin değerinin 42 milyar doları aşmasına ve rakiplerinin çoğunun toplamından daha değerli hale gelmesine yol açtı.

Örneğin, CarMax'ın piyasa değeri 17 milyar doların üzerindeyken, Cars.com'un değeri 732 milyon dolardır. AutoNation, Asbury Automotive ve Lithia Motors gibi diğer büyük otomobil bayilerinin değeri 6,18 milyar dolar, 4,5 milyar dolar ve 9,7 milyar dolardır.

Pahalı değerleme, şirketin ne kadar yol kat ettiğinin ve dönüşüm stratejisinin işe yaradığının bir yansımasıdır.

En önemlisi, arabaları çevrimiçi satma stratejisi işe yaradı, rakiplerinin çoğu ya iflas etti ya da zorluk çekiyor. Örneğin, Vroom hisseleri neredeyse %100 düştü ve değerlemesi sadece 15 milyon dolara düştü.

Milyonlarca dolar toplayıp başarısız olan diğer şirketler arasında Shift Technologies, Fair, Beepi ve Drivy de yer aldı.

Carvana'nın yeniden canlanmasının başlıca nedeni artık daha fazla aracı karlı bir şekilde satmasıdır. Bu yılın ikinci çeyreğinde 101.000 araç sattı, bir önceki dönemdeki 81.000'den fazla.

Aynı zamanda, net gelir marjının 1,45'e ve EBITDA marjının %10,4'e yükselmesiyle karlılık ölçütleri de iyileşti. Çoğu kullanılmış araba perakendecisinin böyle marjları yoktur çünkü sermaye yoğun bir iş modeli kullanırlar.

En son sonuçlar, Carvana'nın gelirinin %15 artarak 3,41 milyar dolara çıktığını ve brüt kârının 715 milyon doların üzerine çıktığını gösterdi. Net kârı ise 48 milyon dolardı.

Carvana'nın kazançları önde

Carvana hisse senedi fiyatı için bir sonraki önemli katalizör, 30 Ekim'de açıklanması planlanan kazançları olacak.

Yahoo Finance'e göre analistler gelirinin %24 artarak 3,45 milyar dolara çıkmasını bekliyor. Hisse başına kazancı (EPS) 25 sent olacak.

Yıl için analistler Carvana'nın gelirinin 2023'e göre %22 artışla 13,1 milyar dolar olacağını öngörüyor. Ardından gelecek yıl 15,24 milyar dolar kazanacak. Carvana geçmişte beklenenden daha güçlü mali sonuçlar elde etti, bu da tahminlerden daha iyi performans göstereceği anlamına geliyor.

Yönetim, son kazançlarda bu yıl düzeltilmiş FAVÖK'ün 1 milyar ila 1,2 milyar dolar arasında gerçekleşeceğini öngörmüştü; bu geçen yıla göre 340 milyon dolar artış anlamına geliyor.

Daha fazlasını okuyun: Carvana hisse senedi fiyatı, gergin değerlemeye rağmen daha fazla yükseliş potansiyeline sahip

Değerleme endişeleri devam ediyor

Carvana'nın en büyük endişesi, son birkaç yıldır işinin aşırı değerlenmiş olması.

Bu durum doğrudur, çünkü Carvana'nın ileriye dönük fiyat-kazanç oranı 328'dir ve bu oran sektör ortalaması olan 18'den yüksektir. Daha hızlı büyüyen bir şirket olan NVIDIA'dan daha fazla aşırı değerlidir.

Ancak, şirketin karlılık döneminin erken evresinde olması nedeniyle Carvana için şu anda P/E çarpanı kullanılması tavsiye edilmiyor.

Şimdilik yapabileceğimiz tek şey, değerlemesini tahmin etmek için ileriye dönük gelirlerini ve gelecekteki marjlarını tahmin etmektir. Analistler, Carvana'nın 2025'te 15 milyar doların üzerinde kazanç elde etmesini bekliyor, bu da gelirinin 2026 veya 2027'de 20 milyar dolara ulaşabileceği anlamına geliyor.

Daha sonra net kar marjı %10'a ulaşırsa (çok iyimser), bu P/E çarpanının yaklaşık 21 olduğu anlamına gelir ki bu hala pahalıdır. Hisse senedi ayrıca 171,60$'lık ortalama tahminden daha yüksektir.

Tarihsel olarak, güçlü bir pazar payına sahip şirketler daha yüksek bir değerleme metriği çekme eğilimindedir. Mastercard, Visa ve Moody's gibi şirketlere bakın.

Bu nedenle şirket güçlü sonuçlar bildirmeye devam ederse değerlemesini koruyabilir. Faiz oranlarının düşmeye başlamasıyla birlikte bu oldukça olasıdır.

Daha fazlasını okuyun: Carvana hissesi 2024'te üç katına çıktı: Needham analisti daha fazla yükseliş öngörüyor

Carvana hisse senedi fiyat analizi

CVNA grafiği TradingView tarafından

Haftalık grafik, Carvana hisse senedi fiyatının son birkaç ayda güçlü bir yükseliş trendinde olduğunu gösteriyor. 2023'teki en düşük noktasından %5.000'den fazla sıçradı.

Yol boyunca, hisse senedi 190$'daki %50 Fibonacci Geri Çekilme seviyesinin üzerine çıktı. Ayrıca, 200 haftalık ve 50 haftalık hareketli ortalamalar birbirini kestiğinden altın bir çapraz grafik deseni oluşturdu.

Ortalama Yön Endeksi (ADX) 40 seviyesinin üzerinde kalırken, Göreceli Güç Endeksi (RSI) ve MACD yukarıyı işaret etti.

Bu nedenle, CVNA hisse senedi fiyatı, boğalar mevcut seviyeden yaklaşık %87 uzakta olan 377$'lık tüm zamanların en yüksek seviyesini hedefledikçe muhtemelen yükselmeye devam edecektir. Bu görüş, 235$'daki %61,8'lik geri çekilme noktasının ve 300$'daki %78,6'lık seviyenin üzerine çıkarsa doğrulanacaktır.