Fon yöneticileri: İngiltere tahvil piyasası 2025'te 'nesiller arası bir fırsat' sunuyor

Birleşik Krallık'ın devlet tahvili piyasası , uzun vadeli getirilerin 1990'ların sonlarından bu yana görülmeyen seviyelere tırmanmasıyla bu hafta ilgi odağı haline geldi.

W1M'de fon yöneticisi olan James Carter'a göre, getirilerdeki bu dramatik artış, yatırımcılar için nadir ve zorlayıcı bir giriş noktası sunuyor.

CNBC'ye konuşan Carter, mevcut düzeni, özellikle İngiltere'nin aşırı karamsarlığı fiyatlandırdığına inandığı uzun vadeli yaldızlarında "nesiller arası bir fırsat" olarak nitelendirdi.

Tahvil getirileri neden rekor seviyelere yükseldi?

İngiltere'nin 30 yıllık devlet tahvilinin getirisi, haftanın ilerleyen saatlerinde biraz gevşemeden önce Salı günü kısa bir süreliğine %5,723'e ulaştı – 1998'den bu yana en yüksek seviyesi.

Bu artış, faktörlerin bir kombinasyonunu yansıtıyor: kalıcı enflasyon endişeleri, değişen para politikası ve emeklilik fonları gibi kurumsal yatırımcılardan gelen talebin azalması.

Daha kısa vadeli tahviller de oynaklık gördü, ancak getirileri bu yıl önceki yüksek seviyelerden düştü.

Carter, dik getiri eğrisini, alışılmadık derecede yüksek bir vade primine bağlıyor - yatırımcıların daha uzun vadeleri tutmak için talep ettikleri ekstra tazminat.

"Prim terimi... özellikle Birleşik Krallık'ta son derece yüksek ve bu da birçok kötü haberin fiyatlandırıldığı anlamına geliyor" dedi.

Bunun anlamı, piyasa duyarlılığı kırılgan kalsa bile, yatırımcıların süre riskini üstlendikleri için cömertçe ödüllendirildiğidir.

İngiltere'nin tahvil piyasası neden özellikle çekici?

Gelişmiş piyasaların çoğunluğu mali ve parasal rüzgarlarla karşı karşıya kalırken, Carter İngiltere'yi benzersiz bir konuma sahip olarak görüyor.

Japonya'nın reel getirileri cazip olmaya devam ediyor ve ABD, siyasi belirsizlik ve merkez bankası bağımsızlığına ilişkin endişelerle birleşen artan mali zorluklarla karşı karşıya.

Avrupa'da, Almanya'nın planlanan harcama artışı ve Fransa'nın yasal tıkanıklığı, ülke borç piyasaları üzerinde baskı oluşturuyor.

UBS stratejistleri yakın tarihli bir notta bu duyguyu yineledi ve İngiltere'yi "2025 ikinci turu için en ilginç faiz piyasalarından biri" olarak nitelendirdi.

Özellikle bütçe kredibilitesi ve zayıf talep ile ilgili riskler devam etse de, eğrinin uzun ucu düşük değerlenmiş görünüyor.

Kısa vadeli gürültünün ötesine bakmak isteyen yatırımcılar için, Birleşik Krallık yaldızlı piyasası son yılların en çekici sabit getirili fırsatlarından birini sunabilir.

Bugün Birleşik Krallık tahvillerine yatırım yapmalı mısınız?

Son zamanlardaki türbülansa rağmen Carter, İngiltere tahvil piyasasının altında yatan temellerin manşetlerin önerdiğinden daha dayanıklı olduğunu savunuyor.

Carter ayrıca mali güvenilirliğin önemini de vurguladı.

"Tahvil piyasası buna inanmaya başlar başlamaz... Biz güvenli bir çift eliz... Bu, yaldızlar için bir teklif sunabilir" dedi ve hükümetin bütçe disiplinine olan bağlılığına atıfta bulundu.

İngiltere Merkez Bankası'nın niceliksel sıkılaştırma programındaki potansiyel bir yavaşlama, özellikle tahvillerin pandemi dönemindeki en yüksek seviyelerinden ne kadar düştüğü göz önüne alındığında, fiyatları daha da destekleyebilir.

Sonuç olarak, yüksek getiriler, mali disiplin ve düşük değerli uzun vadeli yaldızlar ile Birleşik Krallık tahvil piyasası, kısa vadeli oynaklık ve duyarlılığın ötesine bakmaya istekli seçici yatırımcılar için nadir bir yükseliş sunabilir.