Super Micro hisseleri, iç kontrol zayıflığı açıklaması üzerine %5 düştü

Super Micro Computer Inc. (NASDAQ: SMCI), yapay zeka odaklı sunucu üreticisinin finansal raporlama üzerindeki iç kontrolündeki zayıflıkları yinelemesinin ardından Cuma günü hisselerinin %5'ten fazla düştüğünü gördü.

Perşembe günü geç saatlerde düzenleyici bir dosyada yapılan açıklama, şirketin yönetimi ve zamanında ve doğru finansal sonuçlar sunma yeteneği hakkında yenilenen endişeleri gündeme getirdi.

Satışlar, kayıpların devam etmesi halinde Super Micro'nun yaklaşık 26 milyar dolarlık piyasa değerinden 1 milyar dolardan fazla değer kaybetme yoluna girdiğini gösterdi.

İç kontrol sorunları yeniden su yüzüne çıkıyor

Super Micro, 30 Haziran'da sona eren mali yıla ilişkin yıllık raporunda, ilk olarak Mayıs ayındaki üç aylık dosyasında işaretlenen uyarıları tekrarladı ve çözülmemiş sorunların operasyonel sonuçların raporlanmasını "olumsuz etkileyebileceği" konusunda uyardı.

Şirket, eksikliklerin giderilmesi için çalışmaya devam ettiğini de sözlerine ekledi.

Sorun, San Jose merkezli sunucu üreticisi için tamamen yeni değil.

Geçen yıl, Super Micro, yıllık raporunu sunmak için Ağustos ayındaki son tarihi karşılayamadı.

Denetçisi Ernst & Young LLP'nin Ekim ayındaki istifasının ardından gelen gecikme, yatırımcılar ve analistler arasında şirketin yönetişim ve şeffaflık uygulamaları hakkında şüpheciliği körükledi.

Super Micro, uzun süredir ertelenen raporunu bu yılın başlarında sunmuş olsa da, tekrarlanan uyarıcı dil bir kez daha yatırımcı duyarlılığını baskı altına aldı.

Değerleme ve analist görünümü

Açıklamaya rağmen Super Micro, yapay zeka iş yükleri için optimize edilmiş sunucular için yüksek talep gören pazarda önemli bir oyuncu olmaya devam ediyor.

LSEG verilerine göre, şirket şu anda ileriye dönük 12 aylık kazanç tahminlerinin 16,28 katından işlem görüyor.

Bu değerleme, 13,12 kat kazançla işlem gören Dell Technologies Inc. (NYSE: DELL) ve 10,81 kat kazançla işlem gören Hewlett Packard Enterprise (NYSE: HPE) dahil olmak üzere bazı emsallerinden önemli ölçüde daha yüksek.

Hisse senedine ilişkin analist duyarlılığı bölünmüş durumda. Super Micro'yu kapsayan 19 aracı kurumdan yedisi "al" notunu koruyor, dokuzu "tut" ve üçü "sat" tavsiyesinde bulunuyor.

LSEG'e göre, SMCI hisseleri için medyan fiyat hedefi 49 dolar.

Karışık görünüm, devam eden yönetişim endişeleriyle birlikte şirketin büyüyen yapay zeka altyapı pazarındaki konumuna bağlı hem fırsatların hem de risklerin altını çiziyor.

Sektör bağlamı ve rakip hamleler

Super Micro'nun açıklaması, rakibi Dell'in hayal kırıklığı yaratan hisse senedi performansı bildirdiği gün geldi.

Dell hisseleri, yapay zeka güdümlü sunucular için daha yüksek üretim maliyetleri ve yoğunlaşan rekabetin görünümü üzerinde baskı oluşturması nedeniyle Cuma günü yaklaşık %10 düştü.

Dell, yapay zeka altyapısı için sağlam talep tahminlerini yeniden teyit ederken, yatırımcılar giderek kalabalıklaşan alanda kar marjları konusunda temkinli görünüyordu.

Paralel düşüşler, sunucu üreticilerinin maliyet yönetimi, rekabet ve düzenleyici incelemedeki zorlukların yanı sıra yapay zeka teknolojisine yönelik artan taleple başa çıkarken karşılaştıkları baskıları vurguluyor.

Super Micro için, güçlü piyasa talebi ve dahili finansal kontrol endişelerinin birleşimi, analistleri ve yatırımcıları yılın ikinci yarısına girerken ikiye bölen karmaşık bir yatırım profili sunuyor.