Aktivist yatırımcı Elliott neden Shell hissesinde kısa pozisyon açtı?

Shell PLC (NYSE: SHEL), aktivist yatırımcı Elliott Investment Management'ın İngiliz petrol devi şirketinde önemli miktarda kısa pozisyon aldığını duyurmasının ardından bu sabah ilgi odağı oldu.

Elliott, merkezi İngiltere'nin Londra kentinde bulunan şirkete karşı 850 milyon sterlin (1,1 milyar dolar) değerinde bir pozisyon oluşturdu.

Haber, varlık yöneticisinin BP plc'de (LON: BP) yaklaşık %5,0'lik hisseye sahip olduğunu açıklamasından sadece birkaç hafta sonra geldi.

Cuma günü Elliott haberinin ardından Shell hissesi %1,0'dan daha az düşüş yaşadı.

Elliott'un kısa pozisyonu Shell'e yönelik bir eleştiri değil

Quilter Cheviot'un enerji ve malzeme analisti Maurizio Carulli'ye göre Elliott'un Shell'e karşı yaptığı bahis eleştiriden çok risk yönetimiyle ilgili.

Bugün müşterilerine yayınladığı bir araştırma notunda, "Bir hedge fonu uzun pozisyon oluşturduğunda, risk yönetimi amaçları doğrultusunda benzer bir şirkette ters bir pozisyon, yani kısa pozisyon oluşturması gerekir" dedi.

Aktivist yatırımcı ilk olarak BP'de hisse satın aldı ve şimdi risk yönetimi için uzun pozisyonunu dengelemek amacıyla Shell'i açığa satmayı seçiyor.

Aksi takdirde, petrol fiyatlarındaki değişiklikler de dahil olmak üzere makro faktörlerin Elliott Management için önemli bir kayba yol açabileceğini açıklayan yetkili, "Artık bir miktar korumaya sahipler" ifadesini kullandı.

Petrol stokları şu anda bu yılın (2025) başlangıcına göre yüzde 10'un üzerinde artış gösteriyor.

Elliott'un ayrıca TotalEnergies'te kısa pozisyonu var

Elliott Management'ın da yakın zamanda benzer sebeplerden ötürü Fransız petrol ve gaz devi TotalEnergies'de kısa pozisyon aldığını açıkladığını belirtelim.

Shell ve aktivist yatırımcı henüz haberle ilgili resmi bir açıklama yapmadı.

Elliott, Avrupa enerji hisselerinde, yönetimlerin yenilenebilir enerjiye hızla geçiş konusundaki iddialı planlarından geri adım attığı ve fosil yakıtlara yeniden harcama yapmaya başladığı bir dönemde hamle yapıyor.

Örneğin Shell, geçen hafta LNG üretimini artırma planlarını yineledi.

O dönemde, düşük karbonlu girişimlere kullanılan sermayenin yalnızca %10'unu harcama planlarını da doğrulamıştı; bu oran başlangıçta %20'ydi.

2025'te Shell hisselerinden ne beklenebilir?

Elliott'un kısa pozisyonu, Shell hisse senedi fiyatının bundan sonra düşmesi durumunda kâr elde edebileceğini gösteriyor.

Ancak analistler bunun gerçekleşip gerçekleşmeyeceğinden emin değiller.

Shell'in şu anki konsensüs notu "satın al" seviyesinde ve ortalama hedef yaklaşık 83 dolar seviyesinde. Bu da şirketin ABD'de listelenen hisselerinin mevcut seviyelerden yaklaşık %14'lük bir yükseliş potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor.

Shell, Mart ayının başlarında hissedar dağıtımlarını %40'tan %50'ye çıkarmayı ve bu on yılın sonuna kadar hisse başına serbest nakit akışını yıllık %10'un üzerinde artırmayı planladığını duyurmuştu.

Ancak Shell'in geliri 2024'te önemli ölçüde azaldı.

Petrol devi geçen yıl 23,72 milyar dolar (düzeltilmiş) kazanırken, 2023'te bu rakam 28,25 milyar dolardı.

Londra borsasında işlem gören şirket, bu zayıflığın büyük kısmını düşük petrol fiyatlarına bağladı.