Reliance-Meta AI JV: Hindistan'ın AI oyunu ve holdingin geleceği için ne anlama geliyor?

Reliance Industries Ltd'nin (RIL) hisseleri, Meta Platforms Inc.'in Facebook Overseas'ının Mukesh Ambani liderliğindeki RIL'in yapay zeka girişiminde %27 hisseye sahip olacağının ortaya çıkmasının ardından 27 Ekim'de %30'den fazla arttı.

Duyuru, Hindistan'ın en büyük holdingi ile Silikon Vadisi'nin en büyük teknoloji firmalarından biri arasında önemli bir işbirliğine işaret ediyor.

Şirketin borsa dosyasına göre, RIL'in bir birimi olan Reliance Intelligence, yan kuruluşu Reliance Intelligence Enterprises Ltd'de (REIL) her biri 10 Hindistan rupisi değerinde 2 milyon hisse senedi için ilk abonelik olarak 2 milyar Hindistan rupisi yatırım yaptı.

Kuruluş daha sonra değiştirilmiş bir anlaşma kapsamında Facebook Overseas ile ortak girişim aracı olacak.

Her iki şirket de toplam ₹855 crore (yaklaşık 100 milyon $) tutarında bir başlangıç yatırımı taahhüt etti ve Reliance Intelligence %70 hisseye ve Facebook Overseas kalan %30'a sahip oldu.

Hindistan'ın yapay zeka odaklı dijital büyümesini güçlendirecek ortaklık

Aracı kurum Investec, işbirliğini "Hindistan'ın yapay zeka odaklı dijital büyümesinde büyük bir adım" olarak nitelendirdi.

Ortak girişim, Reliance'ın geniş dijital ve altyapı varlıklarını Meta'nın yapay zeka alanındaki uzmanlığıyla birleştirerek Hindistan'da uygun fiyatlı, güvenli ve ölçeklenebilir yapay zeka hizmetleri sunmayı amaçlıyor.

Investec, "Bu, Hindistan'ı uygulamalı yapay zeka alanında ön sıralarda konumlandıran stratejik bir işbirliğidir" dedi ve şirketlerin tamamlayıcı güçlü yönlerinin yapay zeka geliştirme ve dağıtımı için güçlü bir ekosistem yaratabileceğini ekledi.

Duyuru aynı zamanda Reliance'ın kendisini bir enerji devinden çeşitlendirilmiş bir teknoloji ve dijital güç merkezine dönüştürme yönündeki daha geniş tutkusunu da güçlendiriyor.

Reliance'ın yapay zeka işinin değeri 30 yılına kadar nasıl yaklaşık 2027 milyar dolar olabilir?

Morgan Stanley analistleri, Reliance'ın Asya'nın en büyüklerinden biri olan 12 gigawatt'lık bir veri merkezi de dahil olmak üzere yapay zeka altyapısı oluşturmak için 15 milyar ila 1 milyar dolar arasında dağıtım yapabileceğini tahmin ediyor.

Kapasitenin yaklaşık %25'i Reliance'ın kendisi tarafından üstlenilecek, geri kalanının ise hiper ölçekleyicilere ve yapay zeka model sağlayıcılarına "Hizmet Olarak Veri Merkezi" olarak kiralanması bekleniyor.

Morgan Stanley'den Mayank Maheshwari, "LLM sağlayıcılarının son token fiyatlarına dayanarak, bu ilk yatırımlarda yaklaşık %11'lik bir ROCE tahmin ediyoruz" dedi.

Firma, Reliance'ın veri merkezi hizmetleri için megavat başına yıllık 1.5-1.6 milyon dolar gelir öngörüyor.

Morgan Stanley'e göre yapay zeka dikeyinin değerleme durumu ilgi çekici.

Morgan Stanley, "Asya'daki GDS gibi küresel emsallerinin değerlemeleri göz önüne alındığında, daha yüksek olmasa da en az 2x F/K değerinde olabileceğine inanıyoruz (CoreWeave ve Equinix gibi ABD'li oyuncular daha da zengin katlarla işlem görüyor)" dedi.

Bu temelde uzmanlar, Reliance'ın yapay zeka işinin 2027 yılına kadar yaklaşık 30 milyar dolar değerinde olabileceğini tahmin ediyor.

Yapay zekayı temiz enerji ve telekom genişlemesiyle entegre etme

Reliance'ın stratejisi birbirine bağlı iki yola dayanıyor: yapay zeka veri merkezi kapasitesini genişletmek ve bu tesislere sürdürülebilir bir şekilde güç sağlamak için temiz enerji ekosisteminden yararlanmak.

Şirket, Meta ortaklığı ve Google ve Microsoft Azure ile ittifaklar yoluyla iki yıl içinde 100 gigawatt'a doğru ölçeklenirken, kurumsal talebi karşılamak için başlangıçtaki 1 megavatlık üretken yapay zeka veri merkezi kapasitesini kullanmayı planlıyor.

Aynı zamanda Reliance, yenilenebilir enerji bölümünü yapay zeka operasyonlarının önemli bir tedarikçisi olarak konumlandırıyor.

Morgan Stanley, RIL'in 100 gigawatt güneş paneli kapasitesini ve 30-40 gigawatt-saat pil depolamayı desteklemek için 20 gigawatt'ın üzerinde dahili güç talebini karşılayacağını ve veri merkezi enerji gereksinimini yeşil enerji sektörü için tutsak bir pazara dönüştüreceğini tahmin ediyor.

Piyasa güveni ve değerleme görünümü

Duyurunun ardından RIL hisselerinin yükselmesiyle piyasanın tepkisi olumlu oldu.

LSEG tarafından derlenen veriler, şu anda 34 analistin Reliance'ı "satın al" olarak değerlendirdiğini ve ortalama fiyat hedefinin ₹1.680 olduğunu gösteriyor.

Reliance'ın yapay zeka girişiminin 30 milyar dolarlık bir değerlemeye ulaşıp ulaşamayacağı, uygulamaya ve Hindistan'ın ortaya çıkan yapay zeka altyapı fırsatını ne kadar başarılı bir şekilde yakaladığına bağlı olacak.

Şimdilik yatırımcılar, şirketin derin sermaye erişimi, enerji altyapısı ve dijital erişim kombinasyonunun, ülkenin yapay zeka ekosisteminde hakim bir konum oluşturmasına yardımcı olacağı konusunda iyimser görünüyor.