Hindistan GSYİH büyümesi, kamu harcamaları ve hizmetler tarafından desteklenen 1. çeyrek FY26'da %7,8'e ulaştı

Ulusal İstatistik Ofisi'nden (NSO) alınan verilere göre, Hindistan ekonomisi yeni mali yıla beklenenden daha güçlü bir notla başladı ve Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) 26 mali yılının Nisan-Haziran çeyreğinde %7,8 genişledi.

Okuma, beş çeyreğin en yüksek seviyesine işaret etti ve ekonomistlerin %6,3 ile %7 arasındaki tahminlerini aştı. Hindistan Merkez Bankası (RBI) %6,5'lik bir büyüme beklentisi içindeydi.

Bu toparlanma, GSYİH'nın bir önceki yılın aynı döneminde %6,7'ye yavaşlamasının ardından geldi ve en son baskıyı Hindistan'ın toparlanma hızını izleyen politika yapıcılar, yatırımcılar ve küresel gözlemciler için önemli hale getirdi.

GSYİH verileri ve sektörel performans

1. Çeyrek FY26 için sabit fiyatlarla reel GSYİH, %47.89'lik büyümeyi yansıtan 44.42. çeyrek FY15'teki ₹1 lakh crore'dan ₹7.8 lakh crore olarak tahmin edildi.

Cari fiyatlarla nominal GSYİH, geçen yılın aynı dönemindeki ₹86.05 lakh crore'a kıyasla ₹79.08 lakh crore olarak gerçekleşti ve %8.8'lik bir artış kaydetti.

Birincil sektörü oluşturan tarım ve madencilik, Haziran çeyreğinde bir önceki yıla göre %2,2'den %2,8 büyüdü.

Tarımın kendisi geçen yılki %1,5'e kıyasla %3,7 büyürken, madencilik sektörü 1. çeyrek FY25'te %6,6 büyüdükten sonra %3,1 daraldı.

İmalat ve elektrikten oluşan ikincil sektör ise %7'lik bir büyüme kaydetti.

İmalat, geçen yıl kaydedilen %7,6'dan biraz daha yüksek olan %7,7 artarken, genel ikincil sektör büyümesi bir önceki mali yıldaki %8,6'dan düştü.

Hindistan ekonomisine hakim olan hizmetler, %9,3'lük büyüme ile kazançlara öncülük etti. Ticaret, otel, ulaşım, iletişim ve yayıncılık, bir yıl önceki %5,4'e kıyasla %8,6 büyüdü.

Finans, gayrimenkul ve profesyonel hizmetler, geçen yılın aynı çeyreğindeki %6,6'dan %9,5'lik bir büyüme kaydetti. Kamu yönetimi ve savunma da bir önceki %9'a kıyasla %9,8 ile güçlü bir şekilde ilerledi.

Büyümenin itici gücü olarak kamu harcamaları

Hükümet harcamaları, Merkez'in sermaye harcamalarının ilk çeyrekte yıllık bazda %52 artmasıyla önemli bir katkı olarak ortaya çıktı. Bu, inşaat faaliyetlerini destekledi ve ilgili sektörlerde talebi güçlendirdi.

Tarım da artan harcamalardan yararlanırken, GST tahsilatları, havacılık kargo trafiği ve çelik üretimi gibi yüksek frekanslı göstergeler kayda değer bir iyileşme gösterdi.

Mal ve hizmet ihracatı, ABD gibi ekonomilerden gelen talebin yardımıyla 1. çeyrek FY26'da %5,9 arttı. İnşaat ve tarım, beklenenden daha yüksek büyüme gösteren sektörler olarak işaretlendi.

Ekonomistler şimdi GSYİH'nın önümüzdeki çeyreklerde kamu harcamaları, kırsal talep ve esnek bir hizmet sektörü tarafından desteklenmeye devam etmesini bekliyorlar.

Tarifeler ve küresel ticaretten kaynaklanan riskler

İç talep Hindistan ekonomisini yönlendirmeye devam ederken, küresel ticaretten kaynaklanan riskler devam ediyor.

ABD yönetimi tarafından uygulanan tarifeler (başlangıçta Hindistan'ın ithalatına uygulanan %25 ve daha sonra Rus petrol ticaretiyle bağlantılı bir vergi nedeniyle %50'ye yükseltildi) büyüme üzerinde baskı oluşturabilir.

Uzmanlar, bu tarifelerin etkisinin, sürdürülmesi halinde tam yıl büyümesinden 30 baz puan azaltabileceğini tahmin ediyor.

Buna rağmen, ekonomistler Hindistan'ın nispeten kapalı ekonomisini bir tampon olarak işaret ediyorlar. İç talebin büyümenin merkezinde yer almasıyla, tarife artışlarından kaynaklanan risklerin daha az şiddetli olduğu düşünülüyor.

Dünya Bankası ve IMF, Hindistan'ın GSYİH'sının 26 mali yılında sırasıyla %6,3 ve %6,4 artmasını ve ülkeyi dünyanın en hızlı büyüyen büyük ekonomileri arasında tutmasını bekliyor.

İleriye baktığımızda, GST'nin rasyonalizasyonu, RBI'nin Para Politikası Komitesi'nin (MPC) olası faiz indirimleri ve olumlu bir muson tüketimi destekleyebilir.

Hükümet öncülüğündeki altyapı harcamaları ve güçlü hizmet sektörü büyümesi ile birlikte, bu faktörler dış risklere rağmen ivmeyi koruyabilir.