Eli Lilly hissesi nadir görülen bir düşüş yaşıyor: HSBC neden endişeli?

HSBC'nin kıdemli analisti Rajesh Kumar, yatırımcıların son haftalarda ilaç hisselerinin fiyatında %20'den fazla artış yaşanmasının ardından Eli Lilly & Co'daki (NYSE: LLY) pozisyonlarını azaltmayı düşünmeleri gerektiğini söyledi.

Lilly, kilo verme tedavilerindeki liderliğini yatırımcıların ödüllendirmeye devam etmesiyle uzun zamandır ilaç sektöründe en iyi performans gösteren şirketlerden biri olmuştur.

Ancak Kumar, pazartesi günü müşterilerine yayınladığı bir araştırma notunda, bu coşkunun biraz fazla ileri gittiğini ve şirketin değerlemesini o kadar alışılmadık seviyelere çıkardığını ve kâr alımına geçilmesi gerektiğini söyledi.

LLY hisseleri, HSBC'nin ılımlı çağrısının ardından piyasa öncesinde düşüşe geçti.

Eli Lilly hissesi aşırı derecede aşırı değerli

Eli Lilly hisseleri şu anda 2025 yılı için tahmini kazançlarının 40 katından fazla bir fiyattan işlem görüyor. Daha geniş kapsamlı S&P 500 endeksi ise yaklaşık 20 kat ileriye dönük kazançla işlem görüyor.

Bu nedenle, "değerleme endişeleri" nedeniyle HSBC analisti bu sabah LLY hissesi için notunu "tut"a düşürdü ve ilaç devinin fiyat hedefini 700 dolara düşürdü.

Daha önce 1.150 dolardan aşağı yönlü revize edilen yeni hedefi, mevcut seviyelerden potansiyel olarak %20'lik bir düşüşe işaret ediyor.

Ayrıca Eli Lilly'nin %0,68'lik bir getiri sunan temettü hissesi olduğunu ve bu durumun yüksek değerlemesiyle ilgili endişeleri hafifletmeye yardımcı olduğunu belirtmekte fayda var.

LLY hisseleri çoklu daralma riskiyle karşı karşıya

Rajesh Kumar, Eli Lilly için "aşırı değerlemenin" önemli bir endişe kaynağı olduğunu, makro belirsizliğin bu yıl özellikle yüksek riskli hisse senetlerini "çoklu daralma riski" altına soktuğunu söyledi.

HSBC analistine göre, şirketin obezite karşıtı tedavisi olan orforglipronun şirketin hisse senedi fiyatı üzerindeki etkisi piyasa tarafından abartılıyor, özellikle de rekabetin azalma belirtisi göstermemesi nedeniyle.

Raporunda, "Tip 2 diyabet tedavisinde en yüksek dozda görülen yan etki profilinin, enjeksiyonlara kıyasla daha düşük uyum oranına işaret edebileceğini unutmayın" ifadelerine yer verildi.

Eli Lilly'nin hisse senedi fiyatının 2020'deki COVID salgınından bu yana neredeyse altı kat arttığını unutmayın.

Lilly, Novo Nordisk'ten zorlu bir rekabetle karşı karşıya

HSBC analisti Rajesh Kumar, rakip Novo Nordisk'in kilo verme tedavisinin (Wegovy/Ozempic) satışlarındaki zayıflığın büyük kısmını "bileşikten kaynaklanan yamyamlığa" bağladı.

Ancak Avrupa devi yakın zamanda Wegovy/Ozempic'in birkaç bileşik versiyonunu fiilen yasaklayan önemli bir hukuki zafer elde etti.

Kumar'a göre:

"Mayıs ayında Novo'nun markaları için bileşiklerin durdurulmasıyla iki oyuncu arasındaki senaryo momentum farkının kapanabileceğini düşünüyoruz."

HSBC'nin Eli Lilly'ye yönelik ihtiyatlı görünümü, ilaç devinin ilk çeyrek kazançlarını açıklamasından birkaç gün önce geldi.

Şirketin hisse başına kazancının geçen yılın aynı dönemindeki hisse başına 2,58 dolara göre önemli bir artışla 3,52 dolar olması bekleniyor.

Yine de yatırım şirketi, LLY hisselerindeki risk-ödül oranının artık uygun olmaması nedeniyle pozisyonun azaltılmasını öneriyor.