Çin yaptırım endişeleri arasında ham petrol stoklamayı hızlandırıyor

Vortexa, Çin'in deniz yoluyla ham petrol ithalatının Nisan ayında günlük tahmini 10,9 milyon varile ulaştığını ve bunun Ağustos 2023'ten bu yana en yüksek aylık hacim olduğunu bildirdi.

Vortexa'nın kıdemli piyasa analisti Emma Li, "Bu artış, ABD yaptırımlarının sıkılaşmasıyla birlikte olası tedarik kesintilerine ilişkin endişelerden kaynaklandı ve Çinli rafinerileri rezervasyonları artırmaya ve karadaki envanterlerini güçlendirmeye yöneltti" dedi.

Önemli ham petrol birikimi

Çin, Nisan ayı boyunca kara tanklarındaki ham petrol stoklarının artırılmasında önemli bir hızlanma yaşadı.

Vortexa'ya göre, 4 Mayıs'a kadar geçen beş haftada Çin'deki ham petrolün ortalama üretimi günlük 1,1 milyon varilin (mbd) üzerine çıktı ve Mart ayındaki orana kıyasla önemli bir artış gösterdi.

Mart ayındaki petrol stoklarındaki artışın büyük kısmı Şandong'da gerçekleşti ve İran ham petrolünden kaynaklandı.

Ancak Li, son dönemdeki artışın yaklaşık %80'inin Şandong dışında gerçekleştiğini ve bunun uluslararası fiyat dalgalanmalarından yararlanan devlet tüccarları tarafından yönlendirildiğini söyledi.

Çin'in büyük petrol şirketlerinin 4 Mayıs itibarıyla ham petrol tanker kullanım oranı %62'ydi ve bu da ilave stoklama için önemli miktarda kapasitenin mevcut olduğunu gösteriyordu.

Enerji analitiği firması, rafineri bakımı ve stratejik stoklama çalışmalarının şu anda devam ettiğini ve bu sayede yılın üçüncü çeyreğine kadar envanterde büyüme beklendiğini söyledi.

Li, Suudi Arabistan'ın Mayıs ayında Asyalı müşteriler için resmi satış fiyatında (OSP) önemli indirimler yapmasının ardından Haziran ayında üretimi artırma kararı alan OPEC+'ın, Atlantik Havzası'ndaki artan arz fazlası ile birlikte Çin'in ana akım ham petrolü satın almaya daha fazla teşvik edilebileceğini söyledi.

Çin'e tankerler

Bağımsız Çin rafinerilerinin 2023 yılı sonlarından bu yana zayıf kar marjlarına rağmen, daha düşük fiyatlı hammaddelere olan talepleri güçlü olmaya devam ediyor.

Li, "Çin'in kıyı şeridinde yoğunlaşan bu 'çaydanlık' rafineriler, maliyet açısından uygun ham petrol için giderek daha fazla yaptırım uygulanan kaynaklara yöneliyor" diye ekledi.

Vortexa verilerine göre, İran'ın ham petrol ve kondensat ithalatı, Mart ayındaki rekor seviye olan 1,8 milyon varilin ardından Nisan ayında hafif bir düşüşle 1,5 milyon varilin altına geriledi.

Bu düşüşe rağmen nisan ayı rakamı 2024 yılı ortalaması olan 1,4 milyon varilin üzerinde kalmaya devam ediyor.

10 Ocak'tan bu yana Rusya'nın Arktika petrolü güçlü bir rakip haline geldi; ABD'nin yaptırım uyguladığı tankerlere yüklendi ancak daha sonra geleneksel alıcılar tarafından reddedildi.

Vortexa'ya göre, düzenli pazarlara erişim eksikliği nedeniyle Arktika kargoları Çin'e yönlendirildi.

Bu yeniden yönlendirme, Güney Çin Denizi'ndeki yaptırıma tabi olmayan tankerlere gemi-gemi (STS) transferleri içeriyor.

Vortexa verilerine göre, Rusya'nın Arktika'dan Çin'e yaptığı ham petrol ithalatı, Nisan ayında günlük 280.000 varil (kbd) ile rekor seviyeye ulaşarak, İran'ın petrol hacmindeki düşüşü telafi etti.

Çin'in Sokol ve Sakhalin Blend gibi Rusya'nın Uzak Doğu hafif ham petrol türlerine olan talebi, Nisan ayında güçlü kalarak günlük 220 bin varil (kbd) seviyesini aştı.

Daha küçük rafineriler, avantajlı damıtık verimi ve coğrafi yakınlığı nedeniyle bu sınıfları tercih etmeye devam ediyor.

Rus ESPO Karışımı ve Urallar

Vortexa'ya göre, Rusya'nın başlıca ham petrol sınıfları olan ESPO Blend ve Ural'ların ithalatı geçen ay birkaç yılın en düşük seviyelerine geriledi.

Bu düşüşün başlıca nedeni, yaptırım uygulanmayan gemilerle yapılan doğrudan teslimatlarda yüksek nakliye masraflarının yol açtığı fiyatlandırma zorluklarıydı.

Enerji şirketi, bunun sonucunda Rus ham petrolünün diğer indirimli seçeneklere kıyasla daha az cazip hale geldiğini belirtti.

Çin'in İran, Venezuela ve Rusya'nın kuzey limanlarından yaptığı indirimli ham petrol ithalatı, lojistik zorluklara rağmen Mart ve Nisan aylarında yaklaşık 2,4 milyon varil/gün ile rekor seviyeye ulaştı.

Vortexa'dan Li, "Bu, küresel belirsizlik ortamında uygun fiyatlı arzı güvence altına almanın bir yolu olarak Çin'in yaptırımlı ham petrol ve sözde 'karanlık filo' üzerindeki artan istekliliğini vurguluyor" diye ekledi.

Kısıtlamalara rağmen, indirimli hammaddeye yönelik güçlü temel talep devam ediyor. ABD yaptırımlarının Çin'in bu hacimleri konsolide etmesini artırması ve politik açıdan hassas ham petrol için birincil çıkış noktası rolünü güçlendirmesi muhtemel.

Li, "Büyük bir politika değişikliği veya küresel talepte aksama olmadığı sürece, stok yapma ve yaptırım uygulanan tedarikçilere güvenme eğiliminin önümüzdeki aylarda da devam etmesi bekleniyor" dedi.