Brezilya piyasaları, Trump'ın sürpriz bir şekilde yüzde 50 gümrük vergisi açıklamasının ardından çalkalandı

Brezilya'nın finans piyasaları, ABD Başkanı Donald Trump'ın Brezilya ihracatına yönelik yeni tarifeleri daha önce önerdiği %10 seviyesine kıyasla beklenmedik bir şekilde %50'ye yükseltmesinin ardından Perşembe günü sallantılı bir açılış yaşadı.

Reuters'e göre, karar finans çevrelerinde yankılandı ve aylardır en büyük para birimi kargaşasını tetikledi ve çeşitli varlık sınıflarından yatırımcıları korkuttu.

Çarşamba günü, Brezilya reali %2,8'e kadar düşerek bu yılki en büyük tek günlük düşüşünü yaşadı. Para birimi oynaklığına ilişkin korku göstergeleri yükseldi ve bazıları iki yıl önce Nisan ayı sonlarında yaşanan "Kurtuluş Günü" piyasa paniğinden bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı ve bu da tüccarların daha belirsiz ve riskten kaçındığını gösteriyor.

Bu tepki, ABD piyasa öncesi ticaretine de yayıldı ve Brezilya bağlantılı büyük hisse senetlerini keskin bir şekilde düşürdü. Itau Unibanco %2,7, Banco Santander %2,4 ve Brezilya hükümeti tarafından kontrol edilen petrol devi Petrobras neredeyse %1 düştü.

Düşüşler, iki ülke arasındaki anlaşmazlıkların gelecekte de devam edebileceğine dair yaygın yatırımcı endişesini gösteriyor.

Politika belirsizliği tahvil ve hisse senedi kazançları için tehdit oluşturuyor

Tahvil yatırımcıları da piyasa oynaklığına hazırlandı. Brezilya'nın borcu, hem dolar cinsinden hem de yerel para birimi tahvillerindeki artış sayesinde bu yıl gelişmekte olan piyasalarda en iyi performans gösteren varlıklardan biri oldu.

Uluslararası tahviller yaklaşık %8 getiri sağlarken, reel tahviller güçlenen reel ve Brezilya varlıklarına yönelik iyi bir küresel ruh halinin desteğiyle %20 arttı.

Brezilya'nın hisse senetleri de iyi performans gösterdi ve MSCI'nin dolar bazlı Brezilya endeksi 2025 yılına kadar %25'in üzerinde arttı. Reel olarak elde edilen %13'lük kazanç, uluslararası yatırımcılar için daha yüksek getirilere önemli ölçüde katkıda bulundu.

Ancak mevcut tarife duyurusunun ticaret ve kalkınma beklentilerine gölge düşürmesiyle, bu kazanımlar tehlikeye girebilir.

Sert politika değişikliğinin katalizörü siyasi olarak endişe verici olmaya devam ediyor.

Trump'ın açıklaması, sağcı eski Brezilya Devlet Başkanı Jair Bolsonaro'nun karıştığı davaların yanı sıra ABD'li sosyal medya şirketlerine yönelik düzenleyici çabalardan duyduğu memnuniyetsizliğe dayanıyor.

Sınırlı ekonomik darbe, ancak siyasi serpinti baş gösteriyor

Manşet tarife artışı büyük olsa da, analistler bunun yalnızca sınırlı bir doğrudan ekonomik etkiye sahip olacağını söylüyorlar.

Brezilya'nın GSYİH'sının yaklaşık %1'i ihracattan oluşuyor ve bunun %10'undan biraz fazlası ABD'ye gidiyor. Bununla birlikte, özellikle Brezilya'nın 2026 cumhurbaşkanlığı seçimleri öncesinde, daha büyük etkiler siyasette olabilir.

Bazı uzmanlar, ABD ticaret baskısının Brezilya Devlet Başkanı Luiz Inácio Lula da Silva'nın bunu yabancı nüfuza karşı koymak için bir araç olarak kullanmasına izin verebileceğinden ve bunun da diplomatik gerilimi azaltmayı zorlaştıracak daha sert bir duruşla sonuçlanabileceğinden endişe duyuyor.

Artan ekonomik milliyetçilik, gelecek yılki görüşmeleri daha zor hale getirebilir ve önümüzdeki aylarda piyasaları daha da kötüleştirebilir.

Pazartesi günü, Trump, "Amerikan karşıtı" olarak adlandırdığı tüm BRICS grubuna %10'luk bir gümrük vergisi tehdidinde bulundu, ancak Çarşamba günü bunu yapmamaya karar verdi.

Amerika Birleşik Devletleri tarife serpintisine karşı bağışık olmayabilir. Brezilya, kahve ve portakal suyu gibi tarım ürünlerinin önemli bir tedarikçisidir.

Brezilya, Amerika Birleşik Devletleri'nde tüketilen tüm kahvenin neredeyse üçte birini ve ülkeye ithal edilen tüm portakal suyunun yarısından fazlasını oluşturuyor.

Daha yüksek tarifeler, Amerikalı tüketiciler için daha yüksek yiyecek ve içecek fiyatlarına neden olabilir ve bu da iç politik bir boyut katabilir.