ABD çip hisselerinde resesyon çoktan başladı mı?

Yarı iletken hisseleri, Çin-ABD arasındaki artan ticaret gerginliğinin ortasında zaten önemli bir baskı altında, ancak bir Wall Street analisti bu şirketlerin henüz en kötüsünü görmediği konusunda uyarıyor.

KeyBanc'in kıdemli analistlerinden John Vinh'e göre, ABD ekonomisinin 2025 yılı sonuna kadar resesyona girmesi durumunda çip hisseleri bu noktadan sonra yüzde 40 daha düşebilir.

Son haftalarda uzmanlar, Trump'ın rakiplerine ve ticaret ortaklarına yönelik yeni tarifelerinin önümüzdeki aylarda ekonomik yavaşlamaya yol açacağından endişe ediyor.

John Vinh'e göre, eğer bu korkular gerçekleşirse, Ocak ayının sonundan bu yana yüzde 25'ten fazla değer kaybeden iShares Semiconductor ETF (SOXX), bu yılın ikinci yarısında daha da düşüş yaşayabilir.

Trump tarifeleri çip hisseleri için büyük bir engel olmaya devam ediyor

Vinh, Trump yönetiminin onlarca ülkeye eşi benzeri görülmemiş gümrük vergileri uygulamasının ardından bu yıl resesyon olasılığının arttığını öngörüyor.

ABD yarı iletken hisselerindeki büyük düşüşün daha da artacağına dair tahmini, "son dört döngünün ortalaması olan -%47'lik tepe-dip EPS'ye" dayanıyor.

Ancak KeyBanc analisti, gümrük vergileri konusunda bir çözüme varılması halinde SOXX'un 2025 yılında olağanüstü kazançlı bir yatırım olabileceğini de kabul ediyor.

iShares Semiconductor ETF'nin Temmuz 2024'te yaklaşık 260 dolarlık bir zirvede işlem gördüğünü unutmayın. O seviyeye potansiyel bir dönüş, mevcut seviyelerden %50 kazanç anlamına gelecektir.

ABD-Çin ticaret gerginliği çip hisselerini olumsuz etkileyebilir

Başkan Trump, çipleri ve diğer birçok elektronik cihazı yüksek gümrük vergilerinden muaf tutmuştu.

Ancak Washington ile Pekin arasındaki artan ticaret gerginliği sektör için ek bir engel oluşturmaya devam ediyor.

ABD, yakın zamanda Çin'e gelişmiş çip ihracatına yönelik yeni kısıtlamalar duyurdu ve Nvidia, bunun ilk çeyrekte kazancını 5,5 milyar dolara kadar etkileyeceğini söylüyor. AMD de geçen hafta benzer bir duyuru yapmıştı.

John Vinh, araştırma notunda gümrük vergileri ve stok eritme zorluklarını gerekçe göstererek, entegre devre geliri (bellek hariç) için tam yıllık tahminini %9'dan yalnızca %5'e düşürdü.

"Tarife kaynaklı geri çekilmeler ve mevcut politikadan kaynaklanan olumsuz son talep etkileri dip yapma sürecini 2025'in ikinci yarısına kadar uzatabilir" diye ekledi.

2025'te hala sahip olunmaya değer iki çip hissesi

KeyBanc analisti, böyle bir ortamda stok azaltma sürecinde daha ileri seviyede olan veya üretken yapay zekaya daha fazla odaklanan isimlere yönelmeyi öneriyor.

Özellikle beğendiği iki hisse senedi ise Nvidia ve Broadcom.

John Vinh, bu AI hisselerinin her ikisini de "aşırı ağırlık" olarak derecelendiriyor. NVDA hisselerinde buradan itibaren 190 dolara veya yaklaşık %85'e kadar yükseliş görüyor, AVGO'daki 275 dolarlık fiyat hedefi ise %90'ın üzerinde potansiyel yükseliş sinyali veriyor.

Hem Nvidia hem de Broadcom şu anda temettü ödüyor, bu da onları yarı iletken sektörüne girmek için daha da cazip hale getiriyor.