Analist, tarife uyarısı üzerine Gap hissesini satmanın 'piyasa tarafından neden yanlış' olduğunu açıklıyor

Gap Inc (NYSE: GAP) hisseleri, tarifeler ve bunların kâr marjları üzerindeki potansiyel etkileriyle ilgili endişelerin etkisiyle Cuma günü yaklaşık %20 düştü.

Ancak JPMorgan'da perakende analisti ve Extel Analist Onur Listesi üyesi Matt Boss'a göre piyasa aşırı tepki veriyor ve Gap hissesindeki düşüşten yararlanmak için güçlü nedenler var.

Gap hisseleri neden düştü?

GAP hisselerinde bugün yaşanan satış dalgası, yatırımcıların Gap ve Old Navy gibi markalarını vuracak tahmini 150 milyon dolarlık ek gümrük vergileri konusundaki endişeleri tarafından tetiklendi.

Boss, bu tarife yükünün hisse senedi fiyatına düşük çift haneli bir çarpanla yansıtıldığını, hisselerden çıkarıldığında yaklaşık 5 ila 6 dolarlık bir öz sermaye değerine denk geldiğini açıkladı.

Tüm bu endişelere rağmen Gap, son çeyrek sonuçlarında sağlam temeller bildirdi; aynı mağaza satışları Gap'in merkezinde orta tek haneli rakamlarda, Old Navy'de ise düşük tek haneli rakamlarda arttı.

Şirket ayrıca istikrarlı satış artışlarıyla desteklenen yıllık bazda %8 ila %10 arasında bir net kar büyümesi beklentisini de açıkladı.

Piyasanın yanlış olduğu yer

Matt Boss, tarifelerin Gap hissesi ve perakende rakipleri için yeni bir konu olmadığını, birçoğunun geleneksel olarak önemli bir tarife riski kaynağı olan Çin'e olan maruziyetlerini agresif bir şekilde azalttığını vurguladı.

JPM analisti bugün CNBC'ye verdiği röportajda, "Gap bu yıl Çin'den sadece %3 kaynak sağlayarak piyasadan çekilecek" dedi ve ekledi: "Ortalama olarak grubumuzun Çin'deki etkisi bugün yüksek tek haneli; 2019'daki etki %20'ydi."

Perakendeciler çeşitlendirilmiş kaynak kullanımı, stratejik fiyat ayarlamaları ve operasyonel verimlilikler yoluyla tarife baskısını hafifletiyor.

Bazı şirketler düşük ve orta tek haneli fiyat artışlarını ihtiyatla uygularken, bazıları maliyetleri tüketicilere yansıtmadan önce nihai tarife oranlarını görmeyi bekliyor.

JPMorgan fırsat görüyor

Son dönemdeki dalgalanmalara rağmen Boss, Gap'in toparlanma hikayesine iyimser bakıyor ve hisseyi "aşırı kilolu" olarak derecelendiriyor.

GAP hisselerinin adil değerinin, yönetimin planını uygulamasına bağlı olarak mevcut fiyatların çok üzerinde, 30 doların ortasında olduğuna inanıyor.

Son dönemdeki satış dalgası gibi geri çekilmelerin, kısa vadeli tarife gürültüsünün ötesine bakmak isteyen yatırımcılar için cazip alım fırsatları yarattığını söyledi.

Tarifeler piyasayı sarssa da Gap hissesi ve diğer iyi yönetilen perakendecilerin temel görünümü bozulmadan kalıyor.

Matt Boss'un da belirttiği gibi yatırımcılar, GAP'ta yaşanan son satış dalgasını bir uyarı işareti olarak değil, seçici ve kalıcı bir toparlanma yaşayan bir sektörde alım fırsatı olarak görmeli.

Diğer Wall Street analistleri de, çokuluslu giyim ve aksesuar perakendecisinin şu anki konsensüs notunun "aşırı kilolu" olması göz önüne alındığında, JPM'nin GAP hisseleri hakkındaki görüşüne katılıyor.

Analistler Gap Inc için ortalama 27 doların biraz üzerinde bir fiyat hedefi belirliyorlar ki bu da mevcut seviyelerden %20'nin üzerinde bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.