USD/BRL: Brezilya reali neden çöktü ve toparlanabilir?

Brezilya reali, ABD ile ülke arasındaki ticari ilişkilerin zayıflamasıyla ABD doları karşısında değer kaybetti. USD/BRL döviz kuru 5,58'e yükselerek 9 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesini gördü. Bu yılki en düşük noktasından %3,37 arttı. 

Trump Brezilya'ya gümrük vergisi uyguluyor

Brezilya reali, hisse senetleri ve tahvil piyasası, Donald Trump'ın ülkeden gelen tüm mallara %50 gümrük vergisi getirmesinin ardından 10 Temmuz'da düştü. 

Bovespa Endeksi, yıl başından bu yana en yüksek seviye olan 141.547'den 137.480 BRL'ye geriledi. 30 Haziran'dan bu yana en düşük seviyeye geriledi. 

Diğer veriler , Brezilya 10 yıllık devlet tahvili getirilerinin %13,46'lık düşük seviyeden %13,75'e sıçradığını gösteriyor. 

Bu varlıklar, Trump'ın ülkenin cumhurbaşkanı Luiz Inácio Lula da Silva'ya 1 Ağustos'tan itibaren geçerli olmak üzere %50'lik bir tarife tehdidinde bulunan bir mektup göndermesinin ardından düştü. Ülkenin devam eden "özgür seçimlere ve Amerikalıların temel ifade özgürlüğü haklarına yönelik sinsi saldırılarına" atıfta bulundu.

Tarifeler, son genel seçimlerden sonraki eylemler için dava ile karşı karşıya kalan eski cumhurbaşkanı Jair Bolsonaro aleyhine devam eden davanın bir parçası. Trump, Biden yönetimi altındaki kendi durumunu gerekçe göstererek davanın sona erdirilmesi için bastırıyor.

Brezilya cumhurbaşkanı yaptığı açıklamada, ABD'nin herhangi bir tarifesinin kendi tarifeleriyle karşılanacağı tehdidinde bulundu. Veriler, iki ülkenin her birinin uygulayabilecekleri bir kaldıraca sahip olduğunu gösteriyor. 

ABD, 2024'te Brezilya'ya 49,7 milyar doların üzerinde mal satarken, Brezilya 42,3 milyar dolar değerinde mal sattı. Bu, ABD'nin ülke ile 7,4 milyar dolarlık bir ticaret fazlasına sahip olduğu ve başkana yanıt vermesi için daha fazla araç verdiği anlamına geliyor. 

Trump'ın daha yüksek tarife tehdidi, Brezilya'nın sevmediği bir örgüt olan BRICS'e üyeliğine de bir yanıttı. BRICS misyonunu ABD'yi baltalamak olarak görüyor. Bu haftanın başlarında, BRICS üyesi ülkelere %10'luk bir tarife uygulayacağını duyurdu.

Brezilya ve Federal Rezerv faiz oranları

Brezilya ile ABD arasında devam eden çatışma, yatırımcıların Federal Rezerv ve Brezilya merkez bankasının olaylarını izlediği sırada ortaya çıkıyor. 

Çarşamba günü yayınlanan Fed tutanakları, enflasyonun düşmeye devam etmesi halinde yetkililerin bu yıl iki faiz indirimi beklediğini gösterdi. Banka, söz konusu toplantıda faizleri yüzde 4,25 ile yüzde 4,50 arasında sabit bıraktı.

Brezilya merkez bankası son birkaç aydır faiz oranlarını artırıyor ve geçen yılki düşük %11'den %15'e çıkarıyor. 

Sonuç olarak, USD/BRL, yatırımcıların yüksek getirili Brezilya varlıklarına yatırım yapmak için ABD dolarını ödünç almasıyla popüler bir carry trade çifti haline geldi. Bu carry trade, Fed'in faiz indirimine ilişkin umutları arttıkça devam edecek.

USD/BRL teknik analizi

Günlük grafik, USD/BRL döviz kurunun devam eden carry trade durumu nedeniyle son birkaç aydır güçlü bir düşüş eğiliminde olduğunu gösteriyor. 

50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA) birbirini keserken bir ölüm kesişimi modeli oluşturdu. Popüler bir düşüş devam modeli olan bir omuz baş omuz modeli oluşturdu.

Bu nedenle, en olası senaryo, önümüzdeki günlerde USD - BRL döviz kurunda düşüş eğilimi görmesidir. Bu nedenle, parite muhtemelen 5,0'a kadar düşüş eğilimi gösterecektir. Bu kırılım, 5.400 seviyesindeki boyun çizgisinin altına hareket ederse teyit edilecektir.