Philip Morris hisseleri, dumansız ürünlerdeki güce rağmen 2. çeyrek gelirinin düşmesiyle %7 düştü

Piyasa değerine göre dünyanın en büyük tütün şirketi olan Philip Morris International (PMI), analist gelir beklentilerinin altında kalan ikinci çeyrek sonuçlarını bildirdi ve Salı günkü işlem seansında hisse fiyatında %7'lik bir düşüşe yol açtı.

Beklenenden daha zayıf üst düzey performans, büyük ölçüde sigara sevkiyatlarındaki düşüşe ve PMI'nin hızla büyüyen dumansız ürünü olan ZYN nikotin poşetlerinin tahmin edilenden daha düşük satışlarına bağlandı.

Toplam gelir yıldan yıla %7,1 artarak 10,14 milyar dolara yükselirken, LSEG tarafından derlenen 10,33 milyar dolarlık konsensüs tahminini kaçırdı.

Sigara sevkiyat hacimleri çeyrekte %1,5 azaldı ve şirketin temel geleneksel tütün işinde devam eden ters rüzgarların altını çizdi.

Bernstein'dan Callum Elliot'a göre, nikotin poşetlerinin hacimleri %23,8 artmasına rağmen, ZYN sevkiyatları yalnızca 190 milyon kutuya ulaştı ve analistler tarafından tahmin edilen 203 milyonun altında kaldı.

Elliot bir araştırma notunda, "Bu rakamlar, PMI'nın bugün tutması muhtemel olan daha yüksek çubuk için oldukça 'iyi' olmama riski taşıyor" dedi ve güçlü bir çeyreklik sonuçların ardından artan yatırımcı beklentilerine işaret etti. PMI hisseleri Pazartesi günkü kapanışa kadar yıl başından bu yana %50 değer kazanmıştı.

Dumansız ürünler büyümeyi sürdürmeye devam ediyor

Gelir kaybına rağmen, PMI'nin ikinci çeyrek için düzeltilmiş hisse başına kazancı 1,95 dolar ile beklentilerin üzerinde geldi ve 1,86 dolarlık konsensüs tahminini aştı.

Şirket, tam yıl düzeltilmiş hisse başına kâr kılavuzunu önceki 7,36 ila 7,49 dolar aralığından 7,43 ila 7,56 dolar aralığına yükseltti.

Yukarı yönlü revizyon, IQOS ısıtmalı tütün çubukları ve ZYN oral nikotin torbaları da dahil olmak üzere PMI'nin dumansız portföyündeki güçlü ivmeden kaynaklandı.

Oral nikotin ürünlerinin satışları, çeyrek boyunca Amerika'da %32,5 arttı ve yaklaşık 225 milyon kutu sevk edildi - esas olarak ZYN'nin Amerika Birleşik Devletleri'ndeki performansı nedeniyle.

ZYN, hızla PMI'nin dönüşüm stratejisinin temel taşı haline geldi ve tüketicilere nikotin içeren ancak tütün içermeyen dumansız bir alternatif sunuyor.

ABD Gıda ve İlaç İdaresi'nin şu anda ülkede pazarlanan tüm ZYN poşetlerini onaylaması, ürünün uzun vadeli beklentilerine olan güveni daha da artırdı.

Dumansız ürünler şu anda PMI'nin toplam net gelirinin %41'ini oluşturuyor.

Şirket, 2025 yılı sonuna kadar gelirinin yarısından fazlasını sigara alternatiflerinden elde etmeyi ve 2030 yılına kadar üçte ikisini aşmayı hedefliyor.

IQOS genişlemesi küresel pazarlarda ilgi görüyor

PMI, güçlü ABD performansına ek olarak, amiral gemisi IQOS ısıtmalı tütün sistemi için birden fazla uluslararası pazarda büyümenin devam ettiğini bildirdi.

IQOS, Japonya'da kayda değer pazar payı kazanımları ve Almanya ve Yunanistan'da sağlam performans ile üç aylık net gelirde 3 milyar doların üzerinde gelir elde etti.

PMI ayrıca, gelir akışlarını çeşitlendirmek ve geleneksel yanıcı ürünlere olan bağımlılığı azaltmak için daha geniş bir itici güce işaret eden bir hareket olan Amerika Birleşik Devletleri'nde IQOS'u sınırlı bir şekilde kullanıma sunmaya başladı.

PMI, geçen yıl ZYN kıtlığına neden olan üretim kesintilerini çözmüş olsa da, 2025'in ilk yarısında yeniden stoklamanın etkisi beklentilerin biraz altında kaldı.

Bununla birlikte, şirket, tütün sektöründeki düzenleyici ve ekonomik baskıların üstesinden gelmek için dumansız portföyünü genişletmeye odaklanmaya devam ediyor.