Hindistan nasıl küresel bir üretim merkezine dönüşebilir?

Hindistan, tek bir on yıl içinde neredeyse tüm aşırı yoksulluğu sildi ve 18 yıl içinde ilk devlet kredisi yükseltmesini sağladı.

Ülke ekonomisi Asya'daki diğer ekonomilerden daha hızlı büyüyor, ancak imalat sektörü hala Vietnam ve Bangladeş gibi daha küçük emsallerinin gerisinde kalıyor.

Yatırımcılar yükselen bir dev görüyorlar, ancak yine de büyümeyi büyük ölçekli, ihracata dayalı endüstriyel güce dönüştürmek için doğru formülü arıyorlar.

Hindistan'ın hizmet odaklı bir başarı öyküsünden, yüz milyonlarca insanı daha orta sınıfa taşıyabilecek bir üretim santraline geçebileceği bir yol olabilir.

Yoksulluk artık ana hikaye değil

En son Hanehalkı Tüketim Harcamaları Anketi, Hindistan'ın Dünya Bankası'nın 1,90 dolarlık SAGP çizgisinde ölçülen aşırı yoksulluk oranının sadece %2,2'ye düştüğünü gösteriyor.

2011-12'de 12.2$ olarak gerçekleşti. 3,20 dolarlık daha yüksek bir SAGP çizgisinde, oran aynı dönemde %53,6'dan %21,8'e düştü.

Bu azalma, sübvansiyonlu gıda gibi ayni yardımları saymadan geldi ve bu da sayıları daha da düşürecekti.

Veriler geniş tabanlı bir iyileşmeyi ortaya koyuyor. Kırsal yoksulluk kentselden daha yüksek olmaya devam ediyor, ancak boşluk daraldı.

Yoksulluk oranlarının eyaletler arasındaki dağılımı da küçüldü ve bu da büyümenin daha kapsayıcı olduğunu gösteriyor.

İstatistiksel standartlara göre, değişim çarpıcıdır: bu, büyük bir demokraside şimdiye kadar kaydedilen ülke çapındaki en hızlı yoksulluk düşüşlerinden biridir.

Politika için rakamlar, ülkenin mevcut yoksulluk sınırının modası geçmiş olduğu anlamına geliyor.

Odak noktası artık aşırı yoksunluğu hafifletmekten, nüfusun en alttaki üçte birini güvenli, daha yüksek gelirli yaşamlara yükseltmeye kayabilir.

Ancak bu evrim, hem hizmetlerin büyümesini hem de emek yoğun üretimden kaynaklanan işlerde bir artış gerektiriyor.

İhracat açığı

Hindistan'ın GSYİH içindeki imalat payı, hizmet sektörü ekonominin %60'ına ulaşmış olsa bile, on yıllardır büyük ölçüde sabit kalmıştır.

İhracatta resim karışıktır. GSYİH'nın bir payı olarak toplam mal ve hizmet ihracatı, Çin'in 1990'lardaki seviyeleriyle eşleşiyor, ancak Hindistan'ın mamul ihracatı, giysi, ayakkabı veya elektronik montaj gibi kitlesel istihdam yaratan mallardan ziyade kimyasallar ve otomobiller gibi sermaye yoğun ürünlere yöneliyor.

İhracata yönelik üretim, firmaları uluslararası alanda rekabet etmeye zorlar ve üretkenliği ve teknolojinin benimsenmesini artırmak özellikle önemlidir.

İç piyasa üretimi aynı rekabet baskısını sağlamıyor.

2010'larda Hindistan'ın "Hindistan'da Üret" stratejisi üretimi artırmayı amaçladı, ancak ağırlıklı olarak yerel tüketiciler için ithal ikamesine odaklandı.

Bu, Güney Kore ve Vietnam gibi ülkeleri dönüştüren ihracat disiplini olmadan çıktı büyümesi cepleri yarattı.

Bu da değişiyor olabilir. Hükümet şimdi "Dünya için üret"ten bahsediyor ve elektronik, yarı iletkenler ve diğer yüksek değerli sektörlerdeki yabancı üreticilere kur yapıyor.

Son kazanımlar arasında Apple ve Samsung'un Hindistan'daki üretimi genişletmesi ve Hindistan'ın bu yılın başlarında ABD'ye akıllı telefon sevkiyatlarında Çin'i geçmesi yer alıyor.

Elektronik, sermaye yoğundur ancak nakliyesi hafiftir, bu da onu Hindistan'ın coğrafyasına ve Çin'den çeşitlendirmek isteyen küresel bir tedarik zincirine çok uygun hale getirir.

Üretimi engelleyen nedir?

Ekonomistler dört engele işaret ediyor. Birincisi iş düzenlemesidir. Endüstriyel Uyuşmazlıklar Yasası uyarınca, 300'den fazla çalışanı olan firmalar işten çıkarmalar konusunda katı kurallarla karşı karşıyadır.

Bu, şirketleri ölçeklendirmekten caydırır, onları otomasyona iter ve emek yoğun üretimi sınırlar.

Hizmet firmaları bu kurallara bağlı değildir ve çok daha fazla büyüyebilmişlerdir.

İkinci engel arazi edinimidir. Tarım arazilerini endüstriyel kullanıma dönüştürmek birçok eyalette yavaş ve pahalıdır.

Bazı eyaletler bu kuralları hafifletti ve daha fazla yatırımla ödüllendirildi, bu da yerel reformun potansiyelini gösteriyor.

Üçüncüsü ticaret politikasıdır. 1991'deki liberalleşmeden sonra, tarifeler 2010'ların ortalarına kadar istikrarlı bir şekilde düştü ve korumacı bir değişim birçok sektörde vergilerin arttığını gördü.

İhracat rekabetine maruz kalan sektörler, iç pazar için korunan sektörlerden daha iyi performans göstermiştir.

Girdiler üzerindeki tarifeleri düşürmek, serbest ticaret anlaşmaları imzalamak ve ABD ve AB gibi kilit pazarlara öngörülebilir erişim sağlamak, Hindistan'ın tedarik zincirlerine entegre edilmesine yardımcı olabilir.

Dördüncüsü iş ortamıdır. Hindistan'ın iş yapma kolaylığı konusundaki küresel sıralaması iyileşti, ancak özel yatırımlar hala bastırılıyor.

İkili yatırım anlaşmalarından çekilme, yabancı yatırımcılar için yasal korumaları azalttı.

Uyum maliyetleri arttı ve yavaş bir yargı belirsizliği artırıyor. Antlaşma korumalarının eski haline getirilmesi ve düzenlemelerin kolaylaştırılması yatırımcı güvenini artırabilir.

Devletler Delhi'den daha önemli

Hindistan'ın endüstriyel başarı öyküleri Tamil Nadu, Gujarat ve Andhra Pradesh gibi eyaletlerde yoğunlaşmıştır.

Bu devletler liman erişiminden değil, aynı zamanda arazi, işgücü ve yatırımın kolaylaştırılmasındaki proaktif reformlardan da yararlanmaktadır.

Otomobil, elektronik ve diğer imalat sektörlerinde kümelenmeler oluştururken, diğer bölgeler çok geride kalıyor.

Bu varyasyon, sanayi politikasının devlet düzeyinde uygulamaya ne kadar bağlı olduğunu göstermektedir.

Devletlerin iş ortamlarını iyileştirerek yatırım için rekabet ettiği rekabetçi federalizm, 2000'li yıllarda bugün olduğundan daha görünür hale geldi.

Bunu yeniden canlandırmak, belirli devletlere sanayi bölgeleri, altyapı planlaması ve yatırım teşvikleri üzerinde daha fazla kontrol verilmesi anlamına gelebilir.

Özel Ekonomik Bölgeler buna açık bir örnektir. Hindistan'da yüzlercesi var, ancak çoğu küçük ve parçalanmış durumda.

Çin'in birkaç büyük SEZ modeli, genellikle şehirlerin büyüklüğü, yatırımları yoğunlaştırdı ve güçlü endüstriyel kümeler yarattı.

Bir avuç Hint bölgesini büyütmek, onlara şehir ölçeğinde özerklik vermek ve küresel olarak pazarlamak, büyük ölçekli ihracat üretimini çekmeye yardımcı olabilir.

Daha iyi bir makro arka planı

14 Ağustos'ta S&P Global Ratings, Hindistan'ın ülke notunu 2007'den bu yana ilk kez BBB-'den BBB'ye yükseltti.

Ajans, güçlü büyüme, para politikası güvenilirliğinin artması ve mali konsolidasyona atıfta bulundu.

GSYİH, 2022'den 2024'e kadar ortalama %8,8 büyüdü ve önümüzdeki üç yıl boyunca yıllık %6,8 büyümesi bekleniyor, bu Asya-Pasifik'teki en hızlı büyüme rakamı.

Borcun GSYİH'ye oranının 2025 mali yılında %83 iken 2029 yılına kadar %78'e düşmesi bekleniyor.

Bu yükseltme, yatırımcılar için borçlanma maliyetlerini düşürüyor ve Hindistan'ın politika yönüne olan güveni gösteriyor.

Tahvil getirileri düştü ve rupi haberlerle güçlendi. Zamanlama önemlidir. Daha düşük sermaye maliyetleri, ihracata dayalı sanayileşme için gereken altyapıyı, fabrika kapasitesini ve tedarik zinciri entegrasyonunu finanse etmeye yardımcı olabilir.

Ancak S&P, mali disiplinde geri adım atılmasının veya büyümedeki yavaşlamanın ilerlemeyi durdurabileceği konusunda uyardı.

Veriden stratejiye

Yoksulluk verileri, ülkenin kalkınmanın acil aşamasının ötesine geçtiğini gösteriyor. Şimdiki zorluk, işgücünün ölçeğine uygun işler yaratmaktır.

Bu, iki farklı parçaya sahip bir üretim üssü inşa etmek anlamına gelir: gelişmiş tedarik zincirlerine entegre olmak için yüksek değerli elektronik ve diğer sermaye yoğun ihracatlar ve tarımdan çıkan milyonları emmek için emek yoğun endüstriler.

Yol ana hatlarıyla açıktır.

İşgücü ve arazi piyasalarında ölçeklendirme sınırlarını kolaylaştırın. Daha iyi ticaret erişimi ve öngörülebilir tarifeler sağlayın.

Yatırımcılar için düzenleyici sürtüşmeyi azaltın. Kaynakları birkaç büyük, küresel olarak rekabetçi endüstriyel merkezde yoğunlaştırın.

Mesleki eğitimi hedef sektörlerin ihtiyaçlarıyla uyumlu hale getirin. Ve yatırım için rekabet etmeye hazır olan devletlerin başı çekmesine izin verin.

Hindistan kararlı bir şekilde hareket ederse, güçlü makro büyüme, düşen yoksulluk, kredi notlarının iyileştirilmesi ve küresel tedarik zincirinin yeniden düzenlenmesinin birleşimi nihayet uyum sağlayabilir.

Kazançlar sadece GSYİH rakamlarında olmayacaktı. Milyonlarca yeni iş, artan ücretler ve Hindistan'ın ekonomik yapısının hizmet ağırlıklı bir aykırı değerden dengeli, ihracata dayalı bir sanayi ekonomisine dönüşümü içinde olacaklardı.