Wells Fargo'dan Samana, değerli metallerin hisse senetlerinden daha iyi performans göstermeye hazır olduğunu söylüyor

Wells Fargo Yatırım Enstitüsü'nün Küresel Hisse Senetleri ve Reel Varlıklar başkanı Sameer Samana, Fed'in kesinti döngüsüne devam etmesiyle riskli varlıklar için gelişen bir piyasa öngörüyor. Altın ve gümüşün özellikle parlayacağını ve düşük faiz oranlı bir ortamda güçlü bir hisse senedi piyasasından bile daha iyi performans göstereceğini tahmin ediyor.

Samana, Kitco News ile yaptığı röportajda , önemli bir istisna dışında çoğu varlığın gelecek yıl son derece iyi performans göstermesinin beklendiğini belirtti.

Samana, "Bence gerçekten ilginç olan şey, ortamın genel olarak tüm risk varlıkları için ne kadar iyi olduğu" dedi. 

Fed'in pivotu

Samana, bu yenilenen yatırımcı ilgisinin hem hisse senedi piyasalarında hem de altın fiyatlarında belirgin olduğunu kaydetti. 

Ekledi:

Wells Fargo'nun 2026'nın başlarına kadar zayıflayan bir işgücü piyasası ve yavaşlayan ekonomik büyüme tahminine rağmen, piyasanın zayıf performansı zaten hesaba kattığı görüşünde. 

En kötü ihtimalle, hisse senetlerinin yalnızca küçük bir ikincil geri çekilme yaşaması bekleniyor.

Hisse senet -leri

Samana, piyasanın ekonominin önüne geçme eğiliminde olduğunu ve 1. çeyrekte oldukça büyük bir düşüş yaşadıkları, neredeyse bir ayı piyasası olduğu gerçeğinin, ticaret ve tarifelerin olumsuz etkilerinin bir kısmını zaten açıkladığını, bu yüzden 4. çeyrekte ve '26'nın ilk bölümünde yumuşak yamayı göreceklerini söyledi.

Ayrıca, bunun yüzde beş ila yedi, belki de yüzde 10 olacağını, ancak ilk yarıda gördükleri gibi bir şey olmadığını savundu.

Hisse senetlerinin mevsimsel olarak güçlü dördüncü çeyrekte istikrar kazanması bekleniyor. Ancak Samana'ya göre ekonomi 2026'nın birinci hatta ikinci çeyreğine kadar toparlanamayabilir.

Wells Fargo, yatırım bankasının "haftanın grafiğine" göre, hem değerli hem de endüstriyel metallerin 2025 ve gelecek yıl boyunca hisse senetlerinden daha iyi performans göstereceğini tahmin ediyor.  

Hisse senetlerinin de bu dönemde iyi performans göstermesi beklenirken, bu iki emtia sektörünün üstün getiri sağlaması bekleniyor.

Tahvil ve altın alımları

Samana, Fed'in faiz oranlarını düşürmeye başlaması ve enflasyonun %3 olduğu işgücü piyasasına odaklanması durumunda, temelde tahvil sahiplerini otobüsün altına attıklarını söyledi. 

Tahvillerin baskı altında olacağını ve yüksek enflasyonlu bir ortamda iyi çeşitlendiriciler olmak için mücadele ettikleri için tipik çeşitlendiriciler olmayacaklarını da sözlerine ekledi. 

Ayrıca, insanların çeşitlendirme için başka yerlere bakmaları gerektiğini ve altının belirsiz zamanlarda başarılı olduğu için en kolay alternatif gibi göründüğünü belirtti. 

Samana, merkez bankası ve kurumsal çeşitlendirmenin dolardan uzaklaştırıldığını da sözlerine ekleyerek, yeni yönetimin yaklaşımının bir öncekinden önemli ölçüde farklı olduğunu belirtti. 

Bununla birlikte, Rusya'ya Ukrayna ile ilgili yaptırımlarla aynı zamana denk gelen 2022 civarında altın alımlarının muhtemelen arttığını kabul etti.

Bu arada gümüş, mevcut düşük faiz oranlı, riskli piyasa koşullarından önemli ölçüde faydalanmaya hazırlanıyor. 

Metal, sürekli olarak ons başına 40 doların üzerinde işlem görüyor ve potansiyel olarak altının yeni rekor seviyelere ulaşmasına katkıda bulunuyor. 

Gümüş görünümü

Bununla birlikte, gümüş aynı zamanda büyük ölçüde endüstriyel bir metaldir ve ekonomik toparlanmanın 2026'nın ikinci yarısına kadar beklenmemesiyle, yavaşlama sonrası bir toparlanma sırasında gümüşün altını geçme eğilimine güvenen yatırımcılar bu zaman çizelgesini göz önünde bulundurmalıdır.

Samana, yavaşlayan ekonomik aktivite nedeniyle gümüşün kısa vadede bir zayıflama yaşayabileceğine inanıyor. Bununla birlikte, endüstriyel faaliyetin daha sonra toparlanması beklendiğinden, uzun vadeli potansiyeline güvenmeye devam ediyor.

"Altın:gümüş oranına bakarsam, ikisi de şu anda üç yıllık ortalamaya oldukça yakın" dedi. 

Samana, piyasaların mücadele etmek zorunda kalacağını gördüğü yumuşak yama göz önüne alındığında, gümüşün üç aylık bazda tekrar düşük performans göstermesinin şaşırtıcı olmayacağını düşündüğünü söyledi.