Çoğu yatırımcının Avustralya ekonomisi hakkında bilmediği şeyler

Avustralya'nın ekonomisi kağıt üzerinde çok çelişkili görünüyor. Manşet ekonomi yavaş hissediyor. Faiz oranları düştü ve piyasalar daha olumlu bir ortam bekliyor.

Ulusal göstergeler yumuşak momentuma ve azalan arka rüzgarlara işaret ediyor. Sahada, marka liderliğindeki tüketici şirketleri ölçekleniyor ve ihracat yapıyor.

Bu bölünme politika ve sermaye için önemlidir, çünkü büyümenin nerede şekillendiğini ve nerede engellendiğini gösterir. Bu analiz, boşluğun haritasını çıkarır ve bir sonraki adımda neyin değişmesi gerektiğini belirler.

Büyüme neden bu kadar duraklıyor?

Ulusal hesaplar net bir model gösteriyor. Reel GSYİH Mart çeyreğinde %0,2 ve yıl boyunca %1,3 arttı. Kişi başına düşen GSYİH, bu çeyrekte %0,2 düştü ve bu da yaşam standartlarının sahada nasıl hissettiğiyle örtüşüyor.

Geçen yıl faaliyeti destekleyen hükümet harcamaları sabit kaldı ve 2017'den bu yana en büyük sürüklenme oldu. Aşırı hava koşulları, madencilik, turizm ve deniz taşımacılığının kesintiye uğramasının ve ihracatın yavaşlamasının temel nedeni olarak gösterildi.

Hane halkı dikkatli. Enflasyon hafiflese ve ipotek oranları düşse bile, birçok aile rahatlamayı harcamak yerine tasarruf ediyor.

Bu, reel gelirlerin sıkıştığı ve iş güvenliğinin daha az kesin hissedildiği bir sıkılaştırma aşamasının sonlarında tipiktir.

Merkez Bankası 2025'te faizleri iki kez %3,85'e düşürdü ve vadeli işlemler daha fazla indirim olasılığını yüksek buluyor.

Para politikası işe yarıyor, ancak iletim zayıf. Risk, ulusal toplamların pozitif kaldığı, ancak kişi başına sonuçların düşmeye devam ettiği bir durma hızı ekonomisidir.

Bu niş bir hikaye değil. Avustralya, Asya ile derin ticaret yapıyor, önemli emtiaları satıyor ve hızlı hareket eden dalgalı bir para birimi işletiyor.

Yerli motor rölantide çalıştığında döviz kuru ve dış sektör daha fazla iş yapıyor.

Bu, ticarete maruz kalan firmalar için oynaklığı artırıyor ve merkez bankası seçimlerini zorlaştırıyor.

Eylemde üretkenlik eksik

Daha derin sorun arz tarafında. Piyasa sektörü verimliliği 2016'dan bu yana sabit kaldı.

Son on yılda, gelişmiş ekonomilerdeki yaşam standartları ortalama olarak yaklaşık %22 arttı . Bir analize göre Avustralya yaklaşık %1,5'ini başardı.

Reel ücretlerin mücadele etmesinin ve işsizliğin tarihsel standartlara göre hala düşük olmasına rağmen bütçelerin sıkı hissetmesinin temel nedeni budur.

Bunu maskeleyen iki şey var. Birincisi, on yılın başlarındaki güçlü emtia fiyatları, üretkenlik düşerken bile milli geliri artırdı. İkincisi, nüfus artışı, kişi başına çıktı yavaşlarken bile GSYİH'nın artmasını sağladı.

Bir plan da değil. Bir sonraki ayak, buluştan ziyade benimsemeyi gerektirir.

Bu, yapay zeka ve dijital araçların ekonomiye hakim olan hizmetlere yayılmasının yanı sıra pazara daha kolay giriş ve sağlık, eğitim ve profesyonel hizmetlerde daha iyi tedarik anlamına geliyor.

Üretkenlik, birçok firma çalışma şeklini değiştirdiğinde hareket eder, birkaç firma demolar oluşturduğunda değil.

Siyasi zaman çerçevesi, üretkenlik zaman çerçevesinden daha kısadır. Bu nedenle maliye politikası genellikle görünür projeleri ve kısa vadeli rahatlamayı kovalar. Ulusal konuşmanın gerçeklere uymayan bir kriz diline takılıp kalmasının nedeni de budur.

Avustralya, 1986 tipi bir şokta değil. Yavaş yavaş yanıyor. Bu, manşetlere çıkan duyurulardan ziyade ekonominin tesisatını etkileyen sabırlı ve bileşik reformlar gerektiriyor.

Avustralya ekonomisinin vergi sorunu var mı?

Vergi tasarımı davranışı şekillendirir. Bu testte, mevcut karışım maliyetlidir.

Chris Murphy tarafından yapılan modelleme , toplanan dolar başına ekstra ekonomik maliyeti tahmin ediyor. Geniş belediye tarzı arazi vergilerinin küçük bir negatif yükü vardır.

Süper kârlar üzerindeki kaynak rant vergileri, refahı bile artırabilir, çünkü petrol söz konusu olduğunda genellikle yabancı sahipler tarafından ödenen ekonomik kiralara düşerler. GST tabanını genişletmek, kişisel veya şirket vergi oranlarını yükseltmekten daha düşük bir maliyete sahiptir.

Vergi yükünün yüksek olması dikkat çekiyor. Mülkiyet işlemlerinde damga vergisi hareketliliği yok eder. Sigorta vergileri, iklim riskinin arttığı bir ülkede hane halklarını yetersiz sigortalamaya itiyor.

Kişisel gelir ve şirket vergisi, iş ve yatırımı geniş bir tüketim tabanından daha fazla caydırır.

The Guardian'ın bu tahminlerin özeti , marjinal aşırı yükleri damga vergisi için yaklaşık 74 sent, sigorta vergileri için 69 sent, kişisel gelir için 48 sent ve şirket vergisi için 65 sent olarak belirlerken, GST tabanının genişletilmesi ve arazi ve kira vergileri için küçük mahsuplar için 13 sent olduğunu ortaya koyuyor.

Karışımı değiştirmek için federal eyalet sözleşmelerine ihtiyaç duyulur, çünkü en kötü vergiler çoğunlukla eyalet düzeyindedir.

Uygulanabilir yol bir takastır. Damga vergisini geniş bir yıllık arazi vergisi ile değiştirin, mevcut sahipleri dedeleyin ve varlık zengini nakit fakiri haneler için test edilmiş bir rahatlama sağlayın.

GST tabanını genişletin ve gelirlerin bir kısmını düşük ve orta gelir tazminatına ve hedeflenen gelir vergisi indirimine dönüştürün.

Çıktıyı vergilendiren telif ücretlerinden, süper karları vergilendiren kiraya dayalı tasarımlara geçin. Bunların hiçbiri kolay değil. Avustralya'nın satın alabileceği en ucuz büyüme.

Çoğu yatırımcının özlediği marka motoru

Tüketici ekonomisi, bir seviye aşağı düşerseniz farklı görünür. Perakende mallar sektörü, bu alandaki yatırımcılar tarafından belirtilen endüstri tahminlerine göre, bu yıl yaklaşık 252.7 milyar A $ 'dır.

Çevrimiçi harcama, pandemi öncesi yaklaşık %63.6 olan toplam perakenden, toplam perakendenin kabaca %2024'si olan yaklaşık 17 milyar Avustralya dolarına ulaştı.

Australia Post ve banka izleyicileri, 69'ün sonlarında yıllık %2024'lik bir artışla çevrimiçi ciroyu 12 milyar Avustralya dolarına yaklaştırdı. 2034'e kadar olan tahminler, toplam perakende satışın 5 milyar A $ civarında olduğu% 6-725'lık bir bileşik oran anlamına geliyor.

Bu indirim ile ilgili bir hikaye değil. Marka ve işletme disiplini ile ilgilidir. Zimmermann ve MCoBeauty gibi bazı markalar, Avustralyalı etiketlerin birinci sınıf çıkışlar ve esnek marjlar sağlayabileceğini gösterdi.

Diğerleri, ağır sabit varlıklar yerine ürün hızı, topluluk ve verimli müşteri kazanımı üzerine ölçeklendi. Bu firmalar, agregalar durduğunda bile büyümeye devam eden nişlere satış yapıyor.

Ancak sermaye yığınının bir deliği var. Kadınlara ait markaların çoğu, önyükleme ve doğrudan tüketici taktikleriyle 500,000 A $ 'a ulaşabilir. Zor sıçrama oradan 20 milyon A $ 'a.

Risk sermayesi genellikle yazılım metriklerini tercih eder. Özel sermaye, gelir veya kâr zaten sekiz haneli rakamlara ulaşana kadar bekleme eğilimindedir. Banka kredisi hala eski teminat modellerine dayanıyor.

Sonuç, büyümenin en hızlı olduğu ve getirilerin en zengin olduğu bir finansman ölü bölgesidir.

Bu aynı zamanda Avustralya'nın masada para bıraktığı anlamına geliyor çünkü ülke marj açısından zengin markalar oluşturmada iyi, ancak onları ihracatçılara dönüştüren ölçek aşamasını finanse etmede iyi değil.

Düzeltme egzotik değil. Borç verenler, modern tüketici işletmeleri için önemli olan birim ekonomisini üstlenebilir. Brüt kar marjı. Satın alma işlemini tekrarlayın. Nakit dönüştürme döngüsü.

Medya verimliliği. Envanter dönüşleri. Bunlar dayanıklılığın belirleyicileridir. Kamu garantileri, tıpkı geçmiş geçişler sırasında diğer sektörlerde olduğu gibi, özel bilançolarda da toplanabilir.

Yatırımcılar önümüzdeki on yılda Avustralya'nın büyümesine maruz kalmak istiyorlarsa, oturduğu yer burasıdır.

Konut ve iklim gerçek sınavlardır

İki dosya Canberra'nın harekete geçip geçemeyeceğini ortaya çıkaracak. Önce konut. İnsanların çalıştığı daha fazla konut olmadan satın alınabilirlik artmayacaktır.

Bu, ulaşıma yakın imar kapasitesi konusunda ulusal bir sözleşme, net zaman sınırları ile daha hızlı onaylar ve tamamlamaları sağlayan konseyler için ödüller gerektirir.

Damga vergisini arazi bazlı bir ücrete dönüştürmek, küçülenler ve ilk alıcılar için hareketliliği artıracaktır. Kiralamak için inşa etmek, yabancı sermaye için planlama kesinliği ve net vergi muamelesi ile ölçeklendirilebilir.

Sırada iklim var. Afetlerin maliyeti zaten bütçede ve hane halkı bilançolarında. Daha güçlü hedefler, yalnızca şebeke yeni nesli taşıyabiliyorsa ve sıkılaştırma kapasitesi zamanında inşa edilirse faydalıdır.

Bölgesel geçiş paketleri açık ve zamana bağlı olmalıdır. İşlerin gerçekten var olacağı eğitime ve yere dayalı yatırıma odaklanmalıdırlar.

Avustralya , 2012'te bir karbon fiyatı getirdiğinde , politikayı ticarete maruz kalan sektörler ve düşük gelirli haneler için tazminatla eşleştirdi. Doğru şablon budur. Kaybedenlerin isimlerini verin. Uyum sağlamalarına yardımcı olun. Politikayı öngörülebilir tutun.

Yatırımcılara gelince, tasarruf oranı ve perakende satış hacimleri, hanelerin nakit biriktirmeyi ne zaman bıraktığını size söyleyecektir. Çalışılan saatler ve eksik istihdam, manşet işsizlik oranından önce hareket edecek.

Hizmet enflasyonu, Merkez Bankası'nın ne kadar hızlı kesinti yapabileceğini belirleyecek. Konut onayları, başlangıçlar ve tamamlamalar, arzın nihayet dönüp dönmediğini gösterecektir.

Planlama reformları ve damga vergisinden arazi vergisine kadar her türlü somut adım, siyasetin ekonomiyi yakalayıp yakalamadığının bir işareti olacaktır.

Cevaplar doğru şekilde kırılırsa, makro daha çok Avustralya'nın mikrosunun en iyisi gibi görünmeye başlayacaktır.