Stockholm, halka arz faaliyetinde 6.8 milyar dolar toplayarak Avrupa'ya liderlik ediyor

Stockholm, beklenmedik bir şekilde 2025 yılında ilk halka arzlar (IPO'lar) için Avrupa'nın en yoğun merkezi haline geldi ve bu yıl şu ana kadar 6,8 milyar dolar topladı.

İsveç'in başkenti, Londra gibi geleneksel merkezleri geride bıraktı ve küçük ve orta ölçekli şirketler, Londra'nın yalnızca üçte biri büyüklüğündeki bir pazarda listelenmek için verimli bir zemin buldu.

Önümüzdeki hafta, güvenlik firması Verisure, 2022'den bu yana Avrupa'nın en büyük listelemesini düzenleyerek Stockholm'ün konumunu daha da güçlendirecek.

Bu yıl halihazırda halka açık dokuz şirketle şehir, kendine özgü bir perakende sermaye katılımı kültürü ve erişilebilir vergi yapıları tarafından desteklenen, kıtanın en aktif listeleme mekanı haline geldi.

İsveç, Avrupa'nın önde gelen halka arz merkezi haline geldi

Stockholm şu anda halka arz faaliyetlerinde ABD, Çin, Hong Kong ve Hindistan'ın ardından dünya çapında beşinci sırada yer alıyor.

İsveç piyasası bu yıl diğer tüm Avrupa borsalarından daha fazla yükseldi ve bu hem yatırımcı iştahını hem de istikrarlı bir ekonomik toparlanmayı yansıtıyor.

Verisure'un planladığı 3,1 milyar Euro'luk (3,6 milyar $) artış, Stockholm'ün 2025'teki toplam anlaşma hacminin yarısından fazlasını oluşturacak.

Teklif, Noba Bank Group AB'nin bu yılın başlarında 7,6 milyar İsveç kronu (808 milyon dolar) toplayan ve ilk çıkışında %30 artış gösteren listelemesinin ardından geldi.

Avrupa'nın diğer bölgelerinde yenilenen faaliyetlere rağmen İsveç açık ara önde. Şu ana kadar tamamlanan dokuz halka arz, 2022'den bu yana en yüksek rakamı temsil ediyor.

İsveç'in küresel devler yerine daha küçük büyüme şirketlerini çekme yeteneği, diğer borsaların firmaları listelemeye ikna etmekte zorlandığı bir dönemde İsveç'e açık bir avantaj sağlıyor.

İsveç'te benzersiz bir eşitlik kültürü

İsveç'in halka arz patlamasının ardındaki belirleyici özelliklerden biri, ülkenin hisse senetlerine güçlü hane halkı katılımıdır.

Avrupa Tasarruf Enstitüsü'ne göre, İsveçli haneler tasarruflarının yarısından fazlasını, yani euro bölgesi ortalamasının iki katından fazlasını hisse senetlerine yatırıyor.

İsveçlilerin yaklaşık dörtte biri, borsada işlem gören şirketlerde doğrudan hisse sahibidir ve ortalama hisseler yaklaşık 540.000 kron değerindedir.

Bu yüksek düzeydeki katılımın kökleri politika değişikliklerinden kaynaklanmaktadır. 2012 yılında İsveç, mobil bankacılık uygulamaları aracılığıyla sorunsuz hisse senedi alım satımına olanak tanıyan basitleştirilmiş vergi dostu bir yatırım hesabı olan InvesteringsSparKonto'yu (ISK) tanıttı.

Sonuç olarak, hane halkı artık tasarruf ve yatırım arasında keskin bir çizgi çizmiyor ve bu da hisse senedi sahipliğini ana akım bir uygulama haline getiriyor.

Bu perakende tabanı, sermayeyi küçük ölçekli büyüme hikayelerine kanalize eden aktif yerel fonlar, emeklilik yöneticileri ve aile ofisleri tarafından desteklenmektedir.

Birlikte, uluslararası yatırımcılar temkinli kalsa bile halka arzlar için derin bir iç talep havuzu sağlıyorlar.

Yatırımcılar için fırsatlar ve riskler

Stockholm bu yıl kayda değer başarı öyküleri üretmiş olsa da, her listeleme kârlı olmadı.

Yatırım şirketi Enity Holding AB, Haziran ayındaki halka arzından bu yana hisselerinin %50 arttığını görürken, oyun geliştiricisi Hacksaw AB ve özel sermaye grubu Roko AB düştü. Üst düzey bir kamera üreticisi olan Qualisys Holding AB, halka açıldığından bu yana %25 düştü.

Bu karışım, piyasanın hem fırsatlarını hem de risklerini vurgular. Analistler, İsveç'in halka arz patlamasının büyük ölçüde yerel odaklı ve güçlü organik büyümeye sahip şirketler tarafından yönlendirildiğine ve bu durumun onlara yurt dışına açılmadan önce yurt içinde başarılı olma şansı verdiğini belirtiyor.

Stockholm'ün küresel rekabetteki sınırlamaları

Avrupa'nın en iyi listeleme merkezi olarak yükselişine rağmen Stockholm, küresel ölçekte tekliflere ev sahipliği yapacak sermaye derinliğinden yoksundur.

Spotify, Klarna ve Oatly gibi şirketler, İsveç'in 70 trilyon dolarına kıyasla toplam pazarın yaklaşık 1 trilyon dolar değerinde olduğu ABD'de listelenmeyi tercih etti.

Ancak İsveç borsası, finansal hizmetler, teknoloji ve tüketim malları gibi sektörlerdeki küçük ve orta ölçekli firmaları beslemek için bir niş oluşturdu.

Şehrin 2025'teki başarısı, Londra gibi daha büyük merkezler zemin kaybetse bile, güçlü yerel yatırım kültürlerine sahip daha küçük pazarların gelişebileceğini gösteriyor.

Verisure'un listelenmesi ve küresel halka arz faaliyetlerinin toparlanmasıyla birlikte, Stockholm'ün Avrupa hisse senedi piyasalarındaki rolü yakın vadede önemli olmaya devam edecek gibi görünüyor.