Dr. Anita Kellogg: İran çatışmasını sona erdirmek zor olacak — Zero Sum

Petrol fiyatları, İran çatışmasının dünyanın en önemli enerji darboğazlarından birini tehdit etmesiyle şiddetle dalgalandı; aynı zamanda Washington, Çin ile ilişkilerinde ayrı bir stratejik zorlukla karşı karşıya.

Sonuç, askeri güç, enerji güvenliği, teknoloji ve ticaretin giderek daha fazla iç içe geçtiği bir jeopolitik manzara.

Bu, Zero Sumın son bölümünün odağıydı; Invezz'den Harsh Vardhan, Washington DC'deki National Defense University'de yardımcı doçent olan Dr. Anita Kellogg ile İran çatışmasının etkileri, Amerika'nın küresel bir süper güç olarak konumu, yaklaşan ABD-Çin zirvesi ve bunların yatırımcılar için ne anlama geldiğini konuştu.

ABD'nin ekonomik gücü hâlâ güçlü

Kellogg, ABD'nin çoktan dünyanın baskın ekonomik gücünü kaybettiği fikrine itiraz etti.

"Bence ABD kesinlikle hâlâ dünyanın en güçlü ekonomik gücü."

Ancak ekonomik güç ile askeri güç algıları arasında ayrım yaptı.

Uzun süren İran çatışmasının, hedefler sınırlı olduğunda ve savaş beklenenden daha yavaş ilerlediğinde, ABD'nin askeri harekâtları yürütme kabiliyeti konusundaki güveni zayıflatabileceğini belirtti.

"En büyük etki askeri güç algıları üzerinde."

Bu, Orta Doğu'nun çok ötesinde önem taşıyor. ABD'nin askeri etkinliği hakkındaki herhangi bir soru, Washington'un Çin ve Tayvan'ı içerebilecek olası bir çatışmaya nasıl yanıt vereceği gibi daha önemli stratejik sorularla yakından bağlantılıdır.

İran enerji altyapısını bir silaha dönüştürdü

Tartışmanın en çarpıcı temalarından biri, İran'ın askeri direnişin yanında ekonomik baskıyı nasıl kullanabildiğiydi.

Kellogg, Tahran'ın askeri zayıflıklarını telafi etmek için kasıtlı olarak ekonomik devlet politikası (economic statecraft) kullanmaya hazırlandığını ve Hürmüz Boğazı'nın özellikle güçlü bir kaldıraç sağladığını savundu.

"İran akıllıca ekonomik devlet politikalarını uygulamaya koyabildi."

Boğazın önemi ABD'nin çok ötesine uzanıyor.

Herhangi bir uzun süreli kesinti, enerji akışlarını tehdit eder ve Orta Doğu ham petrolüne bağımlı ekonomilerde taşımacılık ve yakıt maliyetlerini artırır.

Yatırımcılar için bu, petrolü çatışmanın küresel ekonomiye yayılmasında en açık kanallardan biri haline getiriyor.

İran savaşı başlamasından daha zor sona erebilir

Çatışma ayrıca daha temel bir soruyu gündeme getiriyor: askeri hedef belirsiz olduğunda ve belirgin bir çıkış yolu yoksa ne olur?

Kellogg, özellikle Washington'un siyasi hedefleri etrafındaki belirsizlik göz önüne alındığında savaşın hızlı bir şekilde çözüleceğine inanmakta kuşkulu olduğunu belirtti.

"Bence bu çatışmayı sonlandırmak çok zor olacak ve ABD'nin bunun için bir planı olduğundan emin değilim."

Bu belirsizlik, özellikle enerji piyasalarında yatırımcılar için jeopolitik riski yüksek tutabilir.

Kellogg, petrol fiyatlarının dalgalı kalmasını bekliyor ve İran çatışmasının önümüzdeki 30 gün içinde önemli ölçüde çözüleceği beklentisi konusunda kötümser olduğunu söyledi.

ABD'nin dikkatinin bölünmesinden Çin stratejik olarak fayda sağlayabilir

Washington İran'a odaklanmaya devam ederken, Pekin ABD'nin askeri kapasitesinin sınırlarını gözlemleme ve ekonomik nüfuzunun olduğu alanları kullanma fırsatı buluyor.

Kellogg, çatışmanın "kesinlikle stratejik olarak Çin için iyi" olduğunu; özellikle silah sistemlerini yenilemenin ve uzun süreli askeri operasyonları sürdürmenin güçlüğünü ortaya koyduğu için böyle olduğunu söyledi.

Çin ayrıca kritik mineraller üzerindeki kontrolü sayesinde önemli bir kaldıraç gücüne sahip.

Kellogg'e göre Çin, savunma sistemlerinde, yarı iletken üretiminde, elektrik altyapısında ve diğer ileri teknolojilerde kullanılan kritik minerallerin yaklaşık %90'ını işliyor.

ABD ile Çin'in yapay zeka ve ileri bilişim alanlarında rekabet etmesiyle bu bağımlılık özellikle önemli hale gelebilir.

Nadir toprak elementleri ve yarı iletkenler bir sonraki ABD-Çin müzakeresini belirleyebilir

Gelecek ay planlanan yüksek beklentili Trump-Xi zirvesi bu yüzden tarifelerin çok ötesinde konuları kapsayabilir.

Kellogg, Washington'un kritik mineraller üzerindeki Çin kısıtlamalarında bir gevşeme talep etmesini bekliyor; Pekin ise muhtemelen ABD'nin yarı iletken ihracat kontrollerinde rahatlama isteme eğiliminde olacak.

Stratejik gerilim açık. Kellogg'e göre ABD ileri düzey yapay zekada Çin'in önünde kalmaya devam ediyor, ancak Çin savunma ve yüksek teknoloji üretimi için gereken kilit girdileri kontrol ediyor.

Aynı zamanda Amerikan yarı iletken şirketlerinin Çin pazarına yeniden erişim sağlama konusunda güçlü ticari teşvikleri var.

Bu, Nvidia gibi şirketlerin diplomatik müzakerelerin sonucunda önemli bir paya sahip olabileceği şekilde kurumsal çıkarlar ile jeopolitik arasında alışılmadık bir yakınsama yaratıyor.

Yatırımcılar jeopolitiği her şeye fiyatlamak zorunda kalabilir

Söyleşi nihayetinde yatırımcılar için giderek tanıdık hale gelen bir probleme döndü: geleneksel piyasa sinyalleri jeopolitik şoklar tarafından boğulabilir.

Kellogg, petrol fiyatlarının dalgalı kalabileceği konusunda uyardı ve karışık sonuçlar ile süregelen bir yapay zeka balonu endişesi göz önüne alındığında yatırımcıların yarı iletken şirketleri konusunda dikkatli olmalarını tavsiye etti.

Kendi piyasa görünümü, nadir toprak elementleri üzerindeki Çin kısıtlamalarının azaltılması olasılığına temkinli olumlu; İran çatışmasının hızlı bir şekilde çözülmesi olasılığına karşı kötümser; ve hükümetler silah stoklarını yenilerken savunma şirketlerini bir belirsizlik faktörü olarak odaklanmış durumda.

Yatırımcılar için daha büyük ders, jeopolitiğin artık portföyün dışında ayrı bir risk olarak durmaması olabilir.

Enerji darboğazları, kritik mineraller, yarı iletken tedarik zincirleri ve askeri harcamalar giderek aynı yatırım denklemimizin parçası haline geliyor.

Tam tartışmayı izlemek için Zero Sum'in tüm bölümünü izleyin ve piyasa, para ve jeopolitik üzerine daha fazla sohbet için abone olun.