İşte Bovespa Endeksi ve Brezilya reali neden düşüyor?

Brezilya'nın en büyük şirketlerini takip eden Bovespa Endeksi, son birkaç haftada sert bir geri dönüş yaşadı. 5 Ağustos'tan bu yana en düşük seviyesi olan 124.700 BRL'ye düştü. Bu yılki en yüksek seviyesinden neredeyse %10 geriledi ve Nasdaq 100 ve S&P 500 endeksi gibi diğer küresel endekslerin gerisinde kaldı.

Bovespa endeksindeki düşüş, Brezilya realindeki satış dalgası ve devlet tahvili getirilerindeki artışla aynı zamana denk geldi.

Brezilya reali düştü

Bovespa endeksinin satışları, Brezilya reali rekor düşük seviyeye düştüğünde hızlandı ve bu da daha yüksek korunma maliyetlerine yol açtı. USD/BRL döviz kuru, 2023'teki en düşük seviyeden neredeyse %30 artarak 6,20'ye yükseldi.

Daha zayıf bir yerel para birimi genellikle ithalatı daha pahalı hale getirdiği için daha yüksek enflasyona yol açar. Son veriler ülkedeki manşet enflasyonun yukarı doğru hareket etmeye devam ettiğini gösteriyor. Başlık Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Kasım ayında %4,85'lik medyan tahminden daha yüksek olan %4,87'ye yükseldi.

CPI, bu yılın Haziran ayında %3,16'da dip yaptıktan sonra istikrarlı bir artış içinde. Bu nedenle, Brezilya merkez bankası enflasyonu düşürmek ve potansiyel olarak yerel para birimini güçlendirmek için bir faiz artırma döngüsüne girdi.

Yakın zamanda faiz oranlarını beklenen %12'lik artıştan daha yüksek olan %11,25'ten %12,25'e çıkardı. Yıl başından bu yana en düşük olan %10'dan yavaş yavaş %12,25'e faiz oranlarını artırdı.

Bu faiz artışları yatırımcıların çift haneli getiriler sunan para piyasası fonlarına geçmesini daha karlı hale getirdi. On yıllık getiri, yıl başından bu yana en düşük seviye olan %10,25'ten neredeyse %15'e yükseldi.

Kısa vadeli getiriler de daha iyi getiriler sunuyor, beş yıllık %15,2 sunuyor. Bu artış, yatırımcıların olası bir hükümet temerrüdüne hazırlandığının bir işareti. Gerçekten de, son veriler beş yıllık kredi temerrüt takasının gelişmekte olan piyasalardaki en yüksek seviyeye sıçradığını gösteriyor. %10'un üzerinde seyrederken, Çin, Arjantin ve Bulgaristan gibi çoğu ülke pozitif tarafta.

Bovespa hisselerinin çoğu düştü

Bu gerginlikler, Brezilya hisselerinin son birkaç ayda neden düştüğünü açıklıyor. Bileşenlerine daha yakından bakıldığında, çoğu şirketin bu yıl çift haneli düşüşler yaşadığı görülüyor.

Brezilya'nın önde gelen havayolu şirketlerinden Azul SA Pref, %74'ten fazla düşüşle bu yıl Bovespa'nın en kötü performans gösteren hissesi oldu. Carrefour'un kısmen sahip olduğu bir perakendeci olan Atacadao, %52'den fazla düştü.

Endekste en çok geriden gelen diğer şirketler arasında Grupo Vamos, Raiadrogasil, Usiminas, Azzas, Braskem ve Sid Nacional yer alırken, Bovespa endeksinde en kötü performans gösteren şirketler arasında yer aldılar.

Öte yandan, Embraer hissesi uluslararası müşterilerinden gelen artan talep sayesinde %148'in üzerinde arttı. Diğer en çok kazananlar Energy of Minas, BRF SA, JBS, Marfrig ve Petrobras gibi şirketlerdir.

Brezilya hisse senetleri, yatırımcıların güçlü çift haneli büyüme sunan devlet tahvillerine yönelmesiyle düşüşe geçti.

Bovespa endeksi analizi

Bovespa endeksi grafiği | Kaynak: TradingView

Günlük grafik, Bovespa endeksinin son birkaç haftadır güçlü bir düşüş trendinde olduğunu gösteriyor. Yıl başından bu yana en yüksek seviyesi olan 137.640 BRL'den mevcut 125.000 BRL'ye yükseldi.

Endeks, geçen yılın Aralık ayındaki en yüksek seviyesi olan 134.386 BRL seviyesindeki önemli destek seviyesinin altına geriledi.

50 günlük ve 25 günlük Üstel Hareketli Ortalamaların altına indi, bu da ayıların kontrolde olduğunun bir işareti. Ayrıca, MACD göstergesi sıfır çizgisinin altına inerken, Göreceli Güç Endeksi (RSI) sıfır çizgisinin altına indi.

Bu nedenle endeks, Ekim 2023'ten bu yana en düşük salınımları birbirine bağlayan yükselen trend çizgisinin altına düşerse muhtemelen düşmeye devam edecektir. Bu seviyenin altına düşüş, potansiyel olarak geçen yılın Haziran ayındaki en düşük salınımı olan 118.533 BRL'ye daha fazla satış dalgasına işaret edecektir.