Stellantis hissesi, eski haline getirilen rehberliğin yatırımcıları bunaltmasıyla düştü

Stellantis hisseleri, otomotiv grubunun tam yıl rehberliğini eski haline getirmesinin ardından Salı günü Milano borsasında %4,3 düştü, ancak yatırımcı beklentilerinin altında kaldı.

Şirket, 2025'in ikinci yarısında mütevazı bir toparlanma öngördü ve ABD tarifeleri ve Kuzey Amerika pazarındaki zayıf performans da dahil olmak üzere artan zorluklara rağmen artan net gelir ve düşük tek haneli düzeltilmiş faaliyet geliri marjı öngördü.

Stellantis, daha önce ABD ithalat vergilerine ilişkin belirsizlik nedeniyle Nisan ayında rehberliğini geri çekmişti.

Tahminin geri dönüşü, yenilenen güvenin sinyalini vermeyi amaçlasa da, piyasalarda temkinli karşılandı.

Erken işlemlerde %4'ten fazla düşüş yaşadıktan sonra, hisse senedi saat 10:21'de %2,2 daha düşük işlem görüyordu.

Tarife rüzgarları sonuçlar üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor

Fransız-İtalyan otomobil üreticisi, geçen hafta açıklanan ön rakamlara paralel olarak 2025'in ilk yarısı için 2,26 milyar Euro net zarar bildirdi.

Bu, bir önceki yılın aynı döneminde 5.65 milyar Euro'luk bir kârla karşılaştırılıyor.

İlk yarı geliri %13 düşüşle 74,3 milyar Euro'ya geriledi ve düzeltilmiş faaliyet geliri marjı %0,7'ye düştü.

Stellantis, ilk yarı kazançlarından yaklaşık 350 milyon dolar kesen tarifelerde büyük ölçüde gösteren yoksulları suçladı.

2025 için toplam tarife etkisinin 1.5 milyar € olduğu tahmin ediliyor. ABD ile AB arasındaki yeni bir ticaret anlaşması, Avrupa ithalatına uygulanan vergileri %15 ile sınırlayarak baskının bir kısmını hafifletti.

Bununla birlikte, Stellantis'in kilit üretim merkezleri olan Meksika ve Kanada'dan gönderilen araçlar, ülkelerin serbest ticaret anlaşmaları kapsamında bazı muafiyetler geçerli olsa da, hala %25 tarifelerle karşı karşıya.

Kuzey Amerika gelirleri 28 milyar Euro'nun biraz üzerine düştü ve envanter düşüşleri ve yavaş satışlar en büyük pazarını vurduğu için 29.2 milyar Euro'luk Avrupa gelirinin gerisinde kaldı.

Yeni liderlik, ürün yenilemesiyle toparlanmayı planlıyor

Mayıs ayında dümene geçen ve üst düzey liderlik ekibini yeniden organize eden şirketin 25 yıllık emektarı yeni CEO Antonio Filosa, 2025'in şu ana kadar zorlu bir yıl olduğunu kabul etti.

Stellantis'in yeni liderliğinin karlılığı yeniden sağlamak için "zor kararlar" almaya hazır olduğunu vurguladı.

Yeni CEO Antonio Filosa yaptığı açıklamada, "Yeni liderlik ekibimiz, zorluklar konusunda gerçekçi olsa da, karlı büyümeyi yeniden tesis etmek ve önemli ölçüde iyileştirilmiş sonuçlar elde etmek için gereken zor kararları almaya devam edecek" dedi.

Kurtarma planının bir parçası ürün yenilemesini içerir.

Stellantis, 2025 yılında yeni bir V8 motorlu Ram kamyon ve güncellenmiş bir Jeep Compass dahil olmak üzere 10 yeni model piyasaya sürmeyi planlıyor.

Hibrit Jeep Cherokee ve Dodge Charger Sixpack'in üretimi de 2023'ten bu yana duraklatıldıktan sonra devam edecek.

Analist görüşleri ve gelecek görünümü

Bu çabalara rağmen, bazı analistler ikna olmuş değil.

Jefferies, güncellenen kılavuzun daha önceki kâr uyarısının ardından sürpriz olmadığını, ancak yatırımcıların umduğu ayrıntılardan yoksun olduğunu "belirsiz" olarak nitelendirdiğini belirtti.

Broker Equita, serbest nakit akışı görünümüyle ilgili olarak, "1H25'in faaliyetteki en düşük noktayı işaret ettiği görüşümüze bağlı kalıyoruz, ancak 2H'ye ilişkin niteliksel göstergeler hem bizim hem de konsensüs beklentilerimizden daha az iyimser görünüyor" dedi.

Stellantis, yavaşlayan talep, artan maliyetler ve ticaret sürtüşmelerinin damgasını vurduğu zorlu bir ortamda gezinmek için yeni ürünlere ve operasyonel yeniden yapılanmaya güveniyor.

Şirket, ilk yarıda 3 milyar Euro'luk nakit yakımının ardından ikinci yarıda endüstriyel serbest nakit akışında bir iyileşme öngördü.

Üst düzey yönetim ekibini zaten değiştiren Filosa, CEO olarak ilk kazanç çağrısında analistlerle karşı karşıya gelecek.

Toparlanma yörüngesi hakkında daha fazla netlik sağlaması ve Stellantis'in son derece rekabetçi Kuzey Amerika pazarında nasıl yeniden yer edinmeyi planladığını açıklaması bekleniyor.

Önümüzdeki yol belirsizliğini koruyor, ancak Stellantis, zorluklar karşısında hareketsiz kalmadığının sinyallerini veriyor.