Vedanta hisseleri, ABD merkezli açığa satış yapan kişinin A Grubu 'Ponzi Şeması' olarak etiketlemesinin ardından %8'e kadar düştü

Vedanta Ltd'nin hisseleri, ABD merkezli açığa satış satıcısı Viceroy Research'ün ana şirketi Vedanta Resources hakkında sert bir rapor yayınlamasının ardından bazı kayıpları telafi etmeden önce 9 Temmuz'da gün içinde %8'e kadar düştü.

Not, grubu "finansal olarak sürdürülemez, operasyonel olarak tehlikeye atılmış ve bir Ponzi şemasına benzeyen" olarak nitelendirdi.

Bu yazının yazıldığı sırada, Vedanta hisseleri NSE'de %3,5 düşüşle 439,60 yen'den işlem görürken, başka bir grup şirketi olan Hindustan Zinc Ltd %2,6 düşüşle 424 yen'den işlem görüyordu.

Viceroy Research, Wirecard ve Steinhoff da dahil olmak üzere büyük kurumsal skandallara yönelik soruşturmalarıyla tanınır.

Viceroy'un Vedanta hakkındaki iddiaları

Viceroy'un temel iddiası, Anil Agarwal tarafından kontrol edilen İngiltere merkezli holding şirketi Vedanta Resources'ın "kendi başına önemli bir operasyonu olmayan, tamamen ölmekte olan ev sahibi Vedanta Ltd.'den elde edilen nakitle desteklenen bir parazit holding şirketi" olduğudur.

Raporda, "Bu, kendi kendine zarar veren bir geri bildirim döngüsü yaratıyor" denildi ve Vedanta Ltd'nin borçlanmaları için teminat olarak kullanılan öz sermayesinin grubun finansal uygulamaları tarafından tehlikeye atıldığı iddia edildi.

"Vedanta Resources, Vedanta Ltd.'yi yağmalamadan kısa vadeli mali yükümlülüklerini yerine getiremez. Bu strateji bir Ponzi şemasına benziyor" dedi.

Viceroy ayrıca grubu, kârları ve varlık değerlerini yapay olarak şişirmek için yan kuruluşlar arasındaki giderleri aktifleştirmekle suçladı - "önemli yanlış beyan" olarak adlandırdığı bir uygulama.

Rapor, borç azaltımına rağmen artan faiz giderlerine ilişkin endişeleri dile getirdi.

Viceroy, Vedanta Resources'ın efektif faiz oranının 21 mali yılından bu yana %6,4'ten %15,8'e yükseldiğini ve operasyonel serbest nakit akışı oluşturmadığını iddia etti.

Vedanta cevap verir

Buna karşılık Vedanta, raporu "seçici yanlış bilgilendirme ve temelsiz iddiaların kötü niyetli bir kombinasyonu" olarak reddetti.

Grup, Viceroy'un notu yayınlamadan önce kendisiyle iletişime geçmeye çalışmadığını söyledi.

Vedanta yaptığı açıklamada, "Viceroy Research raporu, Grubu itibarsızlaştırmak için seçici yanlış bilgilendirme ve temelsiz iddiaların kötü niyetli bir kombinasyonudur" dedi.

31 Mart 2025 itibariyle, Vedanta Resources'ın bağımsız net borcu $4.9 milyar olarak gerçekleşti.

Şirket daha önce, Haziran 2024'ten itibaren borcunu üç yıl içinde 3 milyar dolar azaltma planını açıklamıştı.

Şirket basın açıklamasında şunları ekledi:

Raporun zamanlaması önemlidir ve Vedanta'nın Agarwal'ın 2020'de Vedanta Ltd.'yi özelleştirme girişiminin başarısız olmasının ardından 2023'te duyurulan bir hareket olan birden fazla borsada işlem gören kuruluşa yeniden yapılandırma önerisinin ortasında geldi.

Açığa satış yapan kişi ayrıca, Hindustan Zinc Ltd'nin (HZL) sözleşme ihlallerini, düzenleyici ihlalleri ve kamu hissedarlarının pahasına değer elde etmeyi amaçlayan ilgili taraf anlaşmalarını içeren "yasal ve finansal bir mayın tarlası" olduğunu iddia etti.

Viceroy, "Ana hatlarıyla belirttiğimiz çok sayıda riskten herhangi biri, Vedanta'nın zaten kırılgan, Ponzi benzeri yapısını devirmek için yeterli" dedi ve grubun şüpheli denetçi atamaları da dahil olmak üzere "sistematik yönetişim başarısızlıkları" gösterdiğini de sözlerine ekledi.