Dick's Sporting Goods neden Foot Locker hissesi için büyük bir prim ödüyor?

Foot Locker Inc (NYSE: FL), rakibi Dick's Sporting Goods Inc'in (NYSE: DKS) sıkıntıdaki ayakkabı perakendecisini 2,4 milyar dolara satın alacağını açıklamasının ardından Perşembe günü yaklaşık %85 yükseldi.

Dick'in teklifi FL'nin hisse başına değerini 24 dolar olarak belirliyor; bu, önceki kapanışa göre büyük bir prim.

Ancak satın alınan şirketin hissedarları, anlaşma şartları uyarınca her bir Foot Locker hissesi karşılığında 0,1168 DKS hissesi almayı da tercih edebilecek.

Foot Locker'ın CEO'su Mary Dillon, bu sabah yaptığı basın açıklamasında, "Bu işlem hissedarlarımız ve diğer paydaşlarımız için en iyi yolu temsil ediyor" dedi.

Bugünkü yükselişle birlikte Foot Locker hissesi son dönemdeki en düşük seviyesine göre %100'ün üzerinde değer kazandı.

Dick'in Foot Locker hissesi neden primli bir değere sahipti?

Dick's, FL hisseleri için istisnai bir yüzde 87 prim ödemeyi kabul etti çünkü bu satın alma, şirketin uluslararası pazarlara ilk kez girmesine yardımcı olacak.

Foot Locker, şu anda dünya çapında 22 ülkede toplam 2.400 mağazasıyla bu hedef için uygun bir hedef.

WSS ve Champs gibi önemli markaların sahiplerini satın almak, Dick's'e daha geniş bir müşteri tabanına erişim imkânı da sağlıyor. Zira Foot Locker alışveriş merkezlerinde önemli bir varlığa sahipken, DKS öncelikle bağımsız mağazalar ve büyük perakende lokasyonları aracılığıyla faaliyet gösteriyor.

Ayrıca, satın alan şirket çoğunlukla yaşlı, banliyöde yaşayan ve varlıklı müşterilere hitap ederken, FL, spor ayakkabı kültürünü yaygın olarak yönlendirdiği bilinen kentsel, genç ve düşük-orta gelirli tüketicilere hizmet veriyor.

Sonuç olarak, Dick's Sporting Goods'un rekabet üstünlüğünü koruması ve uzun vadede gelirini sürdürülebilir şekilde artırması için erişimini genişletmesi ve müşteri tabanını çeşitlendirmesi hayati önem taşıyabilir.

FL anlaşmasının Dick'in Nike pazarındaki konumu için anlamı nedir?

Hem Foot Locker hem de Dick's'in şu anda Nike ile güçlü bağları bulunuyor ve toplam satışları 8,0 milyar dolar.

Dolayısıyla FL satın alımı, spor ayakkabı uzmanı Dick's Sporting Goods'un, yıllardır olmadığı kadar toptan satışa bağımlı olduğu bir dönemde, Nike pazarındaki hakimiyetini pekiştirmesini sağlayabilir.

Basitçe söylemek gerekirse, birleşme Dick'in önde gelen spor malzemeleri perakendecisi olarak konumunu sağlamlaştıracaktır.

Ancak duyuru, yazının yazıldığı sırada perakende hisselerinin %15'ten fazla düşmüş olması nedeniyle DKS yatırımcıları tarafından pek de iyi karşılanmadı.

TD Cowen, Foot Locker'ı satın almayı 'stratejik bir hata' olarak nitelendirdi

Dick'in Foot Locker'ı satın alma planları, kıdemli TD Cowen analisti John Kernan'a da cazip gelmiyor.

Kernan, bugün yayınladığı araştırma notunda satın almayı "stratejik bir hata" olarak nitelendirerek, sinerji ve entegrasyona bağlı risklerin DKS için düşük sermaye getirisi ile sonuçlanabileceğini söyledi.

Analist bu sabah Dick'in hisselerini "tut" seviyesine düşürdü ve "Softline Retail'de hissedarlar için değer yaratan ölçekte birleşme ve satın alma emsali olmadığını" belirtti.

Müşterilerine, "Aslında, sektörü takip ettiğimizden beri milyarlarca dolar değerinde değer kaybına yol açan bu tür anlaşmaların birkaç örneği var" dedi.