ServiceNow hissesi pahalı; bir güvenlik marjı var mı?”

ServiceNow (NOW), Wall Street'teki en iyi performans gösteren teknoloji hisselerinden biri oldu ve bu, mükemmel gelir ve kazanç büyümesinin de yardımıyla gerçekleşti. Son on yılda %1.300 oranında artarak piyasa değerini 192 milyar doların üzerine çıkardı.

2012 yılında halka arz edildiğinden bu yana iyi bir performans gösterdi. O zaman 18 dolardan işlem görüyordu. Yani, şirkete yatırılan 1.000 doların değeri şu an 52.000 doların üzerinde olacaktı.

Hızla büyüyen bir şirket

ServiceNow, teknoloji sektörünün en hızlı büyüyen sektörlerinden bazılarında yer aldığı için en iyi performans gösteren şirketlerden biri haline geldi.

Yazılım Hizmeti (SaaS) ve yapay zeka sektörlerinin en büyük oyuncularından biridir.

Başlangıç olarak, ServiceNow dünyanın dört bir yanındaki şirketlere iş akışı çözümleri sunan bir teknoloji şirketidir. İşletmesi dört temel alana ayrılmıştır: teknoloji, müşteri ve endüstri, çalışan ve yaratıcı.

Teknoloji iş akışı, BT departmanları tarafından bir firmanın BT ihtiyaçlarını oluşturmak, işletmek ve karşılamak için kullanılırken, müşteri segmenti şirketlerin müşterileriyle etkileşimini basitleştirir.

Ayrıca, çalışan iş akışı çözümü çalışanların ihtiyaç duydukları hizmetlere kolayca erişmesini sağlar. Oluşturucu kısmı kullanıcıların düşük maliyetli uygulamalarını oluşturmasını, test etmesini ve dağıtmasını sağlar. Tüm bu çözümler Now Platform'da bulunur.

ServiceNow hizmetlerini perakende müşterilerine sunmaz. Bunun yerine, Coca-Cola, Deloitte, IBM, HSBC ve Walmart gibi önde gelen şirketleri içeren küçük, orta ve büyük işletmelere hizmet verir.

Servicenow da çalışanların ve müşterilerin üretkenliğini artırmayı amaçlayan AI Agent'larını piyasaya sürerek yapay zeka sektörüne katıldı.

İşletmesi son birkaç yıldır büyümeye devam etti. Toplam gelir 2019'daki 3,46 milyar dolardan geçen mali yılda 8,9 milyar dolara yükseldi.

Bu büyüme, şirketin ekosistemine daha fazla büyük şirket kaydetmeye devam etmesiyle gerçekleşti. Şirketleri kaydettikten sonra, ek çözümler satarak onları paraya da dönüştürüyor.

Örneğin, 2010 yılında müşterimiz olan ve yıllık sözleşme değeri yaklaşık 100$ olan bir şirket, şimdi muhtemelen 3.300$ ödüyor. Bu eğilim, yılda 1 milyon$'ın üzerinde ödeme yapan müşteri sayısının neden artmaya devam ettiğini açıklıyor.

Ek olarak, ServiceNow'ın neredeyse hiç müşteri kaybı yok. Yönetime göre yenileme oranı %98.

Daha fazlasını okuyun: ServiceNow hissesi 1.050 doları aşabilir mi?

ServiceNow işi hala büyüyor

En son finansal sonuçlar, şirketin gelirinin üçüncü çeyrekte %22 artarak 2,79 milyar dolara çıktığını gösterdi. Bu gelir büyümesinin çoğu, %23 artarak 2,75 milyar dolara çıkan abonelik işinden geldi.

Bu sonuçlar önceki rehberliğinden ve analistlerin beklediğinden çok daha iyiydi. Şirketin beklentilerden daha iyi performans gösterdiği beşinci çeyrekti.

En önemlisi, ServiceNow yapay zeka araçlarına olan güçlü talebi gerekçe göstererek ileriye dönük rehberliğini artırdı. Şimdi dördüncü çeyrek gelirinin 2,875 milyar dolar ile 2,88 milyar dolar arasında olmasını bekliyor.

Analistler ServiceNow'ın işinin cari çeyrekte iyi performans göstereceğini ve gelirinin 2,96 milyar dolar olması bekleniyor. Bu, yıllık 10,9 milyar dolarlık bir rakama ve ardından 2026'da 13,23 milyar dolarlık bir rakama dönüşecek.

Değerleme büyük bir endişe kaynağı

ServiceNow ile ilgili en büyük endişe, yaklaşık 200 milyar dolarlık piyasa değerine sahip olması nedeniyle işinin aşırı değerlenmiş olmasıdır.

2026 yılını baz alarak, önümüzdeki beş yıl içinde yıllık yüzde 20 büyüme oranı yakalayabildiğini varsayarsak -ki bu mümkün değil- beş yıllık cirosunun 32 milyar dolar olacağını tahmin edebiliriz.

ServiceNow'ın net kar marjı %12,7'dir. Yani, bunu %20'ye çıkaracağını varsayarsak, net karının 6,4 milyar dolar olacağı anlamına gelir, bu da diğer firmalardan daha yüksek olan 31'lik bir fiyat-kazanç çarpanı anlamına gelir.

ServiceNow'ın şu anki ileriye dönük P/E oranı 138'dir ve bu oran sektör ortalaması olan 30'dan yüksektir. Üç haneli büyüme metriklerine ve daha yüksek marjlara sahip bir şirket olan NVIDIA'nın ileriye dönük P/E oranının 60'ın altında olduğunu unutmayın.

Bu nedenle, şirketin hisse senedinin yükselmeye devam etmesi için tahminlerden daha iyi performans göstermeye devam etmesi gerekecektir. Analistler arasındaki ortalama hisse senedi tahmini, mevcut 953 dolardan daha yüksek olan 997 dolardır.

ServiceNow hisse senedi fiyat analizi

TradingView'dan ŞİMDİ grafiği

Haftalık grafik, NOW hisse senedi fiyatının son birkaç yıldır güçlü bir yükselişte olduğunu gösteriyor. Bu yükseliş, Kasım 2021'deki en yüksek seviyesi olan 710$'daki kritik direnç noktasını bir desteğe çevirmesinin ardından hızlandı.

Göreceli Güç Endeksi (RSI) yükselmeye devam etti ve 70 seviyesindeki önemli aşırı alım noktasına yaklaşıyor. Ayrıca Stokastik Osilatör 75 seviyesindeki aşırı alım noktasına doğru hareket etti.

Bu nedenle, trend takip prensiplerine dayanarak, boğalar 1.000$'daki psikolojik noktayı hedefledikçe hissenin yükselmeye devam etme olasılığı artıyor. Ancak, gerilmiş değerlemesi nedeniyle hisse 710$'a geri çekilebilir.

Daha fazlasını okuyun: ServiceNow hissesi aşırı değerli – derecelendirme düşürüldü