Gerçek dünyadaki varlıklar, tokenleştirilmiş hazinelere olan talebin artmasıyla 10 milyar doları aştı

DeFiLlama’ya göre, yatırımcıların ABD Hazine destekli token’lar ve para piyasası fonları gibi istikrarlı, getiri getiren varlıklara yönelmesiyle, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının (RWA’lar) değeri artık 10 milyar doları aştı.

Bu dönüm noktası, talebin giderek daha fazla düzenlenmiş ve kurumsal düzeydeki ürünler tarafından yönlendirildiğikripto piyasalarındaki değişen dinamikleri yansıtıyor.

Veriler ayrıca BlackRock, Maker ve Ethena’nın RWA genişlemesine öncülük ettiğini, Ethena’nın sabit kripto parası USDtb’nin geçen ay toplam kilitli değerde (TVL) %1.000’in üzerinde büyüdüğünü gösteriyor.

Hazine destekli token’lar en baskın alt kategori olarak ortaya çıktı ve 2025’in ilk çeyreğinde piyasa değeri 4,2 milyar dolara ulaştı.

Hazine RWA’ları 4,2 milyar dolara ulaştı

Son veriler, Hazine destekli token’ların 2025’in ilk çeyreğinde piyasa değerinin rekor seviye olan 4,2 milyar dolara ulaştığını doğruluyor.

Bunlar arasında Ondo Finance’in OUSG ve USDY’si, Franklin Templeton’ın BENJI’si, Superstate’in USTB’si ve BlackRock ile Securitize’ın ortak teklifi olan BUIDL yer alıyor.

RWA.xyz’ye göre bu segment, diğerlerini büyük bir farkla geride bırakarak RWA kategorisine hakim durumda.

Bu tokenların çekiciliği, ABD Hazine bonolarına ve düzenlenmiş para piyasası fonu hisselerine olan temel maruziyetlerinden kaynaklanmaktadır.

Kripto para piyasaları dalgalı seyrettiği ve merkezi olmayan finans (DeFi) protokolleri cazip risk ayarlı getiriler sunmakta zorlandığı için, kurumsal ve perakende yatırımcılar giderek daha fazla sermayeyi hükümet destekli araçların tokenleştirilmiş versiyonlarına ayırıyor.

Analistler, Hazine bağlantılı RWA ürünlerindeki artışın, kripto para piyasasının düşüş eğiliminde olduğu bir dönemde piyasanın güvenli, getiri üreten varlıklara olan tercihinin bir işareti olarak görüldüğünü söylüyor.

USDtb bir ayda %1.000 büyüdü

Ethena’nın USDtb stablecoin’i, tüm RWA projeleri arasında toplam değerde en hızlı artışı yaşayarak geçtiğimiz ayda %1.000’in üzerinde büyüdü.

Ethena’nın orijinal USDe’sinden farklı olarak (sürekli vadeli işlemler stratejilerine sahip kripto teminatlı bir modele dayanır), USDtb, tokenleştirilmiş BlackRock para piyasası fonu hisseleri tarafından desteklenmektedir.

USDtb’nin TVL’sindeki hızlı artış, algoritmik veya kripto yerel rezervler yerine geleneksel finansal varlıklara dayanan stabil kripto paralara olan artan ilgiyi vurguluyor.

Bu değişim aynı zamanda yatırımcıların tokenleştirilmiş düzenlenmiş ürünlere, özellikle de BlackRock gibi varlık yöneticilerine bağlı olanlara olan güveninin arttığını da gösteriyor.

DeFiLlama’ya göre USDtb’nin yükselişi, Ethena’yı her biri 1 milyar doların üzerinde TVL’ye sahip Maker ve BUIDL ile birlikte en iyi üç RWA protokolü arasına yerleştiriyor.

Bu durum, kullanıcıların daha az oynak, getiri sağlayan alternatiflere yönelmesiyle birlikte merkezi, düzenlenmiş sabit kripto paraların merkezi olmayan seçeneklere göre daha fazla ilgi görme eğilimini teyit ediyor.

RWA’nın en iyi oyuncuları 1 milyar doları geçti

Maker, BlackRock’ın BUIDL’i ve Ethena’nın USDtb’sinin her biri 1 milyar dolarlık TVL’yi aşarak, toplam 10 milyar dolarlık RWA kategorisinin %30’undan fazlasını oluşturuyor.

MakerDAO, gerçek dünya teminatlarını entegre ederek RWA alanına tarihsel olarak hakim olurken, Securitize’ın platformu üzerine inşa edilen BUIDL, BlackRock tarafından yönetilen para piyasası fon hisselerini tokenleştiriyor.

Bu protokoller, zincir üzerinde kalırken geleneksel finansla daha yakın bir uyum sağlayan ürünler sunarak RWA kategorisinin kurumsallaşmasını sağlıyor.

Bu değişim, özellikle ABD ve AB gibi piyasalarda stablecoin’lere yönelik düzenlemelerin sıkılaşmasıyla birlikte kripto altyapısı ile geleneksel finans sistemleri arasında daha geniş bir yakınlaşmayı da yansıtıyor.

10 milyar dolarlık RWA kilometre taşı, geleneksel finansı blok zinciri altyapısıyla birleştirmeye yönelik artan güveni göstermektedir. Ayrıca, daha fazla erişilebilirlik, şeffaflık ve verimlilik sunan tokenleştirilmiş hazinelerin daha geniş çapta benimsenmesini de desteklemektedir.

Emtialar 1,26 milyar dolarla geride kaldı

Hazine destekli RWA’lar ivme kazanmaya devam ederken, tokenleştirilmiş emtialar 1,26 milyar dolarlık toplam TVL ile ikinci sırada yer alıyor. Bunlar arasında Paxos Gold (PAXG), kilitli değeri 500 milyon doların biraz üzerinde olan bir değerle başı çekiyor.

Diğer emtia bağlantılı ürünler ise önemli ölçüde geride kalarak, hükümet destekli, tokenleştirilmiş borç araçlarının hakimiyetini daha da vurguluyor.

Veriler, PAXG gibi altın destekli token’ların istikrarlı ancak nispeten sınırlı yatırım çektiğini gösteriyor.

Analistler bunun getiri tekliflerindeki farklılığı yansıttığını, tokenleştirilmiş hazine bonolarının şu anda DeFi borç verme protokollerini ve altın tabanlı token’ları geride bıraktığını öne sürüyor.

RWA büyümesinin 2025’te, özellikle kurumsal düzeydeki sabit paraların ve tokenleştirilmiş fonların yükselişiyle devam etmesi bekleniyor. Dijital varlık firmalarının geleneksel ürünleri giderek daha fazla entegre etmesiyle, DeFi ile geleneksel finans arasındaki sınırlar belirsizleşmeye devam ediyor.