Yapay zeka patlaması, ABD'deki startup finansmanını rekor seviyelere yaklaştırıyor

PitchBook'un Salı günü yayınlanan yeni bir raporuna göre, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki başlangıç finansmanı 2025'in ilk yarısında %75,6 artarak 162,8 milyar dolara ulaştı.

Bu, pandemiyi takip eden Sıfır Faiz Oranı Politikası (ZIRP) ortamında risk sermayesi faaliyetinin zirvesi olan 2021'in ilk yarısından bu yana en güçlü altı aylık performansa işaret ediyor.

Bu yılki keskin yükseliş, yapay zeka etrafındaki sürekli heyecan ve büyük teknoloji şirketleri ve yatırımcılardan gelen bir dizi büyük bahisle destekleniyor.

Yalnızca son üç ayda, ABD'li girişimler 69,9 milyar dolarlık fon çekti ve yapay zeka odaklı anlaşmalar faaliyetin önemli bir çoğunluğunu oluşturdu.

Bunlar arasında öne çıkan, OpenAI'nin gişe rekorları kıran 40 milyar dolarlık turu ve ardından Meta Platforms'un Scale AI'da 14,3 milyar dolarlık hisse satın alması oldu.

İkinci çeyrekteki diğer önemli milyar dolarlık yapay zeka yatırımları arasında Safe Superintelligence, Thinking Machine Labs, Grammarly ve savunma teknolojisi girişimi Anduril yer aldı.

Bu anlaşmalar, yapay zekanın yıkıcı yeteneklerine yönelik artan yatırımcı inancını yansıtıyor.

VC firması Innovation Endeavors'ın ortağı Davis Treybig, "OpenAI ve Anthropic'in inanılmaz oranlarda büyümeye devam etmesinin aşağı yönlü olduğunu düşünüyorum" dedi.

"Robotik, protein katlama modelleri, dünya modelleri veya video modelleri gibi diğer alanlarda bu tür bir ilerlemeyi görme şansınız varsa, o zaman çok fazla para yatırmak isteyecek birçok insan var."

Rapora göre yapay zeka, yılın ilk yarısında toplam anlaşma değerinin %64,1'ini ve tüm anlaşmaların üçte birinden fazlasını oluşturdu.

LP'ler temkinli kaldıkça bağış toplama yavaşlıyor

Başlangıç yatırım faaliyeti artarken, risk sermayesi fon toplama daha kısıtlı bir tablo çizdi.

VC firmaları, yılın ilk yarısında 238 fonda yalnızca 26,6 milyar dolar topladı ve bu da 2024'ün aynı dönemine göre %33,7'lik bir düşüşü temsil ediyor.

Bağış toplama zaman çizelgeleri de uzuyor.

Yeni bir VC fonunu kapatmak için ortalama süre, ikinci çeyreğin sonunda 15,3 aya uzadı ve bu, on yıldan fazla bir süredir en uzun süre.

Rapor, bunu likidite endişelerine ve son yıllardaki sınırlı sayıda başarılı çıkışa bağlıyor ve bazı sınırlı ortakların taahhütlerini duraklatmasına veya küçültmesine neden oluyor.

Halka arz ve M&A piyasalarında hayat belirtileri

Bağış toplamadaki yavaşlamaya rağmen, çıkış ortamına geri dönen iyimserlik işaretleri var.

Çıkış faaliyeti, ikinci çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %40 arttı ve daha uyumlu bir antitröst ortamı ve halka arz penceresinin geçici olarak yeniden açılmasıyla desteklendi.

PitchBook'a göre, yapay zeka, ulusal güvenlik, savunma teknolojisi, fintech ve kripto dahil olmak üzere Başkan Donald Trump'ın politika odağıyla uyumlu sektörler, son halka arz ilgisine hakim oldu.

Teknoloji yatırım şirketi Coatue'nin büyüme yatırımlarından sorumlu eş başkanı Lucas Swisher, "İyi haber şu ki, gelgitin tersine döndüğünü görmeye başlıyoruz" dedi.

"Coatue portföy şirketleri Hinge Health ve Coreweave gibi halka arzlar piyasa tarafından iyi karşılandı ve şu anda dosyalanmış bir düzine şirket var."

Çıkış faaliyeti toparlanmaya devam ederse, çok ihtiyaç duyulan likiditeyi sunabilir ve yatırımcıların bir varlık sınıfı olarak risk sermayesine olan güvenini canlandırmaya yardımcı olabilir.

Şimdilik, yapay zeka, pandemi sonrası patlamadan bu yana ABD başlangıç finansmanı için en güçlü yıllardan biri olabilecek şeye güç veren motor olmaya devam ediyor.