Altının 2. çeyrek ivmesi, yatırım talebinin yavaşlamasıyla azalıyor; Gümüş ve platinin yükselişi görüldü

Altın, yatırımcıların sarı metalin hareketleri konusunda temkinli kalmasıyla 2025'in ikinci çeyreğinde ivmesini kaybetmiş görünüyor. 

Dünya Altın Konseyi (WGC), fiyat artışında önemli bir yavaşlama beklentisiyle ikinci çeyrek altın talep eğilimleri raporunu önümüzdeki hafta yayınlamaya hazırlanıyor.

Güçlü bir ilk çeyreğin ardından, altın fiyatları 2. çeyrekte bir önceki döneme göre önemli ölçüde daha az artarak %6'nın biraz altında arttı.

Bu yavaşlama, büyük ölçüde, 1. çeyrekte önemli bir itici güç olan yatırım talebindeki ivme kaybından kaynaklanıyor gibi görünüyor.

Yatırım talebinde kayıp

Commerzbank AG'de emtia analisti olan Barbara Lambrecht şunları söyledi: 

Borsa yatırım fonları (ETF'ler), ilk çeyreğe göre 50 tonluk kayda değer bir düşüşle 170 tonluk giriş kaydetti.

Talep Asya'da bir miktar toparlanma görse de, özellikle ABD ve Avrupa'da yavaşladı.

Lambrecht, yatırım talebinin bileşimi hakkında daha fazla ayrıntı vererek, "Madeni paralara ve külçelere olan talep de yatırım talebine dahil olmasına ve ilk çeyrekte ETF talebinden bile daha yüksek olmasına rağmen, buradaki ivme önemli ölçüde daha düşük, bu da ETF talebindeki gerilemenin muhtemelen yumuşatılacağı ancak dengelenmeyeceği anlamına geliyor" dedi.

Yaklaşan WGC raporu, yalnızca kısmen önceden rapor edilen ve tarihsel olarak IMF'ye sunulan resmi rakamlardan daha yüksek olan merkez bankası altın alımlarına da ışık tutacak.

Temel olarak, yatırım talebindeki eğilimler kısa vadede altın fiyatları için potansiyel bir zirveye işaret ediyor.

Bu hissiyatı, Çarşamba günkü FOMC toplantısında ABD'de faiz indirimi yapılmayacağı beklentisiyle güçleniyor.

Altın haftalık kazançlarını kaybetti

Altın fiyatları son iki günde keskin bir düşüş yaşadı ve hafta başında biriken kazanımları sildi.

Altının fiyatı şu anda bu sabah ons başına 3.350 doların biraz altında. Ticaret çatışmasının hafiflemesi, değerli metal için ters rüzgarlar yaratıyor.

ABD ile Japonya arasındaki son ticaret anlaşması, ABD ile AB arasında benzer bir anlaşma için bir model teşkil edebilir.

Commerzbank emtia analisti Carsten Fritsch bir raporda, "Ortaya çıkan iyimserlik, finansal piyasalarda risk iştahında bir artışa yol açtı ve bu da yükselen hisse senedi piyasalarına yansıdı" dedi.

Böyle bir ortamda, altın güvenli bir liman olarak daha az talep görüyor.

Bloomberg tarafından takip edilen altın ETF'leri, haftanın ilk dört işlem gününde, özellikle altın fiyatlarının keskin bir şekilde yükseldiği hafta başında 20 ton giriş gördü.

Gümüş ve platin için fiyat revizyonları

Commerzbank altın fiyat tahminini değiştirmezken, Alman bankası gümüş, platin ve paladyum tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

Gümüş fiyatının, Commerzbank'ın daha önce ons başına 37 dolar olan tahminine kıyasla bu yılın sonuna kadar ons başına 39 dolara ulaşması muhtemel. 

Platin fiyatlarının, daha önce ons başına 1.250 dolara kıyasla şimdi ons başına 1.350 dolara ulaşması bekleniyor.

Paladyum fiyatları da ons başına 100 dolar artışla ons başına 1.200 dolara revize edildi.

Fritsch, "Bu nedenle, üç değerli metal için son fiyat artışının çoğunun, altına göre daha önce önemli olan düşük değerlemeyi azalttığı için sürdürülebilir olduğunu düşünüyoruz" dedi. 

86 seviyesindeki altın/gümüş oranı şu anda tarihsel ortalamasının hemen üzerinde. Aynı şey altın ve platin arasındaki fiyat oranı için de söylenebilir.

Fritsch ekledi: