Brezilya'nın Temmuz enflasyonu beklenenden daha fazla yavaşladı, ancak yine de hedefi aştı

İstatistik kurumu IBGE tarafından Salı günü yayınlanan verilere göre, Brezilya'nın Temmuz ayındaki enflasyonu piyasa beklentilerinin altında kaldı ve esas olarak düşen gıda fiyatlarının tüketiciler için faydalarını yansıttı.

Tüketici fiyatlarındaki artış, Haziran ayındaki %0,24'ten Temmuz ayında %0,26'ya yükseldi, ancak ekonomistlerin %0,37'lik artış tahmininin altında kaldı.

Bu ılımlılık, diğer sınıflardan gelen yukarı yönlü baskılardan daha ağır basan yiyecek ve içecek fiyatlarında üst üste ikinci bir aylık düşüşün sonucuydu.

Aylık artışa en büyük katkı, özellikle elektrik fiyatlarındaki artış nedeniyle konut maliyetleri oldu. Daha düşük giyim ve iletişim maliyetleri de beklenenden daha zayıf manşet sayısına katkıda bulundu.

Yıllık bazda, fiyatlar Temmuz ayında %5,23 artarak Haziran ayındaki %5,35'ten düştü ve %5,33'lük piyasa konsensüsünün altına düştü.

Oran, merkez bankasının resmi hedefinden hala çok uzakta, ancak eğilim enflasyonun soğuduğunu gösteriyor.

Enflasyon tolerans bandının üzerinde kalıyor

Brezilya merkez bankasının enflasyon hedefi, artı veya eksi 1,5 puanlık bir toleransla %3'tür. Bu, yıllık enflasyonun %1,5 ile %4,5 arasında kalmasının beklendiği anlamına geliyor.

Temmuz ayı, bu bandın üst sınırının ihlal edildiği art arda sekizinci ay oldu ve politika yapıcıların enflasyonu kontrol altına almada devam eden zorluklarını vurguladı.

Yıllık faiz oranındaki kademeli indirim, merkez bankasının kısıtlayıcı para politikasının başarılı olduğunu ima ediyor.

Bununla birlikte, son zamanlardaki kazanımlara rağmen, enflasyonun hedefin üzerinde devam etmesi, yetkililerin finansal koşulları yakın zamanda yumuşatması için çok az alan bırakıyor.

Para politikası durma noktasında

Temmuz ayında merkez bankası, önemli kredi oranını 450 baz puan artıran agresif bir sıkılaştırma döngüsüne ara verdi. Borçlanma maliyetlerini bankanın "çok kısıtlayıcı" olarak adlandırdığı bir seviyeye, yaklaşık 20 yılın en yüksek oranı olan %15'e çıkardı.

Ve yetkililer enflasyonu hedefe geri getirmeye çalışırken, bunun gelecek yıla kadar devam etmesi bekleniyor.

Yüksek faizlerin uzun sürmesinin bir amacı var: talebi azaltmak, fiyat enflasyonunu soğutmak ve enflasyon beklentilerini temellendirmek.

Strateji, gıda ve tüketim malları gibi bazı fiyat segmentlerinde bazı soğuma kanıtlarına yol açarken, diğer sektörler - özellikle konut - yukarı yönlü maliyet baskıları altında kalmaya devam ediyor.

Sektörel eğilimler farklılaşan baskıları yansıtıyor

Temmuz ayı veri araştırması, farklı sektörler için farklı göstergeler veriyor. Konut fiyatları, hem mevsimsel etkileri hem de enerji piyasası koşullarını yansıtan, kısmen hızla artan elektrik fiyatlarından önemli bir artış yaşadı.

Bu kazanım aynı zamanda diğer bazı kategorilerden gelen dezenflasyonist baskıların bir kısmını telafi etmekten daha fazlasını yapıyor.

Hane halkı üzerindeki ağırlığı nedeniyle politika yapıcılar tarafından yakından izlenen yiyecek ve içeceklerin maliyeti, art arda ikinci ayda da hafifledi.

Veriler ayrıca, fiyat artışının bir kısmını ılımlı hale getirmeye yardımcı olan giyim ve iletişimde bazı düşüşler olduğunu gösteriyor. Sektörler arasındaki bu değişimler, genel enflasyonun düştüğünü, ancak çekirdek baskıların daha az homojen olduğunu gösteriyor.

Görünüm: Kademeli gevşeme bekleniyor

Analistler, en son istatistikleri, merkez bankasının stratejisinin sonuç vermeye başladığının ve manşet baskılarının giderek azaldığının kanıtı olarak görüyorlar.

Bununla birlikte, enflasyonun hedef aralığın önemli ölçüde üzerinde olduğu göz önüne alındığında, görünüm, parasal koşulların öngörülebilir gelecekte sıkı kalacağına işaret ediyor.

Düşen gıda maliyetleri ile artan konut giderleri arasındaki denge, önümüzdeki aylarda dezenflasyonun oranının belirlenmesinde kritik öneme sahip olacak.

Gidişat üzerindeki dış etkiler arasında küresel emtia fiyatları ve yerel enerji maliyetleri yer alıyor.

Mevcut eğilimler devam ederse, Brezilya'nın enflasyonu gelecek yıla kadar hedef aralığın üst sınırına yaklaşabilir ve bu da potansiyel politika değişikliklerine izin verebilir.

O zamana kadar, yüksek faiz oranlarının ülkenin ekonomik ortamının ayırt edici bir yönü olması muhtemeldir.