Brezilyalı Lojas Renner hisseleri, yatırımcıların kazançlara kilitlenmesiyle sağlam 2. çeyrek sonuçlarına rağmen düştü

Brezilya'nın önde gelen giyim mağazalarından biri olan Lojas Renner (LREN3), hisselerinin Cuma günü önemli ölçüde düştüğünü gördü ve %9,40 değerinde beş seanslık bir kazanç serisini sona erdirdi.

Yatırımcılar, şirketin 2025 ikinci çeyrek sonuçlarının açıklanmasının ardından kar rezervasyonu yaparken, hisse senedi saat 11:20'de (Brasília saati) %6,54 düşüşle 16,86 R$'a geriledi.

Yerel medya kuruluşu InfoMoney'e göre, analistler sonuçlardan genel olarak memnun kalırken, bilançodaki birkaç satır endişeleri artırdı.

XP: güçlü satışlar ve brüt kar marjı, uzun vadeli görünümü destekler

XP Investimentos'a göre, sonuçlar Aynı Mağaza Satışları (SSS) ve brüt kar marjı gibi temel ölçümlerdeki güçle konsensüs beklentilerini karşıladı. Ancak firma, idari giderlerin (SG&A) beklenenden daha fazla olduğunu bildirdi.

XP, "Sonuç beklentilerin üzerinde olmasa da, rakamlar geleceğe yönelik yapıcı vizyonumuzu destekleyen önemli ölçütleri gösteriyor" diyor.

Bunlar, uygun bir karşılaştırma tabanı ve artan perakende üretkenliği sayesinde rakiplerinden daha iyi performans gösteren yüksek bir SSS performansını içerir.

Brüt kar marjı da beklentileri aştı ve bu da Renner'ın stratejik yatırımlarının etkinliğini belirlemek için önemli bir KPI. XP, satın alma derecesini korudu.

Perakende segmenti, maliyet disiplini ortamında daha yüksek marjlar görüyor

Bu arada, perakendede XP, brüt kar marjı genişlemesinde yıllık bazda 0,90 puanlık (yıllık bazda yüzde puan) kaydetti ve bu, daha uygun bir ürün karışımı (daha fazla kışlık giyim), daha düşük indirimler ve fiyat artışlarının etkisiyle beklentilerini 0,80 puan aştı.

Düzeltilmiş FAVÖK marjı (UFRS kapsamında, vergi kredileri öncesi) yüzde 2 puan artarken, şirketin daha yüksek değişken maliyetlere (hisse senedi opsiyonları, ikramiyeler, işgücü karşılığı) rağmen yönetim maliyetlerini başarılı bir şekilde seyreltmesi nedeniyle perakende 2,90 yüzde puanlık marjinal iyileşmeye katkıda bulundu.

JPMorgan, sonuçları operasyonel düzeyde de olumlu olarak gördü. Renner, 2Ç24'te 0,26 R$'dan 0,35 R$'lık düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) bildirdi; Ancak tutar hem bankanın beklentisinden hem de konsensüsün yaklaşık %10 altında gerçekleşti.

Bu boşluk, beklenenden daha yüksek finansal giderler ve Realize finansal hizmetler işiyle ilişkili kayıplarla bağlantılıydı.

Bununla birlikte, JPMorgan birçok olumlu gelişme gözlemledi: çekirdek perakende FAVÖK revize edilmiş tahminlerini karşılarken, SSS yıllık bazda %17,3 artarak %15,8'lik tahmini aştı.

Rio Grande do Sul'daki sel, geçen yılki rakamları düşürerek daha doğru bir karşılaştırma yaptı.

Ayrıca raporda, minimum indirimler, gelişmiş yanıt verme ve 2019 seviyelerine yaklaşan Perakende İş Birimi FAVÖK marjı nedeniyle beklenenden daha yüksek bir brüt kar marjı kaydedildi ve bu da en yüksek kârlılığa dönüşün planlanandan daha erken gerçekleşebileceğini ima etti.

Serbest nakit akışı güçlü olmaya devam ediyor ve hissedarlara değer kazandırmaya devam etmesi bekleniyor.

Monte Bravo, sektördeki zorlukların ortasında finansal istikrarı vurguluyor

Monte Bravo da ağırlığını koydu ve Renner'ın sağlam sermaye yapısını vurguladı. Firma, şu anda net nakit pozisyonu olan birkaç Brezilyalı tüccardan biri olduğunu belirtti.

Bununla birlikte, Monte Bravo, uluslararası platformlardan gelen rekabeti, moda pazarlamasının değişen doğasını, kredi alanına giren fintech'leri, öngörülemeyen mevsimsel hava durumunu ve artan e-ticaretin benimsenmesini gerekçe göstererek hazır giyim perakende alanının sorunlu olmaya devam ettiğini kabul etti.

Kuruluş, "Bugün Renner'ın tezinden memnun olsak da, şirketin faaliyet gösterdiği segmentin son yıllardaki en karmaşık segmentlerden biri olduğunu anlıyoruz" dedi. Bununla birlikte, Monte Bravo satın alma notunu ve 20,50 R$ hedef fiyatını korudu.

Genial Investimentos, Renner'ın 2025'in ikinci yarısında önemli karlar sağlayacağını tahmin ederek iyimser tonu yansıttı.

Görünümleri, artan tüketici harcanabilir geliri, perakende genişleme girişimleri ve düşük biletli isteğe bağlı satın alma için daha elverişli bir ortam ile destekleniyor. Firma ayrıca satın alma tavsiyesini de doğruladı.