UBS, gecikmeler ve kapanışlar nedeniyle küresel petrol rafineri marjları görünümünü yükseltti

UBS, önümüzdeki yıllarda arz dengelerinin önemli ölçüde sıkılaşacağını öngörerek küresel petrol rafineri endüstrisine ilişkin revize edilmiş bir görünüm açıkladı. 

Bir Investing.com raporuna göre, bu ayarlama öncelikle iki kritik faktöre bağlanıyor: yeni rafineri inşaatlarında yaygın proje gecikmeleri ve küresel olarak bir dizi ek rafineri kapanışı. 

Bu gelişmelerin rafinaj kapasitesini toplu olarak etkilemesi ve daha önce tahmin edilenden daha kısıtlı bir tedarik ortamına yol açması bekleniyor. 

Gözden geçirilmiş görünüm, büyük ölçekli endüstriyel projelerin karmaşıklığı ve eski tesislerin hizmetten çıkarılmasına yol açan ekonomik baskılar da dahil olmak üzere rafineri sektörünün karşı karşıya olduğu zorlukların altını çiziyor.

Yatırım bankası son analizine göre, 2025'te günde 200.000 varil ve 2026'da günde 700.000 varil daha sıkı petrol dengeleri öngörüyor.

UBS, Hindistan'daki Barmer fabrikası için zaman çizelgesini ayarlayarak operasyonel başlangıcını 2025'in ikinci yarısından 2026'nın başlarına erteledi. 

Günde 180.000 varillik bu tesisin gecikmesi, UBS'nin dikkate aldığı birkaç faktörden biri. 

Banka ayrıca, günde 170.000 varil kapasiteye sahip Benicia rafinerisinin 2026'nın başlarında planlanan kapanışını da hesaba kattı.

Ayrıca, UBS, günde yaklaşık 110.000 varillik bir operasyon olan İngiltere'deki Lindsey rafinerisinin potansiyel olarak kapatılmasından sorumluydu.

Bu toplu ayarlamalar, UBS'in küresel rafinaj kapasitesine ilişkin güncellenmiş görünümünü yansıtıyordu.

Talep tahminleri

UBS, rafine ürünler için talep tahminlerini güncelledi ve şimdi 2025'te önceki tahminlere göre günde 100.000 varil artışla günde 400.000 varil büyüme bekliyor. 

Banka ayrıca 2026'da günlük 600.000 varillik talep artışı öngörüyor ve bu da önceki tahmine göre günde 600.000 varillik önemli bir yukarı yönlü revizyona işaret ediyor.

Bankaya göre, 2025 için beklenen küresel ekonomik büyüme şu anda %2,8 ve 2026 için %2,7. Bu gelişmeler, daha yüksek GSYİH büyüme beklentilerine ve daha zayıf bir dolara bağlanıyor.

Avrupa rafineri marjları

UBS, 2025 mali yılı için Avrupa bileşik rafineri marjları tahminini %14 artırarak varil başına 5,7 dolara yükseltti. 

2026 mali yılı için tahmin de %13'lük bir artışla varil başına 4,2 dolara ulaştı.

UBS, 2025'in ikinci çeyreğinde varil başına 10 doları aşan dalgalanmalarla önemli marj oynaklığı bildirdi. 

İran-İsrail çatışması, Avrupa'nın dar orta distilat arzının altını çizdi. 

Banka, endişelere rağmen, çatışmanın fiziksel petrol akışlarını ciddi şekilde bozmadığını, ancak piyasanın istikrarı ve bölgesel tedarik zincirlerindeki temel kırılganlıkları ortaya çıkardığını ve jeopolitik gelişmelerin analistler tarafından yakından izlenmesine yol açtığını söyledi.

UBS, piyasa dengesini COVID öncesi seviyelere geri getirmek için özellikle Avrupa'da daha fazla rafineri kapanışının gerekli olduğuna inanıyor.

2027'nin sonuna kadar günde 3 milyon varilden fazla kapasitenin kapatılması gerekeceğini tahmin ediyorlar.

Bankaya göre, Avrupa en önemli zorluklarla karşı karşıya olan bölge olmaya devam ediyor ve bu da Lindsey rafinerisindeki zorlukların muhtemelen münferit olaylar olmadığını gösteriyor.