Odakta Fed toplantısı: Faiz indirimi yok, ancak Powell'ın sözleri bir sonraki adımın sinyalini verebilir

ABD Fed toplantısı Salı günü başlayacak ve yatırımcılar, merkez bankasının federal fon oranını %4,25 ila %4,5 aralığında sabit tutacağından emin.

Piyasa güveni, Fed'in yapışkan enflasyon ve ticaretle ilgili yeni maliyet baskıları tarafından şekillendirilen bulanık bir ekonomik tablonun ortasında acele etmediği anlayışından geliyor.

Son tarife politikaları, giyim ve ev aletleri gibi mallar üzerindeki fiyat baskılarına katkıda bulunan ve enflasyon görünümüne belirsizlik katmanları ekleyen yeni değişkenler ortaya çıkardı.

Fed toplantısı: Faizleri düşürmek için acele etmek yok

Jerome Powell bunu açıkça belirtti: Fed faiz indirimi için acele etmiyor. Piyasalardan gelen baskının artmasına ve Başkan Trump'ın tekrarlanan kamuoyu çağrılarına rağmen, merkez bankası veri öncelikli yaklaşımına bağlı kalıyor.

Powell, kararların gürültüye değil rakamlara bağlı olacağı konusunda kararlı kaldı. Temmuz ayında faiz oranlarına dokunulmaması beklenirken, şimdi tüm gözler önümüzdeki birkaç ekonomik veriye çevrildi.

Enflasyon bazı gevşeme belirtileri gösterdi ve büyüme soğuyor gibi görünüyor, bu da tüccarları Eylül ayına kadar olası bir indirim üzerine bahse girmeye sevk ediyor.

Temmuz 2025 Fed toplantısı, ABD ekonomisinin açıkça güç kaybettiği bir dönemde geldi. 2024'te sağlam bir koşunun ardından büyüme azalmaya başlıyor. Tahminler şimdi reel GSYİH'nın bu yıl sadece %1,5 artacağına işaret ediyor ve geçen yılki %2,8'den gözle görülür bir geri çekilme var.

İş piyasası çatlamadı, ancak daha yumuşak görünüyor. İşe alımlar yavaşladı, ücret artışları soğudu ve işsizlik %4,1 civarında seyrediyor. Bu bir kriz değil, ancak geçen yıl görülen ivmeden bir kayma.

Bir araya getirildiğinde, düzensiz bir resim çizer. İnsanlar hala harcıyor, sadece eskisi kadar özgürce değil. İşverenler hala işe alıyor, sadece o kadar agresif değil. Daha yavaş, daha belirsiz bir ekonomi.

Federal Rezerv'in son politika toplantısının zemini bu. Enflasyonun hala yapışkan olması ve büyümenin azalmasıyla birlikte, merkez bankasının manevra yapmak için çok az alanı var.

Sessiz sinyaller

Yatırımcılar, Fed'in faizleri sabit tutma yönündeki son kararının ardından Powell'ın ne söylediğini dikkatle dinleyecek.

Enflasyonun hala hedefin üzerinde seyretmesi ve istihdam büyümesinin soğuma belirtileri göstermesiyle, merkez bankasının ileriye dönük net bir yolu yok ve Powell muhtemelen öyleymiş gibi davranmayacak.

Ne söylediği, acil durum için daha az önemli olacak ve Fed'in önümüzdeki ayları nasıl gördüğü için daha fazla önemli olacak.

Enflasyonu soğutma ve işgücü piyasasını destekleme arasındaki dengeleme eylemi henüz bitmedi ve Powell'ın açıklamaları bu gerilimi yansıtacak.

Buna ek olarak, küresel ticaret ve jeopolitik etrafında devam eden belirsizlik ve Fed'in işleri göğsüne yakın oynamaya devam etmesi muhtemeldir. Piyasalar netlik isteyebilir, ancak şimdilik muhtemelen temkinli davranmak zorunda kalacaklar.