Son düşüşe rağmen altının güvenli liman değeri orta vadede fiyatları yükseltecek

Ticaret gerilimleri ve jeopolitik sıkıntıların yatırımcılar arasında güvenli liman ilgisini sürdürmesi nedeniyle altın fiyatlarının orta vadede yüksek kalması bekleniyor. 

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) son politika toplantısındaki şahin tonu sarı metale ağırlık verse de, uzmanlar altın fiyatlarının ticaretle ilgili gelişmelerden destek alabileceğine inanıyor. 

FXstreet editörü Haresh Menghani bir notta, "Altın fiyatı, yükseliş inancından yoksun ve Cuma günkü Asya seansı boyunca önceki günün daha geniş aralığında sınırlı kalsa da, üst üste ikinci gün için bazı alıcıları cezbediyor" dedi. 

Bu yazının yazıldığı sırada, COMEX'te en aktif Aralık altın sözleşmesi, önceki kapanışa göre %0,1 düşüşle ons başına 3.345,62 dolar seviyesindeydi. 

Fed'in şahin tonu fiyatlar üzerinde baskı oluşturuyor

Çarşamba günkü ABD Fed toplantısının ardından, altın fiyatı düşüşünü sürdürdü ve kısa bir süreliğine ons başına 3.300 doların oldukça altına düştü.

Basın toplantısında, Fed Başkanı Jerome Powell'ın şahin duruşu beklenenden çok daha belirgindi ve belirleyici unsur olduğunu kanıtladı.

Bu, önceki güçlü ekonomik büyümeden herhangi bir şekilde bahsetmeyen ilk açıklamadan ayrıldı, bunun yerine yılın ilk yarısında büyümede bir yavaşlamayı vurguladı.

Ancak Powell, bu fırsatı piyasaya yakın bir faiz indirimi sinyali vermek için kullanmadı.

Bakan, böyle bir hareketin koşullarının önümüzdeki Eylül toplantısında yerine getirilip getirilmeyeceğine ilişkin soruları yanıtlamadı.

Commerzbank AG'nin FX ve emtia araştırma başkanı Thu Lan Nguyen bir notta, "Powell böylece her şeyin hala açık olduğu izlenimini verdi" dedi. 

Siyasi baskı

Commerzbank'a göre, Fed'in son toplantısı faiz indirimlerine ilişkin herhangi bir söylem vermese de, ABD'deki siyasi baskı yakında indirimlere yol açabilir. 

ABD Başkanı Trump, ülkedeki faiz indirimleri konusunda çok sesliydi ve daha önce de Fed Başkanı Powell'ı hedef almıştı. 

Fed'in Eylül ayında faiz indiriminde olası bir gecikmeye rağmen, uzun vadeli görünüm, altın ve gümüş gibi getiri sağlamayan metaller için iyiye işaret eden agresif faiz indirimlerine işaret ediyor. 

Bunun başlıca nedeni, Powell'ın görev süresi sona erdikten sonra Trump yanlısı bir halefin görevi devralma olasılığının yüksek olmasıdır. 

Commerzbank Nguyen, liderlikteki böyle bir değişikliğin, ekonomi politikasını ve piyasa koşullarını önemli ölçüde etkileyen daha proaktif bir parasal gevşeme dönemini başlatmasının beklendiğini söyledi.

Nguyen ekledi:

Altın talebi

Dünya Altın Konseyi tarafından yayınlanan verilere göre, altın talebi ikinci çeyrekte yaklaşık %3 artarak 1.250 tonun biraz altına ulaştı.

Bu, özellikle altın fiyatının geçen yılın aynı çeyreğine göre %40'ın üzerinde arttığı düşünüldüğünde dikkat çekicidir. "OTC ve diğer" kalıntı kategorisi hariç tutulduğunda, artış daha da önemli bir %10,4 oldu.

Bunun başlıca nedeni, öncelikle borsa yatırım fonlarında (ETF'ler) devam eden güçlü girişlerden kaynaklanan yatırım talebindeki %78'lik güçlü artıştı.

Yatırım talebi, tipik olarak daha yüksek olan mücevher talebini geride bıraktı.

Güvenli liman olarak altına olan talebin artması, özellikle yüksek fiyatlar nedeniyle mücevher talebinde bir önceki yıla göre %14'lük bir düşüşe neden oldu.

Merkez bankası altın alımları yıllık bazda %21 azalarak üç yılın en düşük noktasına ulaştı ve bu eğilimde bir yavaşlamaya işaret ediyor.

Yılın ilk yarısı bu eğilimi yansıttı ve yatırım talebi bir önceki yılın iki katından fazla olan yaklaşık 1,030 tona yükseldi. Bu büyüme, önemli ETF girişleri ve güçlü külçe ve madeni para alımları ile desteklendi.

WGC, geçen yıla kıyasla tüm yıl için yatırım talebinde kayda değer bir artış öngörüyor. 

Bununla birlikte, mücevher ve teknolojiyi kapsayan fabrikasyon talebinde bir düşüşün yanı sıra merkez bankalarının altın alımlarının azalmasını öngörüyorlar.